中美电影众筹模式的现状分析

李嘉贤++郑庭捷++焦一骏

作者简介：李嘉贤（1994-），女，汉族，广东广州人，学生，广东外语外贸大学金融学专业，研究方向：互联网金融及民主化进程与经济发展水平的内在关系研究。

郑庭捷（1995-），男，汉族，广东汕头人，学生，广东外语外贸大学金融学专业，研究方向：互联网金融与普惠金融、农村金融信息服务。

焦一骏（1996-），男，汉族，陕西咸阳人，学生，广东外语外贸大学经济学专业，研究方向：互联网金融。

摘要：众筹作为互联网金融的主要构成部分，不仅开拓了人们融资的渠道，而且打破了原有的融资壁垒，代表着一种平等民主的精神。随着众筹模式应用领域的不断扩散，众筹模式在影视项目的应用上存在着较大的潜力与发展空间。本文通过分析中美国众筹模式发展的现状与模式上存在的异同，并选取了具有典型代表例子的美国众筹网站Kickstarters作为主要的分析对象，从而为当前我国电影众筹的发展提供相关的建议。

关键词：互联网金融；Kictstarters；电影众筹

一、引言

近年来，众筹在中国掀起了一轮风波。众筹被广泛定义为由发起者（融资者）、支持者（投资者）通过平台（连接发起者和支持者的互联网终端）发布筹款项目并募集资金。相对于传统的融资方式，众筹模式提供了一种成本低廉、流程简单的融资模式，其参与门槛低，募集规模相对较小，容易实现，便于把好的创意快速转变成产品并起到市场调研和免费市场推广的作用。

本文以比较中美电影众筹模式发展现状中的异同为基础，为我国电影众筹的发展提出相关的建议，以助我国电影众筹模式得到更健康持续的发展。

二、中美众筹发展现状

1、中国电影行业众筹现状

众筹模式分为股权众筹和非股权众筹，股权众筹具有融资功能，多用于创新型企业和中小项目的资金筹集，以资金作为回报。而非股权众筹多用于产品预售，主要通过项目发起者在互联网平台上的介绍，筹集资金，以相关商品、书籍、音乐等作为回报。目前，非股权众筹网站有点名时间、追梦网、淘宝星愿、众筹网等。股权众筹相比非股权众筹，风险更大、资金更多，回报期更长，需要更长远的投资眼光。

《十万个冷笑话》是我国电影众筹首次成功之作，并在电影圈造成了巨大的影响。其采用的是非股权众筹，成功吸引了近5000名电影微投资者，并筹集137万元的资金。

而另一部国产众筹电影《西游记之大圣归来》票房已破8亿，超越《功夫熊猫2》（6.17亿）成为国内动画电影票房之最，并且后期上升势头不减，片期一再得到延长。这部没有大牌明星，没有强大前期的宣传并不被人们看好的国产电影，在上映后一路创造各种记录，完全超乎人们的想象。其背后，除了人们所说的“稀有情怀”，更多的让我们看到了“电影+众筹”的巨大潜力，一种全新的商业模式正在注入中国影视圈，并表现出蓬勃的生命力。2014年底，发行人路伟发布一条朋友圈为《大圣归来》的宣发经费进行股权众筹，原本目标只是100万元。可是当日就有70名投资者加入，并筹集500多万元。预计到现在，投资者将可以获得本息约3000万元的回报。股权众筹不仅成就了《大圣归来》的票房，也为投资者带来不菲的回报，真正意义上实现了双方共赢的局面，是“电影+众筹”新模式的巨大成功。

众多的电影制作商运用众筹的手段以获取更高额的利润空间，互联网BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）三巨头集体杀入众筹电影，以金融安全和风险管理为基础，以互联网技术为支撑，利用大数据、云平台、大数据流量和网民需求的精准定位以占据优势。众筹将为中国影视业带来深远影响，带动电影行业和互联网行业更多样化地发展。众筹2.0模式将开创“互联网+金融+文化产业=外延产业链”的新模式。

但据网贷天眼研究员陈宇杰表示：“目前没有数据表明成功比例大概是多少，但国内的第一批众筹网站追梦网目前项目的成功率也只有40%”。据清科集团发布的《2014年中国众筹模式上半年运行统计分析报告》显示，在2014上半年国内众筹领域共发生融资事件1423起，募集总金额1.88亿元。其中，股权众筹发起融资事件430起，募集金额近1.56亿元。上半年股权众筹预期募集金额为20.36亿元，但实际为1.56亿元，仅仅完成了预期目标的7.6%。

从国内外电影行业的发展历程来看，近十年来，中国电影票房进入高速发展期，票房增长近20倍，银幕数量也不断激增。随着中国电影市场的作品越来越多样化，创作上的粗鄙化娱乐和海外市场遇冷等情况愈发增多。随着运用众筹电影数量的增加，每部电影所获得的资金将有可能出现不足的情况，如众筹网上的电影项目大部分众筹进度为0%。中国电影众筹目前尚不成熟，电影众筹的风险不易控制，中国电影的“情怀”还是有所欠缺，投资者多数是凭借个人对题材的兴趣程度进行投资。因此，电影众筹的现状处于尴尬局面。

2、美国电影行业众筹现状

据美国导演协会（The Motion Picture Association of America，MPAA）《2014电影市场报告》显示，2014年全球电影票房达到了361亿美元，其中北美以外的市场贡献了260亿美元，市场份额上升到72%，票房总量占据世界第一。好莱坞在经历了高速发展和淘汰竞争之后，美国电影产业形成了“制片—发行放映—后期衍生电影产品开发”的体系模式，其核心是大集团制片厂的精细分工。

电影大集团常通过雇用专业电影人士对待制作的影片进行审批，进而获取大公司资助，但这些电影相对于庞大的电影市场来说还是很微小的。而众筹平台能够汇聚小额的民间投资需求从而满足大部分电影的融资需求。除此之外，众筹平台能够有效传递市场需求信息给制片方，有利于前期电影拍摄。互联网金融代表了一种民主平等的精神，它使得电影这一文化产品的融资渠道更加多样化，不再局限于大集团手中，使得影片类型更加丰富多样化。

美国是众筹平台最活跃的国家，筹资额遥遥领先于其他国家。美国的众筹平台涵盖了创意、商业和慈善。截止2014年，美国电影众筹平台典型例子——Kickstarter在短短4年间上已获得超过1亿美元投资，帮助超过3000部短片及近5000部电影成功完成众筹。

三、中美众筹模式对比

1、共同点

（1）垂直型平台数量有限。截止2013年11月，美国的众筹平台数已经达到344家，总量占全球众筹平台数的一半左右，其中筹资的数额占据众筹行业的前茅。截止到2014年6月，美国国内共发生近5600起众筹案例，大约有281万人参与众筹融资，拟募集资金高达10426.99万美元，实际募集资金21508.61万美元。美国的众筹平台数量繁多，平台类型多样，平台类型以平行型为主，垂直型平台的数量较少。目前，在美国电影众筹方面具有较大影响力的平台分别为Kickstarter和Indiegogo。

据零壹财经统计，截至2014年10月底，国内已有113家众筹平台，9家主要的众筹平台成功完成327个项目筹资，成功筹款金额3899.6万元，筹资金额远小于美国。国内众筹平台以智能硬件为主，但缺乏明星产品。这即导致通过众筹平台难以获得流量，项目的整体曝光率较低。在大部分平台上，影视众筹项目则只作为平台的一个细分方向，影视项目的总体流量由于平台细分项目过多而降低。在众筹垂直型平台上，中国在影视众筹方面的代表有淘梦网和得募网。

（2）平台激励机制。在激励机制上，两国的众筹平台都是以第三方服务平台来实现项目发起者融资需求与投资者投资需求的配对。

对项目发起者而言，选择众筹融资平台筹集资金主要有三个原因：一是融资成本较低；二是能够获得项目早期市场调研信息的反馈，促进项目的改善；三能够起到营销宣传的作用，为影片发行时的市场宣传打下良好的市场观众基础。

对于投资者而言，众筹平台提供了投资机会。众筹投资能够超越空间、时间的限制，为不同地区的投资者提供共同的投资机会，从而实现财富增值的目标。

对众筹融资平台而言，在撮合项目发起者与投资者的过程中能够获得盈利，平台一般收取交易成功项目所筹总资金的4%-5%作为交易费用。因此，平台需要良好的市场规则来吸引优质项目，减少欺诈行为，并进行高效匹配，力求最大限度地提高项目成功的数量和规模。除此之外，一个成功的众筹项目能够带来巨大社会正效应，引起媒体关注和报道，进一步扩大现有的投资者范围，提高了项目交易成功率和盈利水平，并吸引优质项目入驻平台，从而推动平台发展到新的高度。

2、不同点

（1）众筹文化。中国的投资者强调性价比，注重金钱回报。同时，国内很多企业都采用“照搬”的手段，没有真正领略到众筹文化，只关注到产品本身，而没有制定出完整的销售、推广、售后等商业模式。最终，不仅项目亏了钱，也伤透了众筹投资者的“钱包”和情感。众筹文化不端正导致伪项目众多和信用飘摇等现象，深深影响中国电影众筹走向光明的未来。中国部分企业存在侥幸心理，希望走捷径获得不菲的利润，其影响市场信心的负效应远大于个人的正效应。不完善的众筹环境导致被认为是中国Kickstarter的众筹网站——点名时间，中国第一家中筹平台突然宣布放弃众筹，转型为电商化的智能硬件限时抢购平台。官方表示转型的原因是众筹网站并不赚钱，甚至亏损严重。可见，我国众筹对抗风险能力、对平台的信任程度以及众筹的高频玩法都存在深度只以状态。

由于个人教育思想的不同，美国投资者在投资回报方面，他们注重的是帮助他人完成宿愿和梦想，而不是单纯的金钱。同时，美国导演个人艺术素养较高，影片质量也得到了保证，制片商在拍摄前已制定好了一系列“制作-宣传-推广-后期”的计划，因此，投资者不担心投资回报。在一种宽容的众筹氛围中，美国并不需要背负太多的压力就能拥有电影行业和互联网行业充足的发展空间，更拥有了加快国家经济发展的动力。美国电影众筹进入相对成熟的阶段得益于国民端正的竞争心态，不断提高的技术硬本领也使发展电影众筹发展到新领域。

（2）政策环境。美国众筹行业涉及类型多，影视众筹是十分重要的一环，占据相当大的比重。这主要得益于美国本土政策的扶持。2012年4月，美国总统奥巴马签署了JOBS法案（《2012年促进创业企业融资法》），允许小企业在众筹融资平台上进行股权融资，不再局限于实物回报，同时法案也作出了保护投资者利益的规定。这使得股权众筹更加正规化、合法化。由美国作为后台担保，投资者能更加放心地参与众筹项目，这使本来就开放自由的美国众筹市场变得更加充满活力。在美国，众筹依靠的就是投资者对于发起者的信任，金融行业和互联网行业的高度发达也是众筹发展的天然沃土，好莱坞一流的电影制作水平更推动了电影众筹在美国的成功。同时，在不断完善完备的信誉保险机制下，投资者逐渐减少了顾虑，更加放心地进行项目投资。因此，众筹行业，尤其是电影众筹行业，在美国拥有得天独厚的环境和法律政策，正在逐渐成为互联网金融新的主流。

基于中国的国情和复杂的市场环境，众筹在中国仍处于起步阶段。首先，中国经济和法律处于发展阶段，国民收入和素质普遍不高，以信用机制为基础的众筹行业很难在中国得到进一步发展。目前，对外众筹的项目以中小项目为主，成功的案例寥寥无几。为走出窘境，中国政府也在不断出台各种政策企图改变，然而对于中国来说，股权众筹面临最根本的问题还是合法性的问题。

时间政策法规内容

2014.12.18中国证券业协会起草并下发《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》股权众筹分为公募众筹和私募股权众筹，定义合格投资者的门槛、股权众筹平台的准入标准等

2015.07.18央行等十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》指出股权众筹融资必须在中介机构平台进行，股权众筹融资方应为小微企业，应披露必要信息。投资者应具备风险承受能力，进行小额投资。股权众筹融资业务由证监会负责监管。

2015.07.30中国证券业协会发布《场外证券业务备案管理办法》确定私募股权众筹是场外证券业务，开办私募股权众筹并接受备案的主体只有证券公司、证券投资基金公司、期货公司、证券投资咨询机构、私募基金管理人等五类。

2015.08.10证券业协会发布《关于调整<场外证券业务备案管理办法>个别条款的通知》将《场外证券业务备案管理办法》第二条第（十）项“私募股权众筹”修改为“互联网非公开股权融资”

这些政策的不断出台，标志着中国政府正在努力的将众筹行业推向正规化、合法化的道路上，虽然目前还存在许多待解决的问题。比如没有相应的监管机制、对于众筹资金明确的规定等。因此，我们应当认清中美众筹行业发展的差距，尤其是电影行业，并向美国不断借鉴经验，学习其成功的制度和完备的保险机制，只有这样我们才能在中国走出中国特色的众筹发展之路。

四、结论与建议

1、发起者

无论是国外电影众筹成功的项目如《美眉校探》在众筹网站上，向粉丝发起筹资支持。据悉，短短4小时打破了该网站最快破百万的记录，10小时就达到了拍摄电影版所需要的目标基金，最终，共有超过90000粉丝联名筹款570万美元，使得《美眉校探》的电影版终于成为了可能。还是国内电影众筹成功的项目《大圣归来》都是基于电影内容的影响力而得以实现，所以发起者应该注重电影内容的吸引力，除此之外，发起者为了更好地实现融资目标，实现拍摄电影的目标，应该不仅仅在前期提供一个良好的电影内容创意，更重要的是要结合观众需求，采用观众喜闻乐见的方式进行众筹项目的营销，使得整个项目从发起、融资到实现产出更具有系统性与全面性。为了更好的实现目标，电影众筹项目的发起者应该对项目相关信息进行详细披露，包括资金使用情况、创作团队、工作日程，投资回报形式等进行仔细说明。在融资政策制度下，众筹融资与非法融资的界限容易混淆，发起者应该注重资金落到实处，及时向投资者反馈项目进程信息，避免陷入非法融资的情况。

2、众筹平台

无论在美国还是在中国，电影众筹平台很多都是众筹平台的一个子项目，这大大降低了电影众筹项目的关注度。

众筹平台为了实现自身的长远发展，可以从以下两方面进行突破：一方面，可以深挖众筹平台的电影项目，加大项目的曝光度；另一方面，可以尝试建立单独的电影众筹平台，借鉴淘梦网的网站运营模式，不仅需呀建立搭建一个专业化平台，更重要的是引入专业的营销团队来为平台项目提供服务，从而使平台对优质项目项目更具吸引力，实现众筹平台与电影众筹项目的双赢。

3、政府机构

借鉴于美国电影众筹的发展，我国金融相关机构应继续完善各方面相关融资政策，规范电影众筹的融资渠道，避免个别企业走灰色地带影响电影众筹的健康发展，避免跨界融资恶性循环。此外，针对电影这种特殊的文化产品，知识产权局应设定一系列维护知识产权的相关规定，这将有利于电影行业更健康、快速地成长，以满足金融市场的需求。（作者单位：广东外语外贸大学）

参考文献：

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