投资价值排行榜10强的竞争优势



投资价值排行榜10强的竞争优势

NO.01　温氏股份

该公司是我国最大的肉鸡及肉猪生产企业和农业产业化重点龙头企业，是全国畜禽产业链上最大的养殖公司。公司实现整体上市后成为创业板总市值最大的公司，将继续加大和完善畜禽产业链上的投资和布局。竞争优势：

1）规模优势：2015 年公司肉猪出栏量1535 万头，黄羽肉鸡出栏量7.44亿只，规模位居行业第一。

2）成本优势：公司“轻资产”模式下，成本控制能力行业领先，另外公司生产管控到位，多项指标位居行业领先水平（养殖效率PSY=23头，远高于行业均值）。

3）扩张优势： “轻资产”模式快速扩张，拓展全国布局，复制能力极强（合作农户数量为8万户，户均年收入7.5万元）。

4）产业链整合优势：公司拥有育种公司、种苗场、孵化厂、饲料厂和动物保健品厂，并推行规范和高效的流程管理，促进产业化大生产的高速发展，具有较强的产业链优势。

NO.02　承德露露

植物蛋白饮料行业的龙头公司，品类绝对的领导者。承德露露作为国内稀缺的植物蛋白饮料的上市公司，旗下“露露”品牌历史悠久，知名度和客户忠诚度高，并且具备原料资源和技术优势，是杏仁露细分市场绝对龙头，市场占有率约90%。近年来又开发出真润、核桃露、美颜坊、花生露系列等多个品种规格的优质系列产品，提高市场份额和核心竞争力。在品牌、原料、渠道等方面具有明显优势。

NO.03　汤臣倍健

公司是国内膳食营养补充剂的龙头企业。竞争优势：

1）研发优势：公司每年拿出销售收入的3%左右投入新产品研究，已成为行业内拥有保健食品批文最多的公司之一。

2）渠道优势：截至2015年末全国药店40多万家，公司目前仍有40%左右的空间可以拓展。

3）整合优势：与美国知名膳食营养补充剂生产商NBTX共同设立合资公司，NBTX将“自然之宝”和“美瑞克丝”两大品牌及跨境电商业务注入合资公司。

NO.04　涪陵榨菜

公司历史上经历过品牌化、差异化、正宗化的三次成功战略转型。2014 年公司提出从“小乌江”到“大乌江”的战略转型目标，并于2015 年收购四川泡菜品牌“惠通”正式开始产业整合、实现战略落地。看好公司从榨菜龙头到佐餐龙头的战略蜕变：1）榨菜作为最基础的佐餐食品，拥有广泛的消费群体基础；2）佐餐品类市场空间大而格局散乱，公司是佐餐调味品行业唯一实现品牌渠道全国化的上市公司，拥有绝对优势；3）榨菜与其他佐餐调味品有较强的协同效应，消费群体和渠道基础共享性强，有望实现1+1＞2的整合效应。公司有望成为佐餐调味品中的下一个海天味业。

NO.05　洋河股份

白酒行业整体规模未来可能出现萎缩，但中、低价位白酒极低的市场集中度意味着公司的成长空间依然巨大（洋河全国销量最大，但市场占有率不足3%）。公司不但在省内地位稳固而且外延扩张成效显著，未来在省外仍将采取聚焦策略，力求以点连线，以线成面。

1）团队优势：体制、机制、团队优势保障公司逆势稳健增长。在宏观经济下行、行业挤压增长的大环境下，洋河已建立良好的体制机制保障，团队优秀且动力充足，并与股东利益高度一致，有力保障了公司逆势大发展。

2）聚焦优势：中、低端白酒市场集中度较低，马太效应显现。这意味着对于该价位段的优势企业而言，依然可以通过市场占有率的提升实现持续增长。

NO.06　海天味业

公司一直专注于调味品的生产和销售，是全球最大的专业调味品企业。公司各主要产品酱油、酱类、蚝油等市场占有率均保持行业第一。

品牌和渠道构筑起公司的核心竞争力。具有品牌、渠道和资金优势的龙头企业以收购兼并的方式来扩大市场份额是最经济的发展思路。海天味业未来的业绩增长来源于老品类稳步增长和新品类逐步壮大。基于海天在行业内的品牌影响力和渠道覆盖面，海天未来的几大产品品类仍将保持稳定增长，并可通过并购扩大产品市场份额、拓展产品品类。

NO.07　伊利股份

2015 年乳制品市场增速继续放缓，公司的龙头领先地位愈发明显，与主要竞争对手蒙牛的差距进一步拉开。当前的乳制品市场格局已趋于成熟，伊利作为行业龙头有望在未来几年将优势延续下去，实现强者恒强。

公司继续在上游资源布局，中端产品研发，下游渠道深耕上进一步发力，全产业链布局优势进一步巩固和凸显。过去一年，在上游渠道方面，公司新西兰、意大利工厂正式投产，未来还有二期工程，实现了全球化资源布局；在中端产品研发上，从效果体现来看，新品收入在整体营收中的占比为15.8%，比年度目标提升近5个百分点，有效带动了整体业务持续增长；在下游渠道方面继续下沉，市场渗透率得以提升。

上游资源全球化布局助力全产业链优势稳步提升。目前公司不但在下游渠道能力和产品研发上具有整个行业其他企业不可比拟的优势，随着上游资源的全球化布局确立，公司的奶源也得到了保障，有望有效降低成本，对冲原料价格的季节性波动。

NO.08　新研股份

技术优势与多元化产品结构是公司的核心竞争力。公司主营售价最高、技术要求最严的大型四行玉米收割机，市场占有率达19%，在细分领域位居第二位。玉米机收水平低，故玉米收割机产业是国家重点扶持的领域，也是农机购置补贴倾斜的重要对象。四行玉米机主要在百亩以上大田推广，其市场规模随着种植业规模化发展而快速增长，成为公司业绩增长的主推力。

有两大途径助推公司从细分领域强者走向农机产业王者：

1）外延扩张。农机产业进入整合期，公司可通过外延式扩张，解决产能瓶颈、降低业务成本、拓宽产业领域、提升产品结构。

2）销售渠道转型与模式拓展。公司积极探索销售模式升级，顺应国内农业规模化经营主体的发展，试验B2B销售模式并辅以高附加值服务，打开市场空间，提高盈利能力。

NO.09　大北农

公司主要为养殖户和种植户提供高附加值的产品与服务，主要产品包括畜禽饲料、兽药疫苗、种猪与作物种子、农药化肥及农业互联网与金融服务等。公司的核心竞争力主要体现在团队建设、科技产品创新、市场服务能力和农业互联网平台等方面。

团队竞争力：创新人才队伍建设是保证大北农不断进行技术创新的物质基础。公司2015年进一步扩大了科研队伍，形成一支内外联合、上下互动、持续创新的科技人才梯队。

科技产品创新能力：依托公司的国家企业技术中心、生物饲料工程国家重点实验室、大北农生物技术有限公司、大北农动物医学研究中心等创新平台，形成了国内一流的企业技术创新体系。

市场服务能力：根据业务的特点建立了覆盖全国重点养殖和种植区域的营销服务网络，建立了以互联网为工具、培训为手段、服务为内容、产品为载体、服务人才为主体的无处不 到、无时不在的全新的服务网络模式。

农业互联网平台竞争力：以农信互联为核心，初步建成“数据+电商+金融”三大核心业务平台，并以“农信网”为互联网总入口，“智农通”APP为移动端总入口，构成了从PC到手机端的快乐生态圈，实现对农业全链条的平台服务。

NO.10　长青股份

公司是国内农化行业的优质成长公司，立足于原药生产，主要产品有10多种，产品结构良好、商业模式稳定、未来成长明确。公司与跨国公司合作时间长，订单的保障性高，生产能力强。

1）研发优势：近5年来公司的研发投入占比稳定在4%-5%，而国内主要农药上市公司的平均水平仅为3%。

2）技术优势：公司掌握行业内领先的吡虫啉生产工艺，产品含量达到98%以上，总收率达到90%以上，均高于国内同类产品水平，并从源头上减少了三废的排放量。

3）环保优势：公司具有很强的环保意识且在环保的投入力度逐年加大，正全力打造竞争优势明显、发展后劲十足的绿色农药供应商。