A股大农业上市公司IPO格局分析



A股大农业上市公司IPO格局分析

PART 03

近两年来，大农业企业成为A股市场IPO的主角之一，所占比例较高，这与政策支持密不

可分，也是农业产业化程度不断提升的结果。

大农业格局：东强西弱

纵观A股中206家大农业上市公司，分布在全国30个省市区，具体区域分布情况如下图：

从上图中可以看出，大农业上市公司的区域分布与我国整体经济发展状况较为吻合，中东部占据明显优势：其中东部地区达112家，占比54.37%；中部地区40家，占比19.42%；西部地区54家，占比26.21%。其中广东和山东是拥有大农业上市公司数量最多的省份，分别达21家及20家，它们也都处于东部经济发达地区，广东的整体经济实力最强，而山东是有名的农业大省，产业基础较为扎实。西部地区的新疆和四川拥有大农业上市公司的数量也较多，分别达14家及13家，这与两省区的具体情况密不可分——新疆由于生产建设兵团的存在，在农业领域的产业化程度较高，相关优秀企业数量较多；而四川是人口大省，长期以来农业的发展就比较发达。此外，像江苏、浙江、湖南、安徽等省份拥有大农业上市公司都超过了10家，居于前列。

再看近两年来大农业企业IPO的区域分布情况，如下图：

从2014年、2015年这两年A股大农业企业IPO的区域分布情况分析，与上述总体区域分布情况类似，即：东、中部地区经济相对发达，农业现代化产业基础较好，近年来新增上市公司明显多于西部地区。比如排在前两位的广东和江苏，在这两年内都分别有4家大农业企业进行了IPO。

接下来看，大农业上市公司的分年度上市分布情况，如下图：

我们可以看到从1992年-2015年期间逐年的大农业企业IPO情况，上述曲线表明，大农业上市公司的挂牌情况与整个A股市场基本保持一致。比如2013年因为暂停IPO，所以大农业行业也没有新增上市公司。在这条波动曲线中，显示出两个较为明显的IPO高峰：一个是1997年前后，当时是国有企业改制，监管部门给予了农业企业较大的支持力度，上市指标较多；一个是2010年之后，政府大力扶持农业企业上市，IPO数量明显增多。而近两年来，大农业上市公司IPO占比有所提高，2014年为8%，2015年为11%。除了政策支持外，这也跟近年来农业产业化水平不断提升有密切关系。

IPO：第二产业是主角

为进一步说明大农业上市公司IPO 占比情况，可以将之与其他行业进行对比。近三年A股市场重点行业上市公司数量比较如下图：

从上图中不难看出，在2014年-2015年这两年，大农业企业的IPO数量仅次于机械设备和电子信息这两大产业，在A股市场居于第三位，与它们一道成为IPO的主力军（2013年大农业IPO数量为8家，2014年、2015年共计IPO达26家）；而房地产、有色金属和造纸印刷等传统产业，由于受到相关政策的限制，IPO数量极少。

再看近三年大农业各细分行业上市公司数量的比较，如下图：

大农业行业中，第二产业新增上市公司数量最多，2014年新增10家，2015年新增12家，总体占比达84.62%，其中又以食品加工、酿酒和农药制造业新增数量为多；而第一产业农林牧渔业增长稳定；第三产业涉农服务增加数量较少，两年间只新增了1家，显示出我国在这一领域的发展仍较为落后，拥有广阔的市场空间。

接下来是近三年大农业新股IPO细分行业分布情况，如下图：

从中不难看出，IPO数量较多的是饲料、养殖业等成熟行业，其中达到上市标准的企业较多；而在稚嫩行业中优秀企业很少，仍处于发展扩张期，但未来发展空间大，比如涉农服务行业，值得期待。

细分行业龙头的天下

2015年大农业IPO情况

在2015年，大农业行业一共有15家公司进行了IPO，具体情况如下表：

从2015年的IPO情况来看：1、大农业新增上市公司所属行业呈现出多元化趋势，各行业新增企业数量比较均衡，几乎每个细分领域都有；2、从区域分布上看，新增上市公司向现代农业发展水平较高的地方集中；3、从产业链上看，食品端机会较多，科技创新型的空间最大。

而大农业新增上市公司有着较为共同的特点：一类是细分行业的龙头，比如海天味业、星光农机、温氏股份；一类是科技创新型企业，比如爱普股份、普莱柯、花园生物。

总体来看，A股大农业行业上市公司的发展未来将呈现以下趋势：

1.食品行业各细分龙头未来发展空间及上市潜力均较大；

2.酿酒、乳品等行业发展相对成熟，未来看点在大企业的并购和区域品牌的崛起；

3.种子、农药、肥料等农资领域的发展重点是行业兼并重组和农业服务生态网的打造；

4.种植、养殖行业的发展重点是规模化、集约化和特种特色化；

5.农机服务和农产品流通服务业发展空间广大，未来会涌现出大企业，值得投资。