商业银行个人理财业务发展浅析

陈　俊



商业银行个人理财业务发展浅析

陈俊

摘要：随着居民财富的积累，我国理财市场的规模越来越大。本文首先结合《商业银行个人理财业务管理暂行办法》，对我国商业银行个人理财业务的定义及分类进行了阐述。接着，对商业银行理财资金的投向及2015年底我国商业银行理财市场的发展现状进行了介绍。最后根据商业银行拥有的诸多优势，认为商业银行在“泛资管”时代占据理财市场头把交椅的地位有望延续。

关键词：商业银行；理财

一、商业银行个人理财业务定义及分类

2005年9月24日，中国银监会公布《商业银行个人理财业务管理暂行办法》(以下简称《办法》)，《办法》自2005年11月1日正式施行。

按照《商业银行个人理财业务管理暂行办法》的定义，商业银行个人理财业务是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。其中，商业银行向客户提供的财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务又被统称为理财顾问服务；商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动被称为综合理财服务。

《商业银行个人理财业务管理暂行办法》规定，银行在向个人客户提供综合理财服务时，可以向投资者销售理财计划。理财计划是指商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。

根据客户获取收益方式的不同，理财计划分为保证收益理财计划和非保证收益理财计划。个人客户投资者如果购买的银行理财产品属于保证收益理财计划，商业银行必须按照约定条件向客户承诺支付固定收益，银行承担由此产生的投资风险，或银行按照约定条件向客户承诺支付最低收益并承担相关风险，其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配，并共同承担相关投资风险。

非保证收益理财计划又可以分为保本浮动收益理财计划和非保本浮动收益理财计划。保本浮动收益理财计划是指商业银行按照约定条件向客户保证本金支付，本金以外的投资风险由客户承担，并依据实际投资收益情况确定客户实际收益的理财计划。非保本浮动收益理财计划是指商业银行根据约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益，并不保证客户本金安全的理财计划。

二、商业银行个人理财业务的资金投向

商业银行接受个人客户的资金委托后，可以独立对理财资金进行投资管理，也可以委托经相关监管机构批准或认可的其他金融机构对理财资金进行投资管理。目前，商业银行理财资金的投向可以分为四类：固定收益类、现金管理类、代客境外理财类和结构化产品类。

商业银行的固定收益类理财产品主要投向银行间债券市场和交易所市场的债券产品、信托计划、券商资管计划以及银行票据等。这种产品是目前市面上见到最多的银行理财产品，特点是能够提前比较准确的测算出产品的预期收益率。

现金管理类理财产品以国债、央票、超短融、短融等为主要投资对象，投资工具普遍具有较高的市场流动性，与商业银行的固收类理财产品的投资范围有重合的地方。现金管理类理财产品与基金公司的货币基金较为类似，期限短、投资灵活，市场收益率较低。

2007年，中国银监会办公厅发布《中国银监会办公厅关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》(以下简称《通知》)。《通知》要求，商业银行代客境外理财类产品不得投资于商品类衍生产品，对冲基金以及国际公认评级机构评级BBB级以下的证券。具体投资范围包括境外固定收益类产品、境外股票、部分公募基金、结构性产品。

商业银行的结构化理财产品，是一种把固定收益产品与金融衍生产品结合在一起的金融工具。理财资金在投资于固收产品的同时，一部分本金或者收益去和外汇、指数、股票、商品挂钩。结构化理财产品的收益率主要取决于挂钩产品的走势。

三、商业银行个人理财业务发展现状

(一)银行理财规模

2015年银行理财规模继续保持增长态势。截止2015年底，全国共有426家银行业金融机构有理财产品存续，理财资金账面余额23.50万亿元，理财产品60879只，与2014年底的理财资金账面余额相比，增加8.48万亿元，增幅为56.46%。2015年全年，整个银行理财市场共有465家银行业金融机构发行了理财产品，一共发行186,792只，累计募集资金158.41万亿元，其中开放式产品累计募集资金(含各开放期内的申购)115.55万亿元。

(二)银行理财市场结构

与往年国有大型银行占据市场的主体地位不同，2015年底，股份制银行首次超越国有大型银行。截止2015年底，股份制银行理财产品存续余额9.91万亿元，市场占比42.17%，比国有大型银行高出整整5.28个百分点。

除此之外，3个月以上的中长期理财产品开始更为个人客户投资者所接受。根据2015底的数据测算，3至6个月(含)期理财产品和6至12个月(含)期理财产品存续余额超过3个月(含)以内的短期限理财产品，3个月以上的中长期理财产品存续余额为9.55万亿元，较2014年底上升8.33个百分点。

(三)银行理财资金投资的资产结构

银行理财资金的投向与2014年相比，并未有大的变动，仍然以债券及货币市场工具、银行存款、非标准化债权类资产三大类资产为主。截止2015年底，上述三大类资产余额占理财产品投资余额的89.10%。

(四)理财资金为客户带来的回报

2015年全年，银行理财累计为客户实现收益8,651.0亿元，与2014年相比，增长1,529.7亿元，增幅21.48%。整体来看，银行理财市场为客户带来了丰厚的回报。

四、商业银行个人理财业务展望

过去十多年来，我国居民财富迅速积累，产生了对资产保值增值的迫切需求。研究指出，2015年我国理财市场规模在50万亿元左右。面对如此巨大的市场，信托公司、证券公司、公募基金、私募基金纷纷加入混战，泛资管的时代已然到来。尤其是2015年互联网金融的兴起，更是让理财市场风起云涌。商业银行面临的挑战不容小觑。纵然如此，商业银行仍然稳坐理财市场的头把交椅，理财规模高出排名第二位的信托公司5万多亿元。这与商业银行的面临的诸多优势有关。

首先，商业银行资本实力雄厚，能够吸引到更多的人才，理财产品的设计和开发离不开优秀人才的参与。其次，商业银行网点分布广泛，有利于理财产品的销售。最后，与信托、券商的理财产品相比，消费者由于对银行的信任，更愿意选择购买银行的理财产品。除此之外，信托计划、券商资管计划100万元的起点认购金额，与银行5万元、20万元的起点认购金额相比，投资者范围明显缩小了。

随着我国宏观经济进入新常态，优质资产越来越难以寻觅，“资产荒”也顺理成章的出现。商业银行虽然也会受到“资产荒”的影响，但与非银行金融机构相比，商业银行由于客户积累广泛，受到的影响会相对较小。面对互联网金融的冲击，越来越多的商业银行开始拥抱互联网，发力移动端金融，为客户提供一站式的金融服务，目的就是把失去的客户重新找回来。展望未来，商业银行稳居理财市场头把交椅的地位有望持续。(作者单位：天津商业大学)

参考文献：

[1]中央结算公司全国银行业理财信息登记系统,管圣义,夏茂成,等.中国银行业理财市场2014年年度报告[J].债券,2015(5):28-36.

[2]范媛媛.商业银行理财产品发展现状及对策研究[D].山东大学,2013.

[3]黄志云.我国商业银行理财产品发展现状及对策分析[J].金融教育研究,2012,25(3):36-39.