我国企业关联交易治理研究

刘珊珊

摘 要：本文分析了我国企业关联交易具有关联性、经济利益的不正当性、交易主体的矛盾性、关联交易的非公允性的特点；接着分析我国目前关联交易治理的现状；最后从内部和外部两个角度提出改善我国上市公司关联交易治理的对策和意见。

关键词：上市公司；关联交易；治理

一、我国企业关联交易的特点

第一，关联性。企业之间进行关联交易，二者必有关联关系。

第二，经济利益的不正当性。企业之间进行关联交易的主要目的是为了获取不正当的经济利益。关联交易就是损人利己的交易，关联企业根据关联方的约定进行交易，通过虚假利润，虚假交易等手段损害中小投资者的正当利益。

第三，交易主体的矛盾性。进行关联交易的表明上是一些八竿子都打不着的公司，但实际上这些公司的控制方都是公司的股东或者管理层。还有一些甚至是空壳公司。真正进行交易方和企业公开披露的完全不一致。

第四，关联交易的非公允性。交易双方是在平等、自愿、有偿的条件下进行。但是关联交易常常处于不平等地位，因而对利益最大化的关联交易结果常常有利于其中一方。近几年来，银广夏，绿大地等上市公司被查处的案例为这个特征提供了大量证据。

二、我国企业关联交易治理的现状

关联交易现象发展至今近二十载，治理的情况如下：

从内部来说，第一，对于控股股东的关联交易治理力度不足。在企业中，一股独大的现象很常见，而这些控股股东主要都是考虑到自身的利益。审批制度依旧不够严密，股权组成的比例不够科学。而且公司的财务等要公开披露的相关信息披露不够及时，影响股民及时对企业进行了解，做出判断进行投资[7]。

第二，近年来股东大会的权利逐渐削弱，董事会的权利在加强。公司规章制度对于股东大会与职责规定不够明确，导致董事会处于主导地位。这导致董事像股东一样凡事从自身利益出发，这对公司长远发展危害巨大。

第三，每个企业虽然都设置了监事会，但是因为监事的构成人员都是公司员工代表或者是外聘的与公司利益无直接关系的人，导致公司的监事会无实权，机构形同虚设，并没有发挥其正当作用。上市公司的内部监管机制有待进一步完善。

第四，在关联交易中，利益直接受到损害是广大的中小股东。可见，如何保障中小股东的正当利益和行使其相应的权利是亟待解决的问题。

从外部来说，

第一，人们总说上有政策下有对策。政府政策不可能完美无缺，一段时间后企业总会有相应对策，可见政府对上市公司关联交易的公共监管力度远远不够，而且上市公司的披露制度还有较大的欠缺。

第二，证券行业的自律性还不够强。证券行业自律包含了行业规章制度的约束和行业从业人员的自我约束。

第三，我国政府对社会的监督重视程度不够。公民是社会的主体，也是社会监督体系的重要组成部分。但是公民行使这项权利的意识还不强，可见政府在鼓励广大人民群众行使并参与社会监督的宣传力度还远远不够。

三、我国关联交易治理的对策和建议

（一）我国企业关联交易的内部治理

1、控股股东关联交易治理

（1）强化控股股东的诚信义务。控股股东要站在有利于企业整体利益的角度进行关联交易，在兼顾自身利益的同时也要注重其他股东的利益。

（2）完善关联交易审批制度。完善关联交易审批制度可以使交易信息公开，确保所有股东都能及时了解情况，防止非允关联交易的发生。此外，还能预防和过滤非公允交易。

（3）股权结构的优化。在许多上市公司都有一股独大的现象，时有发生。这导致权利过于集中，常常容易一手遮天，进行非公允的关联方交易。但是一股独大也有一些优势，可以高效作出决策。为了避免一股独大现象，最好的方法就是进行增资扩股、转让国有股权、合资合作和出售资产等。

（4）关联交易信息披露。关联交易信息有效披露，对于进行关联交易治理具有重要意义。

2、董事关联交易治理

为了有效遏制董事会权利的过度扩大。因此公司章程可以做出规定：

（1）董事要严格按照法律法规和公司的规章制度行使职权，不得越权。

（2）董事不能因私废公，不能利用关联关系侵吞公司利润和财产。

（3）重申公司法对董事义务及董事自我交易规制的内容。

3、完善上市公司内部监督机制

要想完善上市公司的内部监督机制，需要做到以下几点：

（1）在内部监督机制中，监事会是主导因素。要想充分发挥监事会作用，首先要增大职工在监事会中的比重。同时要赋予监事会更多职权，树立监事会的权威。

（2）建立外部监事制度。在现实中，监事会成员常常被大股东所控制，导致监事会常常形同虚设。因此可以参照独立董事的标准界定外部监事人选，执行监督职能。

（3）提高监事的综合素质。首先要建立监事任职的资格审查机制，提高监事的选拔门槛，提高监事的素质。还要增加培训力度，进行定期培训，不断提高监督水平。

（4）构建完善的监事责任制度。根据我国实情，监事常常怠于行使职权。因此要对监事的工作职责做出规定并严格执行。对于怠于职守的行为加大惩处力度。

4、保障中小股东权利，防止非公允关联交易

（1）保障中小股东参与上市公司的管理。根据公司法的相关规定制定公司章程，符合条件的中小股东可以依法召开股东大会。股东大会明确规定中小股东的提案权，让中小股东参与公司的经营决策，平衡股东与其他利益主体之间的利益，保护中小股东自身的利益。

（2）股东知情权。要让中小股东了解公司的经营状况，财务状况并对公司的经营决策提出建议和质询，并进行监督。

（二）我国企业关联交易的外部治理

1、建立健全政府监管体制

（1）强化证监会对上市公司关联交易的公共监管。证监会对证券市场进行严格的监督管理。证券监督管理机构制定相应的措施，充分行使法律赋予的权力，解决上市公司非公允关联交易问题，维持证券市场的良好秩序。

（2）强化上市公司信息披露责任。都说阳光是最好的防腐剂，要增加上市公司财务等信息的透明度，让上市公司的相关信息暴露在阳光下。

2、加强行业自律

说到行业自律，指的当然就是证券行业本身的自我约束。众所周知，政府监管不可能尽善尽美，都存在一定不足，因为证券市场相当复杂，涉及范围广，专业性较强，所以必须要结合证券业协会等机构的自律，才能对市场进行有效监管。证券交易协会依据相关行业法律，对证券行业的相关活动进行监督、管理和检查。那么证券业要想加强行业自律，应做到以下几点：

（1）进一步完善对证券行业监管的法律制度，并依法办理相关事务。

（2）对证券业从业人员进行严格选拔，提高行业准入门槛。定期对行业人员进行培训，不断强化人员的责任意识。

（3）对上市公司的相关信息进行及时、准确的披露

（4）对证券交易进行实时监控，对证券交易情况提出报告。

（5）对于违反证券交易规则的人员给予严厉处分。

3、重视社会的监督

任何活动的进行都离不开社会，社会监督的必不可少的环节。

证券行业的主体是公民，证券行业的发展和公民的利益息息相关。因此，充分利用公民和社会团体监督可以说是最为方便有效的方法。公民和社会团体可以根据政府提供的途径对证券市场进行有效监管。从而加强我国企业关联交易的外部治理。

随着信息技术的飞速发展，网络传播遍及世界各地。舆论监督在证券市场健康发展过程中发挥着举足轻重的作用。前些年，蓝田公司造假案件就是通过媒体爆出的。舆论监督不仅为政府监管创造良好的环境，而且能对政府监管者进行制约。舆论监督可谓无孔不入，依我之见可谓是世界上最强大的力量之一。通过舆论监督，只需要一点蛛丝马迹，就能追本溯源，寻求真相，及时揭露从而众所周知。随着公民的法律意识不断增强和我国法治社会的不断进步，舆论监督在防范和打击我国企业非公允关联交易过程中发挥不可替代的作用[19]。

参考文献：

[1]付立同.我国上市公司关联交易存在的问题探析[J].商业经济，2013，No.41806：109-110.

[2]刘永.我国上市公司关联交易治理研究[D].山东大学，2009

[3]高明.中国上市公司关联交易法律规制研究[D].复旦大学，2012.

[4]庞艳敏.基于新会计准则视角的上市公司关联交易与盈余质量相关性的研究[D].青岛理工大学，2011.