永清环保 资本撬动增长潜力

昝立永

“我当然希望政府拿更多的钱投入到土壤的污染治理上来。”

“地方政府拿出土地出让金的10%用于土壤的污染治理”这条传闻不胫而走，当《英才》记者当面询问这条消息是真是假时，全国人大代表、永清环保董事长刘正军并没有正面回答，他只是笑着说：“我当然希望政府拿更多的钱投入到土壤的污染治理上来。”

刘正军是环保方面的专家，但真正吸引投资者的则是永清环保的业绩。

自上市以来，永清环保净利润实现逐年连续增长，特别是2015年，永清环保的业绩实现井喷式增长，净利润几乎翻倍。是什么使得永清环保能持续增长？是什么使得其业绩在2015年爆发？今年甚至未来永清还能持续高增长吗？带着这些疑问，《英才》记者专访了刘正军。

专注“修土”

永清环保原先的主营业务集中于为高污染、高耗能工业企业提供烟气排放综合解决方案，但现在公司已经把业务拓展到大气治理、土壤修复和固废处理等三方面。2015年业绩的井喷可能更多的是土壤修复业务的贡献。

“2015年，我们在土壤领域里取得的这些进展，仅仅是一小步——一切都是序曲，土壤修复业务刚刚开始。2016年土壤修复板块的增长跟过去比，是不同数量级的增长。”刘正军对《英才》记者说。

近些年，我国《全国土壤污染状况调查公报》、《土地整治蓝皮书》等一系报告的发布以及《土壤环境保护和污染治理行动计划》进入编制阶段，土壤污染问题引发全社会关注，与此同时，土壤修复业务板块的市场也将随之逐步释放。有研报认为，永清环保率先建立了修复药剂生产线，在土壤修复项目经验、技术储备等方面具备明显的先发优势。

“2016比2015年的土壤修复业务会大很多。”刘正军满怀信心地表示。

刘的信息显然是有足够的实力作为支撑。2015 年7 月，公司在美国的全资子公司Yonker North America Inc.完成对美国专业土壤修复公司Integrated Science & Technology Inc.（以下简称IST 公司）51%股权的收购。

IST公司是目前全球领先的土壤及地下水修复领域解决方案提供商之一，其研发的原位生物修复、土壤淋洗、土壤气体检测等新技术成功应用于欧洲及美国的1000 余个场地修复项目，技术能力和服务质量位居全球领先水平。包括此次收购在内，公司引进并整合了来自美国、韩国等地的顶级土壤修复领域人才队伍，加上多年的积累和培育，构建了具备世界领先水平的技术团队。

与此同时，公司加快构建了完善的业务网络，在国内，立足湖南的基础上，先后完成在长三角、珠三角及京津冀等重点区域的布局，业务网络覆盖全国。在海外，依托美国子公司积极开拓市场，在纽约、洛杉矶、亚特兰大、北卡罗来纳等地成立了分公司。

除了土壤修复业务，永清环保另一个发力点是固废处理，从行业发展来看，原有填埋场容量趋于饱和，未来焚烧将是生活垃圾处理的主要方式。公司以专业化设计、市场化操作为支撑，在垃圾处理领域周密布局，建立从拉圾源头收集到终端处理的全流程一条龙垃圾管理服务体系，全面掌握了垃圾焚烧发电领域的核心技术。2015年，新余、衡阳两处垃圾发电项目将持续为公司带来现金流。

未来几年，公司将在确保垃圾发电稳步拓展的前提下，持续向垃圾清运等环节拓展，建立信息化垃圾收运系统和市场化的解决方案，采用BOT、PPP等模式拓展垃圾综合处理市场。

虽然有多项新业务的拓展，但刘正军还是有自己清晰的思路，他对《英才》记者明确表示：“接下来固废处理业务按照正常的速度增长就可以了，我们主要的精力还是在做土壤修复。”

资本增厚

在永清环保发力土壤修复业务的过程中，资本的力量不容忽视，最典型的例子就是通过收购美国IST公司来增强自身实力。未来永清环保的技术能力是否主要靠收购？

对此，刘正军称，永清环保的技术“主要还是以自我研发为主，但引进消化再创新也是必要的，所以收购对我们的技术进步肯定会有重要的贡献，但不是最主要的。”

当谈及收购标的时，刘正军表现的非常务实，虽然把技术能力看作“最主要的标准”，但他也强调“技术创新作为我们公司增长的驱动。但是如果收购对象有好的财务贡献，也可以考虑。”

如今随着环境问题越来越受到重视，除环保企业外，很多行业外的资本意欲染指环保行业。因此，永清环保这样的企业便会收到很多项目合作的“橄榄枝”。对于合作者，刘正军表示，潜在合作者需要在某方面有竞争优势，比如资金成本低或有良好的技术背景等。

永清环保在合理利用外部资本力量的同时，也正在加紧实施内部的股权激励。

由以上股权激励情况看，未来的几年永清环保的激励人员要想顺利解锁，公司业绩必须要大幅提升，2017比2014年的业绩要增两倍多，这可是一个不小的难度。从目前情况看2015年这个激励起到了效果，激励人员也得到了实惠。希望以后公司业绩能真如激励指标，这同样也是二级市场投资者的幸事。

对中小投资者，刘正军表示：“投资者支持环保企业是正确的选择，他们不会失望，会有非常好的回报。”