倘英“脱欧”长建电能影响大

蔺常念

港股6月受三大因素影响，首先是美国联储局议息，其次是摩根士丹利决定是否将A股纳入MSCI新兴市场指数；第三是英国在6月23日公投，决定是否脱离欧盟。

美国短期利息急降，耶伦因应就业情况恶化决定暂不加息。不过联储局声明今年仍有机会加息两次，明年三次。笔者认为，美国不加息对股市影响轻微，因为已被市场消化。至于A股连续三年被摩根士丹利拒于门外，结果令人失望，不过市场反应冷静，对股市影响不大。

全球股市在6月10日大跌，主因是受到英国公投脱欧民调的坏消息拖累。英国总理金马伦上任后作出两大赌博，包括2015年举行苏格兰脱英公投。本来只有不足三成苏格兰人支持脱离英国，但后来苏格兰民族党越战越勇，在公投几乎取得均势。后来金马伦向前工党首相白高顿求助，才战胜支持独立的苏格兰民族党。

留欧支持度稍胜

金马伦在脱欧公投手法和苏格兰独立一样，本来十拿九稳。满以为大部分英国人会支持留在欧盟，但民调显示支持脱欧的人有43%，比支持留欧的42%多1个百份点。独立报章的调查更显示，支持脱欧的人比留欧多出10个百分点，这出乎意料的民调令保守党大乱阵脚。

有趣的是英国年轻人支持留欧，因为就业机会增加。相反，年长及退休人士抗拒新移民，倾向支持脱欧。金马伦出到恐吓招，说若英国一旦脱欧，英国经济衰退，税收减少，退休人士的退休金也可能不保。同时又加强向年轻人宣传，游说登记做选民及投票支持留欧。

经济学家指脱欧会令国家收入减少3，000亿英镑，国家生产总值会减少6%。留欧派打经济牌，脱欧派则打自主权、感情牌，指脱欧令英国可以自行决定移民、福利政策，不会被欧盟控制。直至支持留欧的工党国会议员被极端分子谋杀，引起留欧同情票，留欧支持才看高一线。

长建英国资产占七成

对一些在英国拥有庞大资产的香港上市公司而言，影响也十分大。汇丰（00005.HK）以英国为注册基地，英国资产占总资产37%，占收入25.9%，盈利6.2%，若脱欧其总部可能要搬到巴黎或法兰克福。渣打（02888.HK）也是英国注册银行，总部也在伦敦，但渣打比较国际化，英国资产只占集团资产6.1%，影响不会太大。

反而蓝筹股中，长江基建（01038.HK）英国资产占总资产70%，电能（00006.HK）因长建关系英国资产占总资产60%。在蓝筹股中，英国脱欧对电能和长建的影响最大。上周电能和长建股价急跌，是英国脱欧最大受害者。本周四英国进行脱欧公投，将对港股有极大影响。如果脱欧派胜出，全球股市将下挫，港股跟随，届时恒生指数将跌破20，000点。