摩根高管：摒弃对中国并购的偏执

美国《华尔街日报》网站6月26日文章，原题：并购和怀疑：中国在美国　任何阅读金融信息的人都知道，与中国买家有关的并购案越来越常见。数据显示，2014年4月至2015年4月，中国达成28项成交额在10亿美元以上的对外投资，而2005年此类投资仅为2项。

但在某些领域，对中国动机的怀疑仍徘徊不去，目光短浅地紧盯占比很小的失败交易（8.5%）不放。明智的做法是摒弃这种偏执观念，从它们的成功投资、作为竞争者以及外国所有者的行为等方面来评判中国买家。

中国的管理者们并非受驱于政府支持的对西方战略资产发动的险恶攻击。

他们只是希望到国外扩张业务，因为随着全球经济放缓，越来越难实现自然增长。中国经济曾经搜寻自然资源以推动出口驱动型的制造业，如今中国企业渴望获得高价值品牌，以迎合国内日益成熟的消费者。

中国相对较短的国际并购经验不应引发所谓这些买家别有用心的恐慌。每当外国公司收购一家国内企业时，外国在美投资委员会和其他类似机构都会评估对国家安全的影响。事实证明，这些措施可有效拦截或阻止据认为有问题的收购行为。中国企业从中可获得至关重要的经验。在重大交易中，中国化工、海航和大连万达等经验丰富的企业都已成为公认的正当合法收购方。认为中国买家千篇一律也是错误的：在这些企业中，既有国内私募企业亦有A股上市公司。

与西方企业相比，中国企业往往从更长期限内评估收购回报率，这使其成为颇具吸引力的竞购者。就并购意向而言，文化融合亦至关重要，而中国人已显示出他们对所购企业资深员工和专业技能的重视。最近多起交易都展现出中国买家愿意保留被收购企业高管层的更广泛趋势。

当发达市场的公司和股东发现自身成为中国收购的目标时，它们需要保持开放心态。鉴于中国企业通常着眼于更长期的投资，因此能付出更高的价钱，它们的报价可能就是被摆到桌面上的最佳选择。▲（作者赫尔南·克里斯特纳是摩根大通全球并购业务联席主管，王会聪译）