经济新动态

基金仓位微升加仓消费农业板块

众禄基金研究中心仓位测算数据显示，上周公募基金整体仓位上升0.02个百分点至86.06%，其中股票型基金平均仓位为90.97%，比此前一周下降0.16个百分点；混合型基金平均仓位为77.24%，比此前一周上升0.34个百分点。从基金数量看，在537只偏股型基金中，有336只基金仓位基本保持不变，有95只基金选择加仓，有106只基金选择减仓，减仓基金数量较多。

从基金加减仓行业数据看，好买基金数据显示，基金上周加仓了非银金融、餐饮旅游和传媒3个板块，加仓幅度分别为0.63%、0.29%和0.18%。

市场在上周延续下跌之后，成交量持续萎缩，凸显投资者对市场的隐忧。从基金仓位情况看，在市场普跌的情况下，基金整体仓位逆市微升，加仓的重点瞄准了有业绩支撑的消费农业等板块。

城乡居民住宅地震巨灾险出台

中国保监会、财政部在5月16日下发《建立城乡居民住宅地震巨灾保险制度实施方案》，以下简称《方案》）。《方案》明确，住宅地震巨灾保险以达到国家建筑质量要求（包括抗震设防标准）的建筑物本身及室内附属设施为保障对象，以破坏性地震振动及其引起的海啸、火灾、爆炸等次生灾害为主要保险责任。这标志着我国巨灾保险制度建设迈出关键一步，以地震为突破口的巨灾保险制度即将开展实践探索。

据介绍，在推行初期，城镇居民住宅和农村居民住宅基本保额每户分别为5万元和2万元。不过，每户可与保险公司协商确定保险金额，运行初期最高不超过100万元，超出部分由商业保险补充。

对此，首都经济贸易大学劳动经济学院教授朱俊生表示，此前巨灾保险已在深圳（楼盘）、云南、宁波（楼盘）、四川开始试点，此次意味着试点范围的扩大，但该试点并非强制性的，由于涉及财政补贴和税优政策，到底做不做还取决于地方政府。

期债短期料转入高位震荡格局

5月16日，5年期国债期货主力合约TF1609早盘高开后转入震荡下跌，止盈卖盘相对突出。截至收盘时，TF1609合约报100.24元，下跌0.08元或0.08%，全天TF1609合约成交7148手，较前一交易日萎缩约一成半，持仓再增加839手至24224手。

在同一天，10年期国债期货主力合约T1609收报98.99元，下跌0.315元或0.32%，为4月25日以来最大单日跌幅；当日T1609成交16362手，相比前一交易日变化不大，持仓增加1524手至28972手。总体上，国债期货市场延续了5月13日呈现的高位回调态势。

华创证券最新周报指出，随着经济基本面波动减少，市场预期的修正对于债券市场的影响也会逐渐淡化。而资金面波动、信用风险、供给与需求的博弈，将会取代基本面因素，成为影响债券市场的核心因素。整体而言，现阶段债券收益率的下行空间比较有限，利率债收益率将继续维持底部震荡走势。

A股停复牌新规最快下周发布

据了解，在已发布的《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》和《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知（征求意见稿）》的基础上，新修订的停复牌新规将最快于下周发布，市场关注的“忽悠式重组”问题将遭到严控。

2013年以来，国内并购市场异常活跃，同时，失败案例也急剧上升，在这其中，以推高股价等为目的的“忽悠式重组”不在少数。因此，“忽悠式重组”是监管层进行监管的重点。

以上交所为例，2015年，在3类重点监管情形中，除了“信息披露不公平不及时、误导性陈述、滥用直通车渠道、业绩预告”以及“违规举牌和减持股份、董监高买卖股票、关联交易、资金占用”外，“停牌不审慎、忽悠式重组”成为监管的另一大重点领域。

对此，停复牌新规将通过分阶段细化披露等手段加以严控。停复牌新规还将对A股上市公司随意停复牌、停牌时间过长的问题做出限制，这也被市场看作是A股为冲关MSCI扫除的一大障碍。

上市银行股权遭遇流动性困局

今年以来，四大国有银行各自的日均成交额均在4.5亿-5.5亿元，成交最低迷时尚不足1.5亿元。作为A股市场最“位高权重”的行业板块，上市银行可以说是机构投资者资产池的标配。但是，机构投资者的持股沉淀在上市银行中，却也渐渐导致上市银行股权流动性渐失。

东方财富网数据显示，截止到2015年年底，持股工商银行的机构共有245家，较去年中期的179家增长了37%，合计持股占流通股股份的1.87%；持股中国银行的机构共有236家，较去年中期的187家增长了26%，合计持股占比为1.21%；持股建设银行的机构共有189家，较去年中期的146家增长了29%，合计持股占比为6.87%；持股农业银行的机构共有219家，较去年中期的154家增长了42%，合计持股占比为4.53%。

虽然从表面上来看，机构投资者的持股比例占四大行的流通股比较低，但是如果忽略几乎只增持不减持的证金公司、中央汇金、财政部持股以及H股，工农中建四大行中机构投资者持股的合计占比则在15%-40%之间，其话语权显然不容小觑。