论企业金融业务风险与内部审计

沈丽英（安徽财经大学商学院，安徽蚌埠233000）



论企业金融业务风险与内部审计

沈丽英
（安徽财经大学商学院，安徽蚌埠233000）

摘要：现代企业经营中的金融业务，是企业需要特别关注的核心领域。2015年以来，数次出现的股灾直接或间接地给很多企业和各类投资者带来了巨额损失。种种迹象提醒我们，企业持有的各类金融工具和衍生品在为其带来增值收益和远期避险等好处的同时，它的复杂性和不稳定性也为企业增加了持有风险、计量风险和舞弊空间。作为企业治理核心的内部审计，应该从多方面发挥其作用。

关键词：金融工具；资本市场；风险；内部审计

社会经济发展必然带动金融产业的全面创新，当今企业的经营活动早已不囿于传统的生产制造和销售，越来越多的企业热衷于投身资本市场，开展金融业务。无论是短期逐利的投机买卖，还是规避风险的对冲工具，甚至包括许多中小企业为跑赢通胀而购买的稳健型理财，可以说形形色色的金融工具和衍生品在金融创新的大潮下扑面而来，避之不及。诚然，金融产品的使用确实能给企业带来诸如规避交易风险、提高整体收益等裨益，但这些复杂的金融工具是否也同时为企业打开了一个不知福祸的潘多拉魔盒，需要我们引起重视。

一、形形色色的资本市场

关于企业进入资本市场的主要原因，无外乎投机（资）、避险、融资和保值等因素，而资本市场中充斥的金融工具却数不胜数，形形色色的金融产品让很多企业沉迷其中，欲罢不能。

第一，利用套期工具和远期合约来规避风险。制造加工企业特别是进出口企业，由于市场的波动性会面临很大的经营风险，而使用资本市场中的部分金融工具可以显著降低这些风险。例如，使用对冲来锁定收益、消除汇率变动风险，利用远期合约来确定交易价格，以及买进期权合约以获得未来选择权等。

第三，利用债券、股票等融资。这是企业对于资本市场最传统却又是最重要的诉求，通过在市场上发行或赎回股权工具和债券工具来优化企业资本结构，获取经营发展的必要资本等。同时，部分企业，特别是中小企业，通过银行取得商业贷款的难度很大或者成本很高，但又因发展的客观需要而有着强烈的资金需求，他们往往在市场中通过一些金融工具达到场外融资的目的。

二、热衷资本市场引发的相关风险

资本市场中的产品在为企业带来种种好处的同时，其风险性和复杂性也必然对企业管理层提出更高的管理要求，一旦企业管理水平不足便会给其带来一些系统和非系统性风险。

（一）金融产品的波动性带来财务风险

资本市场的波动性可能导致企业持有金融资产的价值在短期内剧烈波动，从而引发财务风险。首先，部分投机工具由于具有很强的杠杆效应，既能为企业短期大幅牟利，也可能为企业带来灭顶之灾。中航油在新加坡的巨额期货亏损仿佛昨日旧事般提醒着我们要谨慎对待这些金融产品。其次，企业过度削减流动资产用以投资也会招致流动性风险，一旦市场震荡会诱发信用危机。此外，一旦大幅的市场震荡出现，企业管理层能否如实、准确地计量和披露都值得关注。实务中因为管理层业务能力或专业水平的限制，对这种波动频繁的金融资产很难准确计量，甚至很多企业在初始确认后沿用历史成本而根本不进行后续计量的情况也司空见惯。

另外，这种频发变动和处理复杂的资产项目也容易成为诱发企业虚假报告的温床。为了某些特殊目的，例如年报披露，因上市、增发等要求而采取虚假披露或通过调整金融产品损失或收益的计量期间来人为调节利润等手法在实务中并不鲜见。

（二）金融活动中的舞弊风险

当年，安然集团和花旗银行通过衍生品合约将贷款业务分拆重组成复杂的衍生品交易，利用预付互换合约将利息支付嵌入到商品互换中，再借助Delta能源公司（SPE）进行两次商品互换，借交易的外衣掩饰借款的本质［1］。通过对各个衍生品合约的独立核算，将单笔借款分别记入预收款项，并最终汇入销售收入，完成从长期负债到营业收入的移花接木；而预先收到的款项则计入经营活动现金流入，从而完成与虚构的巨额利润匹配。安然集团通过与Delta能源公司（SPE）的商品互换合约以及与花旗的预付互换合约，“完美”地骗过了各种审计和监管，完成了隐藏负债、虚构收入的目的，却最终给自己带来了破产的结局。由此可见，部分金融衍生品合约可能具有复制功能，容易做到在表面合规的假象下隐藏虚假交易的实质，这种舞弊风险由于高层的参与和交易的复杂性，外部审计往往对其鞭长莫及。

当我们走在三崖湾沿岸的长路上时， 夏日阳光的灼热已经开始褪去。这是威尔士半岛上的一个中世纪城堡的废墟，Alyn Wallace对这里非常熟悉，他最近在这个海湾拍摄的蓝色荧光生物组照备受关注，因此也让这个地方更加出名了。尽管自然现象不可预知，但今晚我们有可能会看到，其他抵达海滩的人显然也怀着同样的希望。

另外，由部分管理人员串通其他企业进行衍生品合同诈骗的案例也非常多见。他们利用企业监管能力的不足，串通其他企业签订一些对公司不利的金融避险合约或相关条款来谋取一己之私。诚然，一些金融避险工具中的触发条款属于小概率事件，但一旦市场出现异常，触发了约定条件，便会使公司蒙受巨额损失。

（三）过度投资理财会削弱企业主体经营能力

部分企业出于低风险投机或应对通胀等目的，通过购买理财产品来试水资本市场。在发现有利可图后便大幅增加对资本市场的投入，甚至不惜减少对主体业务的资金供给，还美其名曰是管理创新和投资多样化，其宣称的理由通常是由于实业投资回报率持续下降而为了维持企业价值、资本保全等目的而为之。短期来看，由于大量的融资需求，这些投资行为可能会为企业带来光鲜的收入报表，但其可能也掩盖了企业本身主营业绩下滑、没有发展空间和增长点的事实［2］。

企业资金毕竟属于产业资本，其主要用途还应该是发展生产经营。作为实体经济，这些企业不思发展实业、优化企业流程或打造核心竞争力，而一味热衷于通过资本市场让渡资金使用权，进行投资理财而不是做好主营业务，无异于本末倒置。同时，部分上市公司在资本市场募资后，放缓或停止原来的投资项目，用富余的资金购买理财产品，实际上有放高利贷的嫌疑。一些理财产品层层加水、环环加码，直接抬高了融资成本，不利于实体经济发展。恶化的经济环境最终也会加剧企业的经营困难和发展困境，只能使其自食恶果。

三、企业内部审计面临的困难

内部审计作为公司治理的重要一环，其业务水平的提高在实务中往往落后于市场创新水平和公司管理水平，在新时期还存在一定程度的不足。

（一）对内部审计的重视不够

企业对内部审计重视不足一直是比较棘手的老大难问题。时至今日，在我国企业中仍普遍存在对内部审计的认知不足以及内部审计部门的地位和独立性都偏低的问题。国内过半数的内部审计部门平行或处于财务领导之下，其功能有限，即使被总经理直接领导的内部审计理论上可以独立于其他职能部门，但仍然不可能对企业总体经营、高级管理层等产生足够的约束力，这使得它的独立监督功能大打折扣。对于公司的经营行为和金融活动，内部审计部门往往只有赞同而没有反对的权利。一些重大的金融业务往往涉及企业整体运营计划和重大战略决策，对于相关的核心文件和合同内部审计人员甚至事先无从得知、事后无权查阅。若审计需要去调阅资料尚需层层审批，更谈不上审计监督。这种对于内部审计重要性的认知不足和结构上的弱势地位，必然影响内部审计部门开展工作。

（二）公允价值计量和表外业务的审计困难

金融业务中大量金融工具的定价、计量和确认等都涉及公允价值，而公允价值中现值技术的应用，是其核心问题，也是审计的重点、难点。对未来不确定性的主观判断是估计未来现金流量与选择折现率的前提。同时，后续计量时特别是在金融资产并不存在公开交易市场的情况下，对相关资产负债的确认、计量与列报必然会涉及大量的会计估计、会计假设等主观判断。内部审计部门在审计时由于财务部门配合程度、相关产品了解程度等原因往往并不能获取充足准确的相关信息以做出更合理的估值。相较于美国等西方发达国家，我国金融市场建立的时间尚短，目前仍不够发达，市场参与主体不够成熟，相关法律法规不够健全，在金融资产的交易过程中存在一些不规范的地方，这对金融资产和负债的审计造成很大不便。

企业购入的部分衍生金融工具常常跨期交易，未来的交易价格具有不确定性或具有附带义务。而衍生金融工具交易往往属于表外业务，现行的会计制度并不能充分反映衍生金融工具的内在价值和风险。对于一些重大金融业务背后隐藏的潜在风险也存在是否充分披露的问题，即使内部审计人员能发现问题的存在，出于保密的要求和维护公司利益等原因往往最后只能选择缄口不语。

（三）金融业务的复杂性对内部审计人员的专业能力更是严峻考验

企业金融业务往往风险高、内容复杂，与日常业务相比更加需要经验丰富、业务过硬的审计人员，他们除了要具备基本的审计知识外，还要熟悉信贷、金融工具甚至法律等专业知识。而目前绝大部分内部审计师的擅长基本局限在一至两个领域，跨专业的复合型人才匮乏，有业务实践经验的更是凤毛麟角。在实践中对于特定资产的估值或涉及金融机构的合同、诉讼和法律纠纷等事项时，仅靠审计人员通常所拥有的会计、审计等专业知识进行判断，无论从效率上还是效果上都是差强人意的。如果一些企业涉及衍生品、期权合约等复杂金融业务，由于信息不对称和专业知识的缺乏，内部审计人员只能实现相关资料完整性检查等简单目的，并常常有意或无意地采取了回避的策略，这种内部审计只能是走走过场而流于形式。

四、加强内部审计、降低金融业务风险的策略

（一）提高内部审计部门的地位，推动管理向治理的转变

人微言轻，位高权重。审计机构在治理体系中的地位越高，内部审计的作用也就越能充分发挥。现在，很多大型企业及上市公司都在董事会下设立审计委员会，但要真正发挥作用就必须要求内部审计部门直接对董事会而不是直接对管理层负责，以此大大提升内部审计的独立性和权威性，使得内部审计职能范畴突破仅仅为管理层服务的限制，实现由管理向治理的职能转变。同时，要求各职能部门对内部审计人员给予各项便利和配合，并提高其行为权限。对于企业的重大经济决策特别是金融决策要让内部审计人员充分参与，使其对于相关的文件、合同能及时调阅，并周期性地同与企业有往来的金融机构进行沟通，充分了解和探讨相关业务的风险，以使内部审计融入公司治理程序和内部控制过程中，成为帮助企业实现经营目标的重要保障。

（二）加强内部控制，建立专门风险控制部门

企业的内部审计和内部控制制度相互依存，作为企业内控的重要手段，只有完善企业内控制度，保障其切实发挥作用，内部审计才能更好发挥功效。而传统的内控制度在面对新形势下变化快、金额大、影响强的金融工具交易时往往力不从心。因此，企业在选择进入金融市场后，应当及时建立起专门的控制制度以应对相关风险。首先，企业应建立风险决策机制和内部监管制度，包括确定交易的目的、对象、目标价格、合约类型、持仓数量等；其次，严格执行交易程序，将操作权、结算权、监督权分开，有严格的层次分明的业务授权，加大对越权交易的处罚力度［3］；再次，设立专门的风险管理部门，通过“风险价值法”（VAR）和“压力试验法”对交易进行记录、确认和评价，防范在衍生金融工具操作过程中的信用风险、市场风险、流动性风险、结算风险等。对各项决策形成完整的记录文书并妥善保存，做到有据可查，有章可依。

（三）提高内部审计部门的决策参与度

由于相关业务的复杂性和我国金融市场的不完善性，仅仅依靠传统的审计方法与审计程序，是无法很好实现内部审计目的的。相比传统的事后审计，事中审计无疑能发挥更好的效果，它使得内部审计人员能更全面地了解企业开展业务的动机、面临的风险以及时发挥监督职能。这就要求企业要形成相关机制以保证在进行重大经济、金融决策时，内部审计部门应责无旁贷地出席相关会议参加细节讨论并形成记录。同时，内部审计人员应对资本市场保持谨慎态度，对企业风险保持敏感性，对于企业的重大金融决策能做到事前认真分析、事中谨慎建议、事后尽职监督，充分发挥其内审职能。

（四）加强内部审计人员的专业能力及聘用专家工作

对于复杂衍生产品的确认和披露可能涉及到聘用专家的工作，如聘用专家对相关金融产品进行计价和计量的准确性评价，检查管理层的相关假设是否合理，估值模型是否准确，是否存在明显的管理偏好和不合理的复杂交易。充分利用管理学中的比较优势原则，将具体专业问题交给专家负责，而内部审计人员要做的主要是保证专家的工作不受管理层人为干预并能在发现线索后保持跟进。

企业开展金融业务，持有各类金融工具，以及使用公允价值计量等，都为企业带来了不少的风险。这就需要内部审计人员具有足够的专业能力，以胜任内部审计工作。内部审计部门应该在企业监事会领导的配合下，通过多种形式来提高内部审计员工的业务能力。特别要注意督促内部审计人员对企业自身涉及的资本市场、金融领域等相关知识的学习，努力培养复合型的高素质审计人才。

参考文献：

［1］连舒婷.衍生工具复制功能与财务舞弊［J］.财会月刊，2015（15）:77-102.

［2］Lie Dharma Putra.Developing an Audit Approach For Financial Instruments［J］.Accounting Financial & Tax，2012（Janpages）:57-59.

［3］贺颖奇，陈佳俊.当代国际内部审计的变化与中国内部审计的发展机会［J］.审计研究，2006（4）:87-89.

（责任编辑：曾耳）

Study on the Risk of Corporate Finance Businesses and Internal Audit

SHEN Li-ying
（College of Business，Anhui University of Finance & Economics，Bengbu 233000，Anhui，China）

Abstract:Corporate finance business gradually becomes a core area in enterprise operations nowadays，which needs our more attention. Since 2005，several stock market crash occurs and has directly or indirectly brought huge losses to various investors to some extent. All these signs remind us that the financial instruments and derivatives our corporations held could not only bring value-added or hedging benefits to us but also would increase the operational risk and fraud possibility as well owing to their high complexity and volatility. As the key part of the corporate governance，so how to make the internal audit plays its due role to deal with this challenge. I attempt to do some related work.

Key words:financial instrument；capital market；risk；internal audit

中图分类号：F83

文献标识码：A

文章编号：1007-5348（2016）03-0078-04

［收稿日期］2016-01-12

［作者简介］沈丽英（1963-），女，安徽安庆人，安徽财经大学商学院副教授；研究方向：审计理论与实务。