油价暴跌拖累石油兄弟双双坠落

黄朝晖

近日，我国两大国有上市石油公司中国石油天然气股份有限公司和中国海洋石油有限公司均公布了半年报。由于今年上半年油气价格持续走低，中石油净利润大幅下跌近97.9%，中海油则出现净亏损。

中石油发布中期业绩报告称，按国际财务报告准则，2016年上半年，本集团实现营业额人民币7390.67亿元，比上年同期降低15.8%，主要是受原油、天然气、成品油等主要产品价格下降以及原油、天然气等产品销售量增加综合影响。实现归属于母公司股东净利润人民币5.31亿元，比上年同期降低97.9%；实现每股基本盈利0.003元，比上年同期减少0.136元。另外，中报还公布了一份人事最新动态，中石油集团董事会同意推举章建华为公司董事候选人，并同意将该议案提交公司2016年临时股东大会审议批准。

7月12日，中石油通过官网宣布，章建华出任中石油总经理。51岁的章建华此前长期在中石化工作。

中海油同时公布中报称，上半年公司成本控制效果显著，主要成本指标大幅下降，每桶油主要成本为34.86美元，同比大幅下降15.5%，其中每桶油作业费同比大幅下降22.7%。但由于国际原油价格持续低位，公司油气销售收入为550.8亿元，同比下降28.5%；净亏损77.4亿元。基于公司的财务状况，决定派发2016年中期股息每股0.12港元（含税）。

中海油称，展望下半年，国际和国内经济环境仍存在诸多不确定因素，国际油价进一步回升面临较大阻力。将坚定信心，奋力拼搏，继续深化开展“质量效益年”活动，努力完成全年经营目标。

业内专家认为，这还是与国际油价的持续走低有关。卓创资讯成品油分析师秦文平表示，由于勘探与原油生产占到中石油业务收入的78%以上，所以，其受国际油价低位的冲击更明显。国内油田开采成本在45-53美元/桶，远高于当前国际油价。

中石油上市以来生产经营最为困难时期 油价暴跌惹的祸 但砸锅卖铁也要分红

财报数据显示，中石油半年净利润5.31亿元人民币，同比大幅降低97.9%，上年同期净利润254亿元。中石油称，2016年上半年，国际油气价格进一步走低，国内成品油需求低迷，市场竞争加剧。期内，公司原油和天然气价格分别同比下降36.5%与24.5%，系上市以来生产经营最为困难的时期。

尽管利润暴跌，董事会依然决定2016年中期股息在国际财务报告准则归属于母公司股东净利润的45%进行派息的基础上，增加中期特别股息每股人民币0.02元，即向全体股东派发2016年中期股息每股人民币0.02131元（含适用税项）的现金红利，以2016年6月30日公司总股本1830.21亿股为基数计算，合计派发人民币38.99亿元。

股东人数持续减少：股价已处高控盘状态

我们从中石油的股东人数可以看出，中石油的股东人数从2014年的90万降到2016年的60万，两年股东人数减少了30万。

我们再看十大股东情况，前十大股东已经掌控了98.54%筹码。并且中国石油集团、香港中央结算（代理人）有限公司、中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司掌控了绝大多数筹码，流通盘很少，股价已经达到了高度控盘的程度。而从总市值来看，中石油位列A股第二。

二级市场股价表现：从8.33元跌到7.23元

从2015年12月31日的收盘价算起，截止8月24日，中国石油股价从8.33跌到6月30日的7.23，股价半年跌13.20%。而沪指从2015年12月31日的收盘价3539到6月30日的2929，大盘指数半年跌17.23%。相比来看中石油股价跌幅小于沪指。

中银国际证券在5月发表研报表示，中国石油公告16年1季度录得净亏损138亿人民币，主要是因为石油价格创下12年新低拖累了上游业务的表现，导致严重亏损。预计2 季度公司盈利有望改善，因为目前油价已从底部反弹了70%以上。同时，我们预测公司年内将实现规模可观的非经常性收益。近期的利好因素已经反映在股价中，因此我们对中国石油H 股重申持有评级；由于A股股价变动不大，对其维持买入评级。根据年报和1季报更新了盈利预测，将2016-18年盈利预测上调7-53%。因此，基于分部加总法，将净资产值预测从6.18 港币上调至6.35 港币。同时，将H股目标价从5.85 港币上调至6.01港币，较分部加总法净资产值预测折让5.4%（比08 年末油价上一次触底时以来的中值高一个标准差）。但是，将A股目标价从9.08 人民币下调至8.83 人民币，依然基于3个月平均A-H 股溢价（自我们3月末出版最新一期报告以来已从85%缩窄至76%）。

中海油和中石油业绩大幅下降是意料中事

就在8月15日，中海油董事长杨华还亲赴加拿大，与尼克森公司独立董事约翰·阿博特和罗森·亨特，就油气行业发展趋势、尼克森公司面临的困难和挑战、下一阶段工作任务以及加强与加拿大政府部门沟通等话题交换了意见。

而更早前，中海油新上任了3位高管。这意味着，杨华希望通过人事变化等方式，加大市场的运作，让中海油各个板块实现盈利，即便是尼克森，也希望能够止血。

有华南天然气市场人士向21世纪经济报道记者透露，中海油希望通过进口LNG的现货量，加速全国天然气市场的整合，让其天然气市场重新成为国内霸主。

原国家发改委能源研究所所长韩文科认为，目前中国天然气市场的困境是暂时的，是因为2008年后进口高价LNG造成的，只能采取扩大进口量的办法将国内天然气价格水平摊低，这其中企业担负一部分，居民担负一部分，新进口的天然气价格担负一部分。

LNG是最大的希望

中海油是中国最大的LNG进口国，从上海至华南，中海油就有很多LNG液化天然气接收站，因此中海油希望通过中国天然气市场的霸主地位，让中海油重生。

8月22日，中国首个LNG接收站中海石油气电集团广东大鹏接收站迎来一艘特殊货轮——来自美国萨宾帕斯LNG（SabinePassLNG）的货轮。这是美国政府放开天然气出口禁令后出口到亚洲的第一船LNG。萨宾帕斯LNG是首个获得美国政府出口许可的LNG终端，原料天然气来自德克萨斯州和路易斯安那州的非常规天然气。

自美国页岩气革命后，其天然气就严重过剩，天然气价格最低时2美元/百万英国热单位，因此中国企业一直希望进口美国LNG，但是因为各方面原因，此前一直没有成功。

据彭博社纽约报道，该货轮是全球第一艘通过经禁航进行扩建后的巴拿马运河的LNG货轮。巴拿马运河扩建将在一定程度上影响LNG贸易。以美国为例，美国LNG出口项目通过大西洋和印度洋到东京的航程约15000海里，而通过运河可以减少6000海里，以18节平均航速计算，可节省13天左右，这将可能使美国LNG出口项目更具竞争力。

自2009年开始，广东大鹏公司提供代加工业务（TUA）。迄今为止大鹏接收站已在该代加工业务项下安全接卸199船LNG货物，输送天然气共计约1480万吨。

“中海油希望通过美国LNG的低价，平衡过去进口的高价LNG，已实现其进口LNG价格高的问题，这也是杨华最希望看到的结果”，那位华南天然气市场人士说。

中国《能源发展战略行动计划（2014-2020）》中规划：“2020年我国天然气消费量在一次能源消费总量的比例要达到10%以上。”