我国私人银行业务实践之现状分析

刘冠群

我国私人银行业务已有近十年的发展历史，在此期间，随着经济社会形势的不断变化，私人银行客户的需求也在愈发多元化。各家私人银行机构都在积极建设人才队伍，以满足日益复杂的私人银行客户需求。在此过程中，不断发展的私人银行业务呈现出一定问题，并面临很大的挑战。

一、我国私人银行业务现存的主要问题

我国私人银行业务现存的主要问题存在于私人银行服务的需求和供给两方，私人银行服务的需求方主要是指目前拥有高净值资产的私人银行客户，私人银行服务的供给方既包括各家商业银行或投资银行的私人银行业务部门，也包括为私人银行客户提供专业服务的税务、法律方面的专业机构。

（一）私人银行客户方面存在的问题

首先，在目前国内的私人银行业务实践中，从私人银行服务的需求方，也就是私人银行客户方面来看，主要存在以下三个方面的问题：

1、私人银行客户的风险偏好和收益偏好不匹配。金融市场的基本规律之一即是风险与收益成正比，通常情况下，收益越高则风险越高，反之亦然。但是在目前的私人银行业务实践中，相当一部分用户的风险偏好和收益偏好都是不匹配的，甚至是违背市场规律的，例如要求较高的收益，但只愿意承担很低的风险。

上述这种风险和收益的不匹配，会带来比较严重的后果。

一是私人银行客户很难选择到风险和收益水平适合自己的投资产品。尽管部分私人银行客户的风险承担能力很高，但其风险承担意愿很低，造成根据风险承担所选择到的产品收益率水平往往很低，从长期来看，财富缩水的可能性较高。

二是私人银行客户会追求过高收益而造成较大损失。高收益的背后往往就意味着高风险，在追求高收益的过程中，私人银行客户很有可能因为不了解投资产品的实际结构和风险敞口而盲目投资，误判了自己的风险承担意愿或是忽略了自身的风险承担能力，从而造成财富上的损失。

2、对于税务和法律问题缺乏关注。在目前我国的私人银行业务实践中，一个普遍存在的问题是私人银行客户对于税务和法律问题缺乏关注，这种认识上的缺乏导致私人银行客户在进行个人财富管理时，往往对于税务风险和法律风险缺乏认知，置身于税务和法律风险之中。

以税务风险为例，自2009年开始，国家税务总局加强了对于境外转让股权的个人所得税征管力度，由于缺乏对税法和税务实践的了解，有较多案例中的高净值客户都并没有意识到个人所得税的缴纳义务，发生税务风险。

而这种对于税务风险和法律风险认知上的匮乏造成的另一后果，即是私人银行客户在实际财富管理过程中对于专业服务的轻视。税务和法律领域均属专业知识性很强的领域，在知识越来越专业化的现代社会中，专业的事情必须要由专业人士来做。私人银行客户虽然都是各自领域中的佼佼者，但是对于税务和法律领域往往缺乏专业知识。在这种情况下，如果轻视专业机构的服务，则很有可能将自己置身于税务和法律风险之中。

3、对于个人财富管理存在较深的误解。个人财富管理作为金融行业的一个重要分支，在国外已经有很长的发展历史，也形成了一套相对完善的方法论。私人银行作为其中最有价值的业务，有其自身特殊性，但仍然遵循其基本规律和原则。

从个人财富管理架构上来说，基本呈现一个金字塔结构，保障为基础，上面一层为债权投资，再上一层为股票投资，最上面才是高风险高收益的风险投资和其他类投资。作为这座金字塔的基座，保险仍然是个人财富管理过程中首先需要分析和满足的需求。但是国内由于历史原因，造成私人银行客户对于保险产品普遍存在误解，保险产品的保障作用无法实现。

综合以上分析，我们必须意识到，在未来的私人银行业务发展过程中，投资者教育仍然任重而道远。投资者教育需要关注的重点在于：一是对私人银行客户进行风险和收益相匹配的基本教育；二是通过私人银行业务实践建立一套相对完整且稳定的方法论，遵循业务管理规律，从保障出发，对私人银行客户的财富进行系统化管理；三是加强对税务、法律问题的重视，这既需要相关专业机构的积极投入，也需要各家私人银行从业人员的重视和强调。

（二）私人银行服务供给方存在的问题

在目前我国的私人银行业务实践中，私人银行服务供给方主要存在以下两个方面的问题：

1、投资产品的多样性仍然有限。相比较国外较为悠久的金融市场发展历史而言，由于国内金融市场的发展时间较短，整个金融行业的产品类型仍然较少，尚未形成一个风险和收益水平匹配的、相对完整的、适应于私人银行业务体量的产品谱系。这就造成在为私人银行客户进行个人财富管理时，私人银行从业人员所能选用的产品数量少，且产品的风险与收益特点与私人银行客户的需求匹配程度低。

除可供选择的产品类别少且匹配度低这个问题之外，投资产品根据私人银行客户的个体需求进行量身定制的可塑性也较低。国内私人银行业务实践中，投资产品往往是自上而下设计的，通常仅考虑了大多数客户的普遍性需求，但很少有针对私人银行客户个体需求进行定制的情况。这种定制服务的缺乏不仅造成无法满足客户需求的后果，也将直接导致私人银行从业人员在产品定制上经验的匮乏，对于未来的业务发展也是不利的。

2、服务过程中专业化服务的缺失。在目前国内的私人银行业务实践中，往往在涉及财富传承或是股权转让时，才会引入税务和法律方面的专业服务。但实际上，私人银行业务中，从产品设计到投资，从财富增值到传承，都需要税务和法律的专业服务。

以投资环节为例，由于私人银行客户的投资产品往往体量较大，产品结构相对复杂，也就造成产品的合同文本也非常复杂，不仅需要投资顾问对关键条款的把控，也需要专业律师对于合同常规的权利和义务条款的解读和建议。而在国内目前的实践中，客户往往只能从自己的客户经理处得到一些解释，但这些解释无法达到专业水平，这就会将私人银行客户置身于自身无法意识到的风险之中，对于私人银行从业人员来说，也是一种从业风险。

因此，在私人银行业务实践中的各个领域和环节，都需要私人银行从业人员加强对税务和法律专业人士的重视，充分运用相关行业专家的经验和工作，来降低自身和客户双方的风险。

二、我国私人银行服务机构面临的挑战

随着国内外经济形势的变化和国内私人银行客户自身需求的变化，在未来一段时间内，国内私人银行服务机构还面临两大挑战。

（一）创富一代的低成本股权问题

由于技术发展的进程加快，通过创业来在短时间内迅速积累财富的创富一代，将成为国内私人银行客户的一个崭新的群体。而这一客户群体普遍面临的一个问题，就是其财富集中在个人持有的创业公司股权中，而这些股权往往是在公司成立之初获得的，账面成本很低。这将会给这部分客户带来两个问题：

一是其个人财富集中在单个公司的股权上，风险集中，因此个人财富所面临的风险也就很大。

二是这部分股权的持有成本很低，在变现过程中，这部分私人银行客户会面临较高的税务成本。

这部分新出现的客户类型将是国内私人银行业务不可忽视的客户群体，那么他们所面临的特殊问题也亟待私人银行服务的供应方来解决。

（二）跨境财富传承问题

随着私人银行客户群体的下一代逐渐成长，其财富传承问题已经提上日程，值得注意的是，由于私人银行客户群体的下一代往往已经移民至其他国家，因此其财富传承往往还涉及到较多的跨境安排。

在进行跨境财富传承过程中，需要充分了解当地的法律和税务规定，也涉及到跨境投资和产品布局。这种复杂的需求，对国内私人银行从业人员提出了更高的要求和挑战。

国内的私人银行服务机构，必须意识到上述问题的存在，并结合国外的相关经验和国内的特殊情况，摸索总结出相关的对策和有效的解决方案。

综合上述对国内私人银行业务现状的分析，我们能清楚的看到问题所在，如何去更好的解决这些问题，将是私人银行业务相关人员未来一段时间内努力的方向。与此同时，我们也要意识到，随着经济社会的不断发展和私人银行客户群体需求的变化，私人银行业务也不是一成不变的，目前已经出现的两大挑战也是亟待在实践中解决的，这就要求私人银行从业人员不断学习，并以开放的心态去引入更多的专业服务机构，为私人银行客户建立一套完整有效的服务体系。（作者单位：中国人民大学）