金融支持山东省民间投资发展情况研究——基于山东省97户企业的典型调查

孙 健

(中国人民银行 济南分行，山东 济南 250010)

金融支持山东省民间投资发展情况研究
——基于山东省97户企业的典型调查

孙 健

(中国人民银行 济南分行，山东 济南 250010)

以山东省为例，以97户样本企业和16家金融机构的调查统计分析为依据，研究了民间投资下滑的主要原因和金融支持民间投资的主要问题。研究结果显示，市场需求疲弱、产业转型升级相对缓慢、深化简政放权、优化服务改革等政策落实不到位是山东省民间投资下滑的主要原因，金融支持民间投资增长主要面临着部分银行信贷管理较为僵化、贷款期限和贷款品种与民营企业资金需求不够匹配、企业贷款利息外费用支出较多、民营企业信贷风险上升和融资增信机制不健全等问题。

金融支持；民间投资；山东

一、山东省民间投资增速大幅下滑的主要原因

1.经济下行、市场需求疲弱是导致民间投资大幅下滑的直接原因

2016年以来,山东省经济下行压力依然较大,民营企业经营困难有所加剧,企业投资意愿普遍较弱。调研发现,在影响企业投资意愿的主要因素中,“缺乏好的投资项目”和“企业盈利能力下降”分别位居前2位。企业对新增投资普遍顾虑较多,把握不准投资方向和市场前景,对新上项目及扩大生产持观望态度。2016年1～6月份,97户样本民营企业存货同比增长9%,较上年同期提高了2.7个百分点。其中,石油加工业、化学原料和制品制造业等高耗能行业存货增长较快,较上年同期和全年分别增长4.8个和5.2个百分点,高库存进一步影响了企业投资积极性。同时,企业利润水平下滑,进一步抑制了企业投资意愿。2016年1～6月份,样本民营企业平均销售利润率为7.12%,较上年同期和上年全年分别下降0.8个和0.7个百分点。

2.历史和传统因素制约了山东省民间投资的层次和水平

从历史上看，山东省经济呈现“群象经济”“经济结构偏重”的特征，即大型企业和国有企业较多、而中小型民营企业偏弱。近年来山东省经济仍然主要依靠传统国有企业和大型企业，非公有制经济都未能充分发展。与发达省份相比，山东省民间资本的规模、层次和数量都相对落后。当前，山东省具有全国性影响能力和带动作用的大型企业总体偏少，民营企业投资仍主要集中在如纺织、电解铝、化工等投资门槛较低、劳动密集型企业，参与全省重点基础设施项目、重点PPP项目的意愿水平较低。尽管新兴产业、新业态成长前景大、盈利能力强，但由于民营企业在技术、人才储备、经营管理等方面仍显不足，发展水平和投资力度仍有待挖掘。

3.产业转型升级相对缓慢是导致民间投资大幅下滑的根本原因

山东省民间投资主要集中在钢铁、水泥、炼油、煤炭、轮胎、化工等产能过剩行业,产能过剩行业民营企业固定资产占全部民营企业固定资产投资的40%左右。2016年1～6月份，97户样本企业中石化加工炼焦和核燃料加工业、化学制品制造业、橡胶制品业固定资产投资分别同比下降18.9%、5.5%和3.1%,电气机械制造业、通用设备制造业和仪器仪表制造业等装备制造业固定资产投资分别同比下降61.8%、47.7%和3.9%。与全国和山东省民间投资大幅下滑态势形成明显对比的是,广东、江苏等省份民间投资保持较快增长,其中一个重要原因在于这些地区经济转型起步较早、力度大,工业逐渐向中高端发展,大数据、信息技术产业等民间投资较快增长。

4.部分行业隐性垄断进一步限制了民间投资的广度和深度

虽然当前山东省民间投资范围和领域大大拓展，但受传统地区性行政垄断思维的影响，部分行业仍存在不同程度的垄断和半垄断现象，如电力、轨道交通、机场、民航等领域仍呈现不同程度的行业垄断特征，民营企业难以进入相关领域投资，较大程度上限制了民营企业的投资和生存发展空间。在部分城建、水利设施建设、教育等基础领域，由于经营性项目和非经营性项目未能有效区分，导致未能完全实现政府购买服务，进而影响了民间资本的投资意愿。

5.深化简政放权、优化服务改革等政策落实不到位也是导致民间投资大幅下滑的重要原因

22.7%的被调查企业认为简政放权、市场准入等改革措施落实不到位是影响投资意愿的重要原因。在市场准入方面,部分企业反映,民间投资在准入门槛、产权转移等办理环节上程序较多、手续复杂，各行业仍然存在不同程度的进入门槛，市场公平待遇没有得到全面落实。

二、金融支持民间投资存在的主要问题

企业经营活动是一个从原材料采购、生产加工到市场销售的完整链条,经营链条上每个环节遇到的困难和压力都会反映在资金问题上,进而导致资金紧张,最终表现为融资难融资贵问题。据对山东省16家主要商业银行的调查显示,截至2016年6月末,样本金融机构民营企业中长期贷款余额为4167亿元,同比增长3.8%,增速比上年末回落了7.1个百分点;上半年，样本金融机构中长期贷款增加88.4亿元,同比少增235.9亿元。金融支持民间投资主要存在以下突出问题:

1.部分银行信贷管理较为僵化

企业普遍反映当前银行授信审批时间较长,特别是国有和股份制银行，省市两级贷审委审批期限长,短的1个月,长的2个月,导致民营企业有时出现阶段性资金紧张,过桥费用负担较重。如潍坊市某企业反映,在还贷续借的过程中,企业需要提前2～6个月准备材料,年初提交某银行一笔贷款申请至今未予批复。为了满足日常经营需要,企业借用过桥资金维持经营,增加了财务成本。一些银行对产能过剩企业“区别对待、有扶有控”政策落实不到位,存在“一刀切”问题。如山东省某服装企业反映,该企业经营效益好、产品供不应求,计划投资1亿元用于购置织布机和改造细纱机,但银行将纺织行业纳入高风险行业,不予发放项目贷款,影响了企业投资。

2.贷款期限和贷款品种与民营企业资金需求不够匹配

在调研过程中,部分企业反映目前企业获得的贷款多为短期贷款,增加了企业的资金周转困难。目前企业贷款主要是一年期的流动资金贷款,而1年期贷款实际使用时间仅在10个月左右,资金使用效率不高,导致企业需频繁“倒贷”。

3.企业贷款利息外费用支出较多

在当前贷款利率已较低的情况下,各种抵押担保评估费和过桥资金使用费等贷款利息外融资支出较多。调查显示,97户样本民营企业的利息成本占财务费用比重持续下降,2016年1～6月份,97户企业银行利息成本占其财务费用的比例为67.5%,同比下降2.6个百分点;各类中介机构(包括典当行、担保公司、评估公司、小额贷款公司等)收取的费用和政府部门收取的费用(如抵押登记费用等)占财务费用的比重上升,2016年1～6月份,97户样本企业中介费用和政府部门费用占其财务费用的比例为32.5%,同比提高2.1个百分点。

4.民营企业信贷风险上升,金融机构放贷更加审慎

据某国有银行反映,当前山东民营企业经营风险不断增加,经营不善、关门停产等现象增多,进一步加剧了银行信贷风险。各商业银行总行普遍在授信管理上下调了风险偏好,上收风险管理权限。为有效降低风险,部分银行采取了更加严格的风险管控措施,在贷款审查时更加注重第一还款来源,更加注重抵质押物的保值可控,更加注重担保人的经营实力,对中小民营企业的信贷投放更加谨慎。

5.民营企业风险处置手段不健全进一步制约了金融机构放贷动力

一方面，针对民营企业产生的不良贷款，银行化解和处置手段有限。当前，针对不良贷款的处置化解国家出台了一系列相关政策，但主要对象以有发展前景但是出现暂时困难的国有企业为主，但对民营企业的相关风险化解手段有限。另一方面，与国有企业相比，民营企业多为轻资产型企业，缺乏有效的抵押物，而且其抵押物的变现能力相对较弱。此外，民营企业融资渠道多元化，部分民营企业依靠民间融资发展，导致银行无法对民营企业的实际负债水平进行有效判断，进而导致部分银行直接退出涉及民间融资的民营企业，进一步降低了金融支持民营企业的力度。

6.民营企业融资增信机制不健全

随着经营下行压力加大和风险持续暴露,全省融资性担保机构担保余额呈萎缩态势。2016年5月份末,全省担保余额1031亿元,较上年末下降25.7亿元。一些民营担保公司违规经营、破产跑路,银行与担保公司特别是民营担保公司的合作意愿下降。

三、政策建议

一是加快推进供给侧改革,稳定民间投资信心。以推进供给侧改革为抓手,引导民间投资进入互联网+、高新技术产业和战略新兴产业,激发民间投资热情。加大财政补贴力度，建立支持民营企业融资的专项基金，对民营企业投资实施财政贴息、风险补偿等方式，充分发挥财政资金的积极引导作用。鼓励成立政策性专业担保公司，完善民营企业融资增信担保体系，有效解决民营企业融资担保不足的问题。

二是进一步深化简政放权等投资体制改革力度。加快政府职能转变,缩短行政审批链条,提高审批效率。加强对各部门和地方政府的督导检查,及时破除阻碍民间投资的各种关卡,在资源要素配置、政府管理服务等方面提供与国有企业同等的“国民待遇”,提振民营企业的投资信心。对企业融资的各类行政性收费进行规范,清理不合理收费,降低收费标准。

三是进一步放宽民间投资市场准入标准。全面贯彻落实《山东省人民政府办公厅关于促进民间投资稳定增长若干政策措施的意见》，进一步放宽石油、天然气、电力、交通、水利、市政公用事业、教育、养老、卫生等行业的准入门槛，坚决取消对民间资本设立的各种隐性门槛和障碍，利用政府购买服务等方式，积极吸引民间资本加大对相关领域的投资力度，降低财政投资的挤出效应，实现民间资本与积极财政政策的有效协调和配合。

四是进一步降低民间投资的成本负担。进一步落实营改增的相关税收政策，优化增值税计缴方式，实现税负只减不增的目标。进一步落实“降成本”的相关政策，努力降低民营企业人工成本、物流成本、制度性交易成本等各类成本，进一步激活民营企业投资热情。加大对政府相关收费名单的清理和管理，进一步降低各类中介费用，为企业投资营造良好的营商环境。

五是优化银行信贷服务,为民间投资增长营造良好的货币信贷环境。引导商业银行优化信贷管理结构,深入开展银企对接活动，以“一对一”“面对面”方式解决重点企业融资难题,努力满足符合国家产业政策要求、经营前景好的企业的合理资金需求,特别是对经营暂时陷入困难但产品有市场、有订单的企业,在风险总体可控的前提下不盲目抽贷压贷,帮助企业渡过难关。鼓励商业银行加快金融产品与服务方式创新,发展合同能源管理未来收益权质押贷款、排污权抵押贷款等绿色信贷业务,加强与专项建设基金、产业投资基金等有效配合,支持民间投资加快发展。

六是进一步完善银行业促进民间投资的风险处置手段。根据民营企业的投资特征，进一步提高民营企业的不良贷款容忍度，落实客户尽职免责制度。按照收益覆盖风险的原则，创新民营企业不良贷款处理方法和手段，充分调动银行业金融机构支持民营企业发展的积极性。通过不良资产证券化等创新金融工具盘活民营企业的存量贷款，运用市场化手段批量化处置民营企业不良资产，增强不良贷款处置力度，为增加信贷投放释放空间。

七是抓紧完善民营企业的社会信用体系。综合企业银行征信、税务、司法部门等各类数据建立起一个完善的社会信用体系，便于银行等金融机构及时获取相关社会信用数据，提高企业失信成本，降低民营企业的道德风险，保证守信用、经营良好的民企及时获得有效的信贷支持。要及时更新社会信用体系，保证社会信贷体系数据的有效性和及时性，实现对民营企业遵守信用的有效激励和保障。进一步加强对民营企业的资信审核力度，对失信企业要提高违法处置效率，以降低金融机构的损失，从而营造诚实守信的金融生态环境。

[1]林晨辉. 发达国家促进民间投资的主要政策经验[J]. 宏观经济研究, 2002(3):57-62.

[2]孟耀. 我国政府投资与民间投资的发展演变[J]. 财经问题研究, 2004(2):28-31.

[3]刘立峰. 民间投资增速下滑现象透视[J]. 宏观经济管理, 2016(8)：21-24.

[4]卓勇良. 民间投资增速下滑的忧虑[J]. 浙江经济, 2016(11)：25-28.

[责任编辑 何志玉]

The Survey on Private Investment Development Supported by Financial Institutions in Shangdong Province——Bases on the Typical Investigation of 97 Enterprises

SUN Jian

(Jinan Branch, Bank of China, Jinan 250010, Shangdong, China)

Based on the survey of 97 sample enterprises and 16 financial institutions, this paper, taking Shangdong province as an example, studies the main reasons for the decline of private investment and the main problems of financial support for private investment. The results show that the market demand is weak, and the industrial transformation and upgrading is relatively slow. Meanwhile, complex deepening the decentralization and slow optimization of service reform policy are other main reasons. In addition, financial support for growth of private investment is mainly faced with some other problems, such as inflexible bank management, the mismatch among loan period, the varieties of loans and the needs of the private enterprises, the high expenses of the enterprise loans, the credit risk of the private enterprises and imperfect mechanism of the credit enhancement.

Supported by Financial Institutions;Private Investment;Shangdong

2106-10-11

孙 健(1984-)，男，山东济南人，中国人民银行济南分行经济师、博士。主要研究方向：货币政策与宏观调控研究。

F832.48

A

1673-6133(2016)06-0089-03