企业集团如何发挥财务公司的作用

董建红

随着产融结合步子的加快，各企业集团对设立财务公司要求越来越迫切，于是近几年来财务公司的数量呈现快速增长态势，已由2008年的78家增加到2014年的215家，以每年20家的速度在递增，研究财务公司功能的发挥成为各企业集团一大课题。

一、财务公司功能定位分析

财务公司属于非银行金融机构，该机构主要用来强化企业集团内部资金管理，对资金风险予以防范，以此提高企业整体资金管理水平。财务公司的主要目标是加强对资金的集中管理，并为公司提供资金结算服务。据笔者研究，财务公司所经营的业务不仅仅只包括结算业务、银行信贷业务，还包括保险业务、信托投资业务等等。通过财务公司控制企业风险、降低业务单元结算资金，是财务公司对企业集团贡献的主要利润来源。

利润的另一来源是通过财务公司专业的金融投资服务，将集团的冗余资金进行专业运作，获得收益。财务公司作为一个金融机构，其资金来源主要通过集团自身。另一方面，财务公司作为金融机构还有为业务单元提供金融服务的服务功能，帮助业务单元理财，监控资金风险。

结合财务公司业务的特点，其功能的发挥不仅需要市场机制的作用，更需要集团内部管理制度的约束，才能达到集团公司融资成本最低、资金使用可控、财务风险最小的目的。

综上，笔者对财务公司功能定位进行了分析研究，要想促进财务公司的发展，就必须从企业集团和财务公司两个层面构建相关的管理制度。

二、如此构建企业集团资金管理制度

企业集团资金管理制度的构建要有利于促进财务公司资金管理效率及质量，在构建相关制度时，必须根据公司自身情况来予以建立。企业集团应沟建资金结算制度、资金管理制度、绩效考核制度及投资者沟通制度等，保障财务公司功能实现和作用的发挥。笔者将就这几方面进行研究。

（一）资金结算制度

资金结算制度的构建是促进财务和资金管理工作有效运行的关键前提，对于财务公司而言具有至关重要的作用。在互联网高速发展的今天，实施集团所属企业在财务公司集中结算成为可能。企业集团通过严格的资金结算制度的建立和财务公司对资金结算的监控，不仅有利于资金预算管理的落实，资金风险管理不留死角，更能提高企业集团资金使用频率，有利于资金管理的精细化程度。

（二）制订有益于增加资金集中度的资金管理制度

一是要制定账户管理制度，对成员单位帐户的开立要经集团统一审批，并定期检查清理，保证成员单位资金在集团监控范围；二是要建立资金预算管理制度，集团要结合生产经营情况按照“季计划、月预算、周控制”的方式实施资金预算管理，使财务公司能够提前安排筹资计划，并按照集团审批的预算进行监督控制；第三、对资金定价机制充分完善。内部资金的使用价格在坚持市场定价原则、不违背关联交易公平原则的前提下，可结合集团战略导向和管理要求，实行灵活的内部价格机制；第四、完善资金集中考核制度，使各成员单位严格遵守制度将资金集中于财务公司，以确保集团资源的高效利用，并将职责权限通过业务流程设计固化到信息系统，为财务公司功能发挥创造制度环境。许多财务公司取得了较好的管理实践，资金集中度较高的企业集团通常采取当日结余资金全额上划和所需资金按预算下拨的方式，强制集中。有的企业集团通过制度要求、监督执行的方式实施资金集中，如中国一拖集团要求所属企业的在外部银行的销售回款必须在5个工作日之内调回财务公司，在外部银行所留资金不得超过企业银行存款的20%，保证了中国一拖的资金集中度在80%以上。

（三）构建投资者关系沟通制度

在资产证券化率不断提高的大环境之下，各集团或整体上市或部分业务单元上市或产权多元，在财务公司与成员单元的往来中，都会触及关联交易问题，建立与其他投资者关系沟通制度成为必要。实际上，投资者之间的关系对于企业自身而言相当重要，要想构建和谐关系，投资者关系管理部门必须加大管理力度。通过与各业务单元其他投资者的沟通，让中小股东理解财务公司的存在是对所有股东利益的保护和支持，是对企业资金风险管理的一道“防火墙”，要争取其他股东对关联交易额度得到最大限度的认可，让集团公司实现资金集中管理成为可能。

（四）制订绩效考评制度

财务公司的定位和功能区别于其他业务单位，既要接受集团公司的考核，又要接受银监部门的监督。财务公司对集团的贡献除了财务公司报表利润外，还包括为集团降低外部融资成本、为成员单位提供资金增值服务以及防范集团资金风险可能的损失等。因此对财务公司绩效考评应在符合银监部门风险监管指标的前提下，考核评价内容应突出财务公司对集团整体财务管理贡献（如融资成本降低率）、服务能力和满意度和资金管理效率等，适度兼顾经济效益指标，摈弃只考核利润的做法。同时还要考虑财务公司的金融机构特点，在薪酬制度的设计上要区别集团内部其他业务，有条件的可实施市场化薪酬政策，使绩效管理和薪酬激励合理、有效。

三、如此促进财务公司管理

（一）不断发展新业务，创新管理模式，拓宽资金归集的范围和深度

财务公司在吸取成员单位闲置存款的同时，要根据成员单位业务需要，不断创新和拓展业务范围和深度，不断提高集团的资金集中管理水平。例如：可以通过资金集中管理平台建立企业各种商业票据的集中管理，以此来扩大资金集中范围，通过这项措施不仅可以降低企业成本，促使票据风险得到控制，还使票据到期资金的实时集中得以保障。还要不断利用市场机制调节资金余缺和资金结构，提高财务公司资金集中效益，并与业务单元共享。

（二）优化财务公司服务水平，发掘资金结算平台优势

财务公司的“产品”是金融服务，是集团价值链中的一环，是在与银行争市场，必须用比外部银行高的服务效率和服务满意度让成员单位愿意到财务公司做业务。财务公司作为集团支付结算的主渠道，要通过搭建帐户体系、建立高效安全的网络信息平台，完善资金支付结算服务功能，规范资金收入和支付业务流程，不断提高服务效率和服务满意度，为成员单位提供 、高效、优质的结算服务。

（三）强化财务公司的辅助管理功能，确保集团资金有效监控

财务公司要强化与集团资金预算信息的沟通与衔接，严格按照集团审批的资金预算监控业务单元的资金流向和支付金额。要密切关注成员单位的融资结构和资金风险，为业务单元提供金融管理服务。要主动研究利率风险、汇率风险，协助集团做好成员单位金融风险承受能力和信用状况的动态管理。要拓宽融资渠道，优化内外部资源配置，保证集团资金的安全性、流动性、效益性的均衡。

（四）完善财务公司投融资专业管理水平，保障集团资金管理效益

财务公司作为企业集团的金融机构，应吸取投融资专业管理人才，研究筹融资方式和金融运作模式，建立为企业集团所需的金融信息资源库，提高管理工作信息化水平。当前，很多企业集团的重大经济活动的决策机制都存在不规范、不专业的现象，使得财务人员不能真正参与到企业经济活动的全过程，造成了财务管理职能的缺失。而通过强化财务公司对资本的专业分析和投融资管理水平，制定严格的财务工作管理制度，从企业集团整体效益出发，通过对整个经济活动的参与、监督与管理，确保集团资金管理效益的全面提升。

财务公司要制订严格的风险评估规章，审慎风险界限，设计完善的风险管理架构，通过有效的内部控制体系和严格的执行流程，构建面向全员、包括全部业务、覆盖业务全过程的内控体系，保障财务公司的稳健经营和集团公司资金的安全。

（五）强化与外部金融同业的沟通，保障集团资金的最佳收益

财务公司是企业集团资金与外部金融机构的主要接口，要加强与金融同业的沟通和业务联系，建立长期的战略合作关系，互通有无，调剂余缺，保证用最低的成本获得集团公司需要的资金额度，防范资金断流和冗余风险。同时，要积极组织或参与集团开展融资的谈判，增强对外议价能力，降低融资成本。还要研究资金的最佳配置模式，在控制风险、保证流动性的同时，取得集团资金的最大收益。