“雅虎”落平阳 谁来接盘

祝媛莉

雅虎近年来境遇不佳，这个曾经的互联网巨头面临新媒体的巨大冲击，自身优势品牌与核心内容也遭遇用户不断流失的尴尬。如今，雅虎除了面向全球大规模裁员，亦开始削减业务板块，关停7家电子杂志并拆分核心资产。

“今日起，我们将停止内容更新。”2月17日，雅虎旗下电子杂志业务之一雅虎旅游（Yahoo Travel）的编辑对外正式发布了这条消息。

作为这家全球互联网公司财务削减计划的一部分，雅虎近期将对核心业务进行精简，关闭旗下七家电子杂志门户业务，包括雅虎美食、雅虎健康、雅虎育儿、雅虎创客、雅虎旅游、雅虎汽车和雅虎地产等。

曾任职于时代杂志集团、去年8月被雅虎挖过来担任内容总编辑的玛莎·尼尔森（Martha Nelson）也在其个人社交媒体账号上公布了这项决定。

电子杂志业务曾是雅虎CEO玛丽萨·梅耶尔（Marissa Mayer）就任后大刀阔斧打造的核心业务，多年来已形成特色品牌，诸多曾任职《纽约时报》、美国广播公司的资深媒体人被招致麾下。

如今，雅虎公司的发展进入前所未有的转折期。今年2月2日，公司宣布全球11000名员工裁员15%，撤销墨西哥、阿根廷等地的海外办事处，以期在年底前减少开支4亿美元。这一举措已释放出其将“腰斩”部分垂直内容项目的信号，转而将重心放在体育、新闻、财经和生活时尚等几大优势内容品类。

其中，2014年5月上线的雅虎电影（Yahoo Movies）将被调整与雅虎明星（Yahoo Celebrity）一并归至生活时尚频道中。

状态低迷的雅虎

雅虎是美国著名的互联网门户网站，也是20世纪末互联网奇迹的创造者之一。其服务包括搜索引擎、电邮、新闻等，业务遍及24个国家和地区。同时也是一家全球性的英特网通讯、商贸及媒体公司。2015年雅虎名列全球移动广告公司第三位。

然而，雅虎近年来整体境遇不佳，这个曾经的互联网巨头不仅面临新型媒体的巨大冲击，自身优势品牌与核心内容也在面临用户不断流失的尴尬。自公布2015年第四季度财政表现后，其命运就一直被人看衰，甚至被美国媒体称为即将“崩盘”。

太阳信托的分析师罗伯特·派克称，自梅耶尔上任以来，雅虎公司的全年收入平均缩水超过10%，自去年四季度起，雅虎每股盈利额只有13美分，相比之下，去年同期这一指标则可达30美分。

邮箱、门户网站和搜索引擎业务是雅虎公司的老牌优势业务，目前，这三大板块都在透露雅虎的困境：用户不断流失。

有报道称，雅虎的内部数据显示：2015年12月的第一周，访问雅虎主页的日活动用户数量较2014年同比下降 16.5%；Yahoo Mail 的用户数量同比下降 11.5%，Yahoo 搜索的同比下降 8.8%。

在曾经引以为傲的搜素引擎业务方面，雅虎也已优势不再。2016年1月的数据显示，雅虎在搜索业务所占的市场份额为12%，与之对比，谷歌所占的市场份额则达到64%。

那么，雅虎如今的用户规模有多大？有数据统计，雅虎网端和移动端的月独立访问量约为2.05亿，在内容类网站中排名第三，而谷歌排位第一，独立访客为2.48亿，Facebook第二，独立访客2.18亿。以内容产品为中心的雅虎本应凭借视频服务和垂直领域服务赢得比其他网站和应用更多的用户基础，但现实却是不断在竞争中被落下。

与此同时，雅虎用于吸引用户流量的成本却日益增加。去年12月最后一周，雅虎流量获取成本较往年增长了300%，为271美元。2014年同期流量仅为74美元。

尽管雅虎访客数量超过BuzzFeed和《华盛顿邮报》网站之和，却比BuzzFeed的流量获取成本高出很多。比如，BuzzFeed约有1300名从事内容生产的员工，产生的流量是8040万独立访问量，意味着每位员工创造的流量为6.2万；如果完成最新一轮裁员计划，雅虎的员工数量将达到9000名左右，每位负责内容生产的员工创造的独立访问量则为2.3万。从这个角度说，雅虎必须砍掉非核心业务板块以节约成本。

对于雅虎的衰落，并无单一的直接原因，也很难归咎于谁，但不可否认的一个因素是，公司对智能手机等移动设备发展预期不足。实际上，2012年梅耶尔从谷歌来到雅虎出任CEO以来，就施行了一系列大刀阔斧的改革，希望带领雅虎走出困境，并展开大规模并购。然而事实并未如愿，由于在移动互联网业务上未能及时转型，雅虎在互联网公司的竞争中逐渐被落下，无奈望谷歌、Facebook等而兴叹。

雅虎曾在线上服务、移动广告、媒体业务方面大下工夫，以期提高竞争力，夺回市场。虽然雅虎在移动广告方面还保持领先优势，但下滑的趋势亦不可挽回。eMarketer的数据显示，2015年，雅虎在全球数字化广告市场的盈利下降2%至33.7亿美元。

雅虎出售核心业务 谁将接手？

现在，梅耶尔正面临巨大压力。公司基金投资人敦促雅虎拆分目前手中持有的最具价值的阿里巴巴集团15%投资股份，去年末该提议遭到反对而暂时搁置。有消息称，梅耶尔转而计划寻求合适的出资者，出售雅虎核心网络电子业务。

雅虎优势内容产品包括雅虎邮箱、雅虎体育、雅虎财经等，根据雅虎公司发布的数据，这几项业务的月活跃用户超过10亿人，在移动端的用户数量也超过6000万。

凯文·凯莉认为，雅虎当下在电脑和移动端的用户数量达到最高值，这部分资产潜力可观：“雅虎如今的希望就是利用好这部分资源，做他们擅长的事。”

据悉，雅虎公司已联合数个独立董事成立特别委员会，同时聘请高盛、摩根大通以及PJT Partners担任财务顾问进行市场评估，共同考虑雅虎战略调整。此外，雅虎也已经开始接洽有兴趣收购其核心业务的企业和私募股权公司。

目前，已有美国电信运营商Verizon通讯、AT&T，有线电视服务运营商康卡斯特，以及包括贝恩资本、KKR和德州太平洋集团、《时代》周刊的母公司时代公司在内的7家企业对雅虎的互联网业务表示出兴趣。

自从雅虎发出消息对外寻求接盘者，雅虎股价便一度上涨到31美元，使得该公司的市场估值达到303.3亿美元，其中所持阿里巴巴股份和日本雅虎的投资性资产市值330亿美元。按此计算，华尔街的投资者认为雅虎自身的核心资产估值几乎为零，甚至为负值。那么为何包含时代公司在内的7家公司还要接手这块烫手山芋？

前段时间，时代刚刚与数字广告公司Viant达成交易，收购了后者旗下的社交网站Myspace。达成这项并购，时代的目的就是扩大线上广告规模以及获得Viant拥有的被广告商所看重的用户大数据。

同样，雅虎公司积累的用户资源和市场触达规模是时代最为看中的。雅虎的新闻服务、门户网站和搜索引擎业务依旧颇具影响力和市场价值。

因而对于想要开拓多渠道、投放精准高效的互联网广告的时代集团来说，雅虎具有不可替代的优势。这也是Verzion以及AT&T对雅虎感兴趣的原因。

让竞购者感兴趣的除了雅虎内容产品、渠道外，还有业内领先的广告技术。雅虎研发的一套通过网端和移动端向客户定向投放广告的软件和服务系统可以帮助未来买家提升在线广告的数量和效果。