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美国大选与全球经济

迈克尔·博斯金：斯坦福大学经济学教授、

美国总统经济顾问委员会前主席

美国正在酝酿着一场重大的变革，因为美国将于2016年 11 月8日选出新总统、三分之一的参议员和全部众议员。其结果将对美国的经济政策进而对全球经济产生深远影响。

目前看来，希拉里·克林顿依然领跑民主党总统候选人提名，但尚未成功抛离伯尼·桑德斯。而口无遮拦的亿万富翁唐纳德·特朗普则是共和党这块的领头羊，后面跟着政治煽动家得克萨斯州参议员泰德·克鲁兹、佛罗里达州的天才主流保守派参议员马可·卢比奥，再后面则是民望甚高的俄亥俄州州长约翰·卡西奇和神经外科医生本·卡森。

我们无法确知这些早期的趋势会否在余下的初选——现在转向南部和中西部——一直延续下去。美国媒体和政治圈里充斥着各种可能性。卢比奥是否能团结起一个多派系联盟，特朗普能否赢得共和党提名？而特朗普的提名是否意味着克林顿将在大选中获胜？

事实上，许多共和党人都担心会出现特朗普对克林顿的局面。虽然克林顿有很多弱点——选民（尤其是年轻人）不信任她，同时她还可能面对因在国务卿任上使用私人电邮服务器处理高度机密信息而导致的法律后果——但恼人的共和党内讧可能会为她在 11 月时带来极大优势。许多共和党人相信提名特朗普会导致本党在参议院和白宫两头落败。

在如此多不确定性的作用之下，美国政策可能在未来几年出现多种走向。虽然大量的注意力都倾注在了移民和国家安全等头条新闻之上，但美国选民依然高度关注经济问题——因为目前领头的候选人未来解决这类问题的方式堪称南辕北辙。

在贸易方面，特朗普的想法极为危险，可能推翻过往数十年间在贸易自由化上两党互利的美国领导地位，并调高对中国和墨西哥等国的进口关税。其他共和党候选人几乎没有讨论过这个话题。民主党这块，桑德斯对自由贸易大加斥责。而克林顿则在这一问题上摇摆不定：她现在反对的加拿大Keystone XL输油管道和跨太平洋伙伴关系，正是当年身为国务卿时大力推动的项目。爆发贸易战的风险很小，但却在上升。

克林顿也正在逐渐地向桑德斯的金融体制改革立场靠拢，因为后者对她从华尔街获取大笔捐赠和演讲费的攻击显然打动了年轻选民。与大银行的抗争一直都是桑德斯竞选的重头戏；而克林顿也在某种程度上回应他的民粹主义反银行立场。民主党人喜欢宽松的货币政策、低利率以及美元贬值。共和党人也反对救助，但担心过于宽松的货币政策以及给予美国联邦储备委员会过多的非紧急事务自由裁量权。

这些差异将产生深远的影响。通过任命新的美联储主席（或重新任命珍妮特·耶伦）以及其他美联储执行委员，下任总统会对利率、汇率和全球金融市场产生间接影响。如果通胀压力上升——短期内不太可能，但可能在全球经济逐渐恢复元气时出现——美联储的反应将是决定经济能否维持稳定的一个关键因素。

各候选人税收和支出计划——进而在其赤字和债务提案上——差异巨大。桑德斯计划在未来十年动用约18万亿美元的额外支出来涵盖一套单一付款人的医疗系统、 基础设施投资和公立大学“免学费”计划（即由纳税人支付）。在此期间他会增税6.5万亿美元，而对象大多是“有钱人”。问题是民主党对“有钱”的定义是家庭年收入高于25万美元——大约相当于一对城市夫妇从法学院毕业后头两份工作的薪酬水平。两相抵消之后剩下的11.5万亿美元赤字最终将不得不由未来大幅增税来填补。对此克林顿也有类似的支出和税收优先针对群体，但涨幅较小。

共和党人想要降低个人所得税率并扩大税基。他们会把美国的公司税率——处于经合组织最高水平——降到一个更具竞争力的水平。一些人建议用直接消费税取代当前的个人和企业所得税。共和党人将调低大多数地区的支出增长，同时增加国防开支。特朗普提出要巨额减税10万亿美元，而科鲁兹提出9万亿美元，卢比奥和卡西奇则提出了在经济和计算上更为可行的财政计划。当然竞选时提出的数字在某种程度上有点理想化，最终也不得不和国会讨价还价。

经验显示，减税比支出增加更能刺激经济增长，减少支出比增税更能有效巩固预算。过去的经验也表明制约消费增长比较困难，尤其是在1945年后婴儿潮一代的老龄化导致保健和养老金支出上升的情况下，许多国家——包括加拿大、英国、瑞典和美国——在近几十年中成功实现了这一点。

民主共和两党在改革不断膨胀的福利支出方面（规模相当于国家债务的数倍）也大相径庭。共和党人——除了拒绝接受未来的社会保障“削减”的特朗普之外——会逐渐降低这项支出的增长，而民主党则要求继续增加社会保障福利。自由世界的下一个领导人应该知道，当船开始漏水，首先要做的是堵住漏洞，不再开几个新的。

总体而言，桑德斯和克林顿提出的政策方案会令美国更接近欧洲式的社会福利国家。不过正如共和党人指出的那样，西欧国家的生活水平平均低于美国30%；欧洲也面临着经济增长放缓，高失业率和不断紧绷的社会压力。这就是为什么共和党候选人——无论是竞逐总统、众议院还是参议院——都想要推翻奥巴马的税收和支出增加、昂贵的医疗保健改革以及过度管制。

《财经网》消息

国企十项改革试点披露

1月25日，国资委、发改委、人社部联合召开发布会对外披露，经国务院国有企业改革领导小组研究决定开展国企改革“十项改革试点”，2016年深化国有企业改革将抓好“九项重点任务”。

这十项改革试点包括落实董事会职权试点，市场化选聘经营管理者试点，推行职业经理人制度试点，企业薪酬分配差异化改革试点，国有资本投资、运营公司试点，中央企业兼并重组试点，部分重要领域混合所有制改革试点，混合所有制企业员工持股试点，国有企业信息公开工作试点，剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题试点。

中国外储或降至3.12万亿美元

2月25日，厦门大学与新华社经济参考报社发布的“中国季度宏观经济模型”（CQMM）2016年春季预测报告称，2016年我国外汇储备将进一步下降。

厦门大学宏观经济研究中心副教授王燕武称，2016年依然存在因经济减速而导致的人民币贬值预期以及资本外流的压力，为维持人民币汇率的稳定将继续消耗中国的外汇储备。预计2016年外汇储备可能降至3.12万亿美元。

至2017年，随着外部市场需求的逐步恢复，中国出口将呈现恢复性增长。以美元、按现价计算的出口增速预计将达到3.08%；进口增速预计为-4.88%，降幅将显著缩小。外汇储备在2017年可能维持稳定，小幅降至3.05万亿美元。

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