农业众筹的风险控制与防范

冯婧婷

2016年4月22日，《“互联网+”现代农业三年行动实施方案》颁布，文件特别提到以推进农业在线化和数据化为根本任务，全面提高农业信息化水平。农业众筹就是借助现代信息通讯技术发展起来的新型金融工具，自2014年正式进入中国内地，以“从田间到舌尖”的发展模式迅速获得投资者青睐。与传统的融资方式相比，农业众筹资金投向针对性更强、信息相对透明公开，投资者参与积极性很高。但是，目前农业众筹成功率很低。根据《2016中国农业众筹发展研究报告》对我国各个农业众筹项目发布平台的统计，截至目前共有2250个农业项目出现在88家众筹平台上。在项目数排名居前的28个平台中，14个平台项目成功率都在50%以下。其中，农业专业平台仅有3个，分别是“有机有利”、“大家种”、“蜂巢众筹”，三者的项目成功率分别为100%、39.22%、0，其中“蜂巢众筹”仅发起9个农业项目均告失败。

究其原因，由信息与成本问题导致的内外部高风险是问题的关键。信息不对称导致的政策不稳定、行业经营风险、产品质量风险加大了农业众筹的不确定性；而高物流成本限制了农业众筹的发展区域，使风险贯穿于众筹的各个环节，涉及各个利益相关者，无论是众筹平台、筹资者还是投资者都不能独善其身。

信息问题增大农业众筹的不确定性

政策不确定风险。农业众筹作为新生事物，目前尚未有专门的监管法规出台。2014年12月28日，证监会颁布《私募股权众 100筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》，这是首次对股权类众筹的监管意见出台。这一意见稿对于推动中小微创业企业众筹融资的合法化具有积极的指导意义，也为我国逐步形成专门的众筹监管法律法规提出了可行的借鉴框架。随着农业众筹的规模扩大，专门性的针对农业众筹的监管政策呼之欲出，其对利益相关方的影响必然深远。

行业经营风险。农业众筹作为互联网金融的一部分，受到行业发展态势的影响。近年来，P2P网络借贷跑路现象不断，影响着公众对于众筹的认知。再加上投资者不具备专业知识和投资经验，难以对项目风险进行分辨识别，甚至将众筹与诈骗、非法集资联系在一起，从而降低了对众筹的认可度。在具体运作中，筹资者与投资者之间存在信息不对称，一方面，行业发展规范与评估流程尚未建立，投资者难以对项目的真实运行情况具备完全信息，增大了投资风险；另一方面，筹资者多为不具备专业知识的农户、农场主等人群，增大了众筹扩大发展的难度。

产品质量风险。农业众筹从“田间到舌尖”的模式迎合了投资者对绿色安全食品的需求，具有很大的市场潜力。但是从其运营模式看，农业众筹在一定程度上其实相当于“网购”，投资者在投资之前无法看到产品实物，可能存在项目评判的“逆向选择”问题。而在投资认购之后，大多数众筹平台缺乏对项目产品生产过程和质量的全程控制，这很容易引发筹资者的“道德风险”，产品质量难以保证，进而导致农业众筹呈现出规模小、首次众筹成功率低、再次众筹成功率更低的特征。

自然灾害和市场风险。农产品固有的生产周期长、保质期短、单价低以及农业自身的脆弱性，使得农业众筹需要承担农业生产过程中的自然灾害与市场风险。一旦风险发生，就会影响农产品的收成和质量，进而影响筹资者的履约能力进一步引发信用风险，导致投资者的利益受损，限制农业众筹的发展。

成本问题限制农业众筹的发展空间

首先，我国的农业众筹目前仍保留着“高端小众”的特点，资源并没有达到有效配置。比如运输环节仍以单个农场主配送为主，这不仅效率低、成本大，而且难以解决生产和消费异地的问题，限制农产品的销售范围。

其次，有些农产品体积大、质量大，但是价值低，在融资规模较小的情况下，单位产品的物流成本很高，这也会影响农业众筹的竞争力。

最后，农产品季节性强，需要在短时间内完成销售，而且在整个运输过程中需要保持新鲜性，这就要求冷链物流。目前我国城市物流运输基础设施基本趋于完善，但广大农村地区仍非常落后，大部分基层物流网点集中在镇上，农产品物流环节存在“最初一公里”的问题。

以上这些因素导致目前绝大多数农业众筹只能在特定地区开展，比如北京、上海、广州等大城市的周边郊区，难以大范围推广，限制了农业众筹的发展广度。

农业众筹的风险防范涉及众多利益相关者

从政府的角度看

完善监管机制，提高准入门槛。政府应该尽快出台完善相关的法律法规，降低法律风险，为农业众筹的发展提供有效的政策保障；完善对众筹平台的监管机制，明确监管主体和分工，提高监管效率；提高众筹项目的准入门槛，严格把关筹资者的资格审定。对于产品质量可能存在的风险，通过政府给质量合格的农户、农场、农企颁发食品安全认证，提高消费者对产品质量的信任度。为防范信用风险，考虑推广专门的资金托管模式，严格把控筹集资金的流向。包括加入第三方金融机构进行资金托管、以“风险保证金”制度减少投资者的资金损失等等。

从平台的角度看

完善审核机制。一方面，对筹资者进行资格审核，要求筹资者提供资料、签订承诺书、定期提交农场环境报告和农场作业书；另一方面，对上线项目进行审核，选择一些具备食品流通许可证的筹资者的项目，并对项目进行第三方审查，提高项目的成功率。同时考虑逐渐完善众筹领域的信用评级和黑名单制度，以优选筹资者，提高项目的成功率。

设置全程监测与沟通系统。一方面，要求农场安装无线监控装置，使消费者可以通过视频观察到农场的现状和农作物的生长情况，全程监控农作物生长，直接监控把关农产品质量。或者可以可借助微信、微博等社交工具与社交网络，以及借鉴“淘宝”的及时沟通工具“阿里旺旺”的方式构建及时沟通系统，让投资者及时了解产品特征以及项目进展情况，可以在很大程度上缓解信任矛盾。同时，还可以在项目筹资者和投资者之间建立稳固的经济利益联盟，加强对双方情感的引导与线下互动，比如采取定期的体验活动、农场参观日等，提高透明度，增进彼此的信任感，保障并扩大客户源。

布局物流体系。农业众筹的“规模经济”优势是其基本特征，优势的发挥需要物流模式的创新。针对农场主个人配送的成本及效率问题，可以由众筹平台出面，建立系统的物流配送体系，或平台与物流公司合作，降低成本。目前，以顺丰优选为代表的冷链物流体系已经开始布局，运输成本还有很大的下调空间。

提高增值服务的差异化程度。由于众筹平台具有“双边市场”的特点，因此如何吸引项目筹资者和投资者，提高认知度，成为众筹平台能否运营成功的关键。观察我国目前一些具有代表性的众筹平台的项目成功率，不难发现知名度高的传统电商平台上发布的农业众筹项目更容易成功。比如淘宝众筹之所以能在88家众筹平台上项目成功率居首，就是因为其品牌优势和巨大的用户量基础。因此，众筹平台的成功必须创新服务方式，通过提高附加服务的差异化程度来获取竞争的比较优势，增加筹资者和投资者在平台上的黏性，增加对“双边市场”的吸引力。

从筹资者的角度看

选择合适的众筹产品。根据前述排名居前的28个众筹平台公布的募资成功的农业众筹项目，名优特产品所占的比重达86.64%，普通农产品为11.75%，农场众筹仅为1.61%。由占比情况可以看出，名优特产品的知名度较高，成功率也较高，易被人们接受。

购买农业保险规避自然灾害和市场风险。农业生产、销售过程中的自然灾害和市场风险，要求筹资者必须做好避险措施。农业保险应该是降低自然灾害对农作物产量损失的有效手段。

合理制定价格和目标筹资金额。筹资者的目标筹资金额是否适度，对项目能否成功有重要的影响。目标筹资金额如果过少，项目将无法启动；目标筹资金额如果过多，投资者一方面会担心项目能否达到预期效果，另一方面，也会担心筹资者“跑路”。因此，设置适当的目标筹资金额非常必要。根据前述《2016中国农业众筹发展研究报告》对1383个农业众筹成功项目的统计，融资额集中在1万～10万元之间的占比为47%，过大或过小的融资额都会影响项目成功率。

从投资者的角度看

充分认识农业生产的脆弱性特点。农业众筹无法改变农业自身的高风险性，当出现气候、病虫害等风险导致农产品收成欠佳，必然影响众筹收益。投资者应做好承担风险的准备，并结合自身偏好、风险承受度等，选择征信系统比较完善，运行良好的众筹平台的众筹项目。

选择正确的投资模式。随着农业众筹融资规模的扩大，对投资人专业知识、投资经验、独立判断的能力、抗风险的能力等方面的要求越来越高。由于众筹领域存在明显的“羊群效应”，因此“引投人+跟投人”的投资模式非常适合推广，是风险相对有限可控的投资策略。

结论与展望

农业众筹通过创新农民这个弱势群体在创业过程中的融资方式，提高了农民的创业能力，促进了农民收入的快速提高和农村的发展。然而，农业的一些特性也决定了农业众筹的发展必然经历漫长、艰苦的市场培育阶段，任重道远。比如农业众筹在发展过程中存在制度风险、自然灾害与市场风险、产品质量风险、信用风险、认知度低、物流成本高、包装成本高等问题，制约着农业众筹的发展。

农业众筹目前仍处于试水阶段，问题颇多，但是其前景可期，发展空间巨大，这一点是毋庸置疑的。未来随着越来越多的众筹平台进入农业领域，众筹平台发布的农业项目数量也将迅速增长。如何加强对众筹平台后续工作的监管，建立有效的监管机制对于农业众筹在我国的长远发展至关重要。

2014年底，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于引导农村土地经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》明确表示，要将所有权、承包权、经营权三权分置，引导土地经营权有序流转。该《意见》将为土地流转大规模铺开创造条件。未来随着土地流转的普及，农业众筹成为前景广阔的细分市场也随之产生各种可能。相信随着中央政策的支持，农业众筹可以发生于整个农业大链条的各个环节，激活农村金融的发展，更加有效地解决中国的“三农”问题，缩小城乡差距，促进城乡一体化，成为我国社会主义新农村改革发展的一大亮点。

（作者单位：北京理工大学人文与社科学院）