理性看待中国经济复苏

国家统计局公布数字之前，国内外的机构已经开始接连唱多中国经济：国际货币基金组织4月12日发布的最新一期的全球经济展望，下调了今明两年全球经济增长预期，但却将今年中国经济增长的预期上调至6.5%；一些过去一段时间对中国经济悲观的机构，也开始“排队”看多中国经济。国家发改委有关人士在数据发布之前，谈及中国经济，甚至用了“开门红”这种乐观的观点。面对数据的回暖和国内外机构的乐观情绪，笔者认为，透过数据，理性冷静地看待中国经济的现实，并做出正确的应对之道，无论对中国经济的短期稳定，还是长期的结构性调整，都很重要。

对于中国经济而言，过度乐观或者过度悲观都不符合实际。对于一季度的数据，笔者认为应该从两个方面去把握：第一，在去年年底到今年前两个月，国际社会对中国经济充满悲观情绪的情况下，我们通过一系列的举措，稳定了预期，使得相当一部分经济指标运行在合理区间，来之不易，可谓开局良好，特别是投资、房地产以及进出口的趋稳，为中国经济整体在合理区间运行提供了一定的保障。第二，同时必须清醒地看到，目前数字的回暖，是反弹而不是中国经济的反转，数字回暖的背后，既有国内短期刺激政策的原因，也有全球经济在告别不必要的恐慌之后出现一定的反弹。比如，大宗商品价格的反弹等等，但这并不意味着中国经济已经出现了真正的反转，更不可轻易地认为，整个经济的探底和调整过程已经结束。无论是投资、房地产还是进出口，和政策刺激都不无关系。投资反弹，最主要的还是基础设施和房地产刺激政策的结果，而房地产投资和基础设施投资是否具有持续性，还有待进一步的考察。中国经济最根本的是要解决新旧动力的转换问题、结构的调整问题、产业的升级问题，以及解决创新不足的问题。这些供给侧问题的解决，绝非一朝一夕之功，而需要长期的努力。

特别需要提醒的是，在指标反弹的同时，一些新的问题和风险也在不断凸显：第一，去产能和解决“僵尸企业”的重大工程刚刚开始，由此引发的包括企业债务违约、银行不良贷款以及员工的安置问题尚未破题；第二，在房地产投资反弹的同时，一线城市房价的疯涨偏离了今年房地产“去库存”的主题，房价疯涨的背后是各种加杠杆行为，暴涨可能导致的暴跌问题不得不防；第三，由于大宗商品价格的反弹，特别是铁矿石价格的反弹，国内钢材价格开始上涨，一些地方本来决定关停的企业有可能死灰复燃；第四，作为经济风向标的民间投资一季度增速只有5.8%，增速远远低于投资的整体增速。1-3月份，民间固定资产投资同比名义增长仅仅只有5.7%，比去年同期降低3.0个百分点。民间投资事关经济整体的稳定，事关企业家的信心。