政策篇：争先恐后竞相演绎

李明敬

引言：

2015年是热闹的一年！我这么说想必不会有人反驳，因为大家脑子里一定会盘旋着这几个词：降息降准、股灾、互联网+、二套房新政、杠杆、资产证券化、伞形信托、保险费率改革、养老金并轨……

今天我们就来聊一聊2015年这点事儿和2016年的那点事儿。

属相更迭，猴年已经到来。作为国家这艘巨轮的导航指南——政策也在不断完善，在货币政策方面降息降准频出;在保险领域，2015年是费率改完成之年;而股市尽管曾“折戟沉沙”，但未来更开放的态势值得期待;互联网金融正式被纳入十三五规划，得到国家层面的认可;房产新政“去库存”成为2016年结构性改革的重点工作之一;全面放开二胎，“婴儿潮”可期;新能源汽车助力环境保护……这些政策将对2016年的国家经济发展带来哪些重大的影响呢？

2016年金融创新与改革将更加深入，在存款准备金考核标准改革之后，当前的存准率仍处于较高水准，为了给结构性改革营造适宜的货币金融环境，适时适度降准仍有必要。

时间过得真快，一眨眼功夫那一次次的降息降准已经成了过去式。细细想来，2015年的货币政策中，最亮眼的最活跃的也就是降息降准了，央行曾7次“开闸放水”，其中两次降准、两次降息，还有三次是“双降”。

对于多余的钱，“目前中国经济产能普遍过剩，实体经济债务率过高，这样的大背景下，货币政策有时是无效的。此种情况下，新增的货币有两种可能，一种是企业借新债还旧债，另一种就是可能进入股市、楼市。” 中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军说。不论如何，对于人们来说，政策一出，总是让炒股的人牵挂股票是不是涨，买房的人估摸着房价是涨是跌，把钱存银行的人也想弄明白存款能不能跑赢CPI，搞实业的人则更想知道办贷款是不是更容易了……接下来货币政策该如何演绎，左右着每个人的“钱袋子”。

对于2016年的货币政策，机构仍把降准降息作为主要预测项目。在通胀温和可控的状态下，在经济转型升级的特殊时期，在一定时期内维持负利率状态是比较好的选择，这既可以让企业获得较低的融资成本，也利于促进民间在创业、创新上的资金投入。2016年金融创新与改革将更加深入，在存款准备金考核标准改革之后，当前的存准率仍处于较高水准，为了给结构性改革营造适宜的货币金融环境，适时适度降准仍有必要。但在经济转型升级的发力阶段、在央行力促货币政策操作框架转型的当下，货币政策在今后一段时期的作用恐怕会被弱化。2016年的货币政策将用来调节基础货币的供应，更重要的任务则是配合积极的财政政策落到实处。

在政策方面，可以说2015年是保险费改完成之年，除了正式启动商业车险费改外，延续两年多的人身险费改也宣告基本完成。

与宽松的货币政策相呼应，保险政策也是频出利好，保险公司一年来业绩喜人。据业内预测，2015年保险行业保费增长将超过20%，新单增长至30%以上;全年保险行业投资收益率有望达7%以上，创2008年以来新高。在政策方面，可以说2015年是保险费改完成之年，除了正式启动商业车险费改外，延续两年多的人身险费改也宣告基本完成。2015年保监会发布了《深化商业车险条款费率管理制度改革试点工作方案》，提出商业车险改革的时间表和路线图，并且从4月1日开始，确定在黑龙江、山东、广西、重庆、陕西、青岛等6个保监局所辖地区为改革试点地区，也就是说上述6个地区经营商业车险业务的财产保险公司可以根据《方案》要求申报商业车险条款费率。根据车险费改方案，各保险公司可依自身风险识别能力、风险成本情况和风险定价能力，对不同风险水平的机动车和驾驶人厘定不同的商业车险费率。而人身险费率改革则是从2013年8月开始启动，改革路径是“传统型、万能型、分红型人身险”三步走。其中，传统险、万能险费率改革已在2013年——2015年2月分别实施。2015年9月28日，保监会发布《关于推进分红型人身保险费率政策改革有关事项的通知》，规定自10月1日起，分红型人身保险的预定利率由保险公司按照审慎原则自行决定，宣告分红险费改政策正式落地。

另外，2015年还是偿二代首年试运行，7月份保监会完成了偿二代试运行首份季度报告的分析工作。数据显示，偿二代下，一季度末行业偿付能力整体充足，全行业偿付能力充足率为264%。其中，财产险公司平均充足率为282%，人身险公司为256%，再保险公司为383%。分析结果显示，保险公司的经营理念、市场策略和风险管理在偿二代引导下正在发生积极变化。此外，可以预见的是未来健康险和养老险都会在2016年继续保持高速增长，因为从2016年1月1日起31个城市开始试点个税优惠商业健康险。东吴证券表示，按照全国未来3000万个税纳税人口测算，该税优政策在全国实施后有望撬动700亿元左右增量保费，相当于目前健康险保费规模的30%。

除了股市年中的“折戟沉沙”，还有一点值得人们关注，那就是股市对外开放、交易所国际化。在2015年8月份，中国证监会表示，要进一步向外资公司开放证券业。

说到2015年的证券市场，真是一把辛酸泪，谁解其中味。春夏之交股市来了个过山车，多部委联合救市稳定市场信心。管理层大力提振股市，希望股市走慢牛，而走慢牛的关键是去除过高杠杆，以及加大供给。券商们也在积极响应，纷纷采取上调保证金比例等行动，主动控制两融业务风险。经过近半年的调整，股市稳中有升。

除了股市的这次“折戟”，还有一点值得人们关注，那就是股市对外开放、交易所国际化。在2015年8月份，中国证监会就表示，要进一步向外资公司开放证券业;其报告指出，要继续通过产品跨境交易和互联互通等方式积极推进市场开放，鼓励交易所整合市场资源，支持与境外交易所在交叉持股、产品互挂和市场参与者互通等合作。目前监管层主要是通过沪港通、QDII之类的限量控制来实现股票市场的部分开放。2016年证券市场的对外开放将会有一些新举措，证监会副主席方星海透露2016年将推出深港通。

相比中国股票市场其它领域的开放进度，国内证券交易所的国际化步伐并未受到境内市场波动的过多影响，依然在按部就班的进行，而且“稳起步”的发展思路正在为其积累更多的经验。分析人士指出，境内交易所自身“走出去”建立离岸人民币股票市场，既可吸引国际资本投资境内，又可借助交易所作为市场组织者的带头效应，带动金融机构成体系地“走出去”，可谓一举两得。中国内地股市年中的大幅波动，凸显普通投资者在与国际接轨的交易方式和规则上的弱势地位和不成熟状况，监管层或将采取更加谨慎的态度对待股票市场的对外开放。可以预见，在人民币纳入SDR有望成为A股市场国际化及双向开放的催化剂，届时A股市场的定价权将显著增强，可能影响国际股市格局

此外，在2015年的最后一个月，中央的两次决议会对2016年的证券市场有重大影响。一个是2015年12月10日中央财经领导小组第十一次会议，中共中央总书记习近平专门对股票市场提出了四项新要求。他指出要加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场。国务院常务会议以这四点为基础，又提出多想具体落实措施，包括：完善股债等多层次资本市场、丰富直接融资工具、加强中介机构监管、促进投融资均衡发展、强化监管及风险防控等;另一个是2015年12月27日，全国人大常委会审议通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定（草案）》，决定自2016年3月1日起施行，期限为两年。股票注册制是一把双刃剑，以往的审批制一旦取消，进入A股的门槛就低了，将有一大批新股票涌进，市场融资这块蛋糕就会变的“僧多粥少”，股价可能出现短期大幅下跌。另一种可能就是，注册制实施后，“借壳上市”的劣质股被淘汰，优质股将逐渐凸显，市场会变得更健康，说不定也会带来“牛气冲天”的行情。

年终岁尾，2015年的11月3日《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》规定将互联网金融被纳入十三五规划，这种国家层面的认可及鼓励更是被业内视作强心针。

与传统金融相比，互联网金融在2015年被戴上了“紧箍咒”。2015年7月18日，央行联合十部委正式发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，正式承认了P2P的合法地位。从政策的角度来说，这是P2P行业第一部全面的基本法，为P2P行业的创新发展真正指明了方向。以保险业为例来说，保监会发布了《互联网保险监管暂行办法》，对互联网保险发展的经营主体、经营范围、门槛等给予明确规定，为互联网保险的健康规范提供依据。数据显示，2015年上半年互联网保费规模为816亿元，同比增长157.4%，占总保费规模的4.7%。2013年，互联网保费规模300亿元，占总保费规模的1.7%;2014年，互联网保费规模为858.9亿元，同比增长186.3%，占总保费规模的4.2%。从公司层面来看，互联网保险公司实现了首次扩容，易安保险、安心保险和泰康在线同时获得了“准生证”;除了传统的保险公司加速互联网化外，以BAT为代表的互联网公司也纷纷进入保险市场。不论是传统保险公司还是互联网公司，互联网+保险的资本追逐热潮已经袭来。

随后，7月31日《指导意见》的余热还没散去，央行又紧接着发布了《非银行支付机构网络支付业务管理办法（征求意见稿）》。这条新规一旦得以实施，P2P行业的资金托管模式极有可能走向转型。网络借贷信息中介机构应当选择符合条件的银行业金融机构作为出借人与借款人的资金存管机构，这里明确了P2P行业需要跟银行展开合作，实际上为行业设立了一个较高的进入门槛，因为与银行进行资金存管对接实质上会对P2P平台的技术、产品、合规性有比较高的要求，银行也会在以上方面做出相应的考察和了解，才会与平台进行实质意义上的合作，所以这为行业设置了一个隐形门槛，一些不具备长期经营能力的机构会通过这样的方式被拦在行业之外，其实是对行业的健康发展有利的。尽管如此，跑路事件还时有发生，让人不禁心生唏嘘。但在年终岁尾，2015年的11月3日《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》规定将互联网金融被纳入十三五规划，这种国家层面的认可及鼓励更是被业内视作强心针。

从中央到地方，从城市到城镇，“化解房地产库存”都将被作为2016年结构性改革的重点工作之一。

互联网金融有了强心针，那房地产呢？说起房产政策离不开“去库存”这三个字。从中央到地方，从城市到城镇，“化解房地产库存”都将被作为2016年结构性改革的重点工作之一。在一二线楼市成交热火朝天的表象之下，楼市的库存规模仍在扩大。据国家统计局日前公布的数据，2015年1月-10月，全国商品房待售面积68632万平方米，比9月末增加2122万平方米，再次达到历史新高。其中，住宅、办公楼、商业营业用房的待售面积分别增加1180万平方米、56万平方米和709万平方米。纵观2015年，楼市大招不断。3月30日，二套房首付比例从不低于7成“一口气”降到不低于4成;9月30日，首套房已结清再购买二套房的家庭，公积金最低首付比例降至2成;再加上年内央行的五次降息，房贷利率从6.15%直降至4.9%，创下了近十年来最低。

去年8月27日，住建部等六部委联合出台《关于规范房地产市场外资准入和管理的意见》，放宽了外资投资房地产和购房的限制。11月11日，商务部、外汇局发布《关于进一步改进外商投资房地产备案工作的通知》，进一步简化了外商投资房地产企业管理。以前规定在境内工作、学习超过一年的境外个人能在注册城市购自用房。新规取消了城市限制和“超过一年”的规定，同时简化了投资程序。

随着国家开放力度加大，外资管制放松已是大势所趋，当前外资已呈流出态势，政府希望此举能留住外资、吸引外资。自去年以来，多数地区的限购、限价、限贷等行政干预政策都陆续退出，限外也逐渐放松，这是建立房地产调控长效机制所必须的。专家称，新政会增强市场购房者的信心。

预测到这种前景的不光有金融行业的人，一些精明的生意人也嗅到了商机，纷纷摩拳擦掌，准本一展身手。期待，政策放开后，“婴儿潮”能如约而至。

影响中国经济现在和未来的因素中，人口不可忽视。对于想生二胎的父母来说，二胎政策可谓是“福音”。

2015年10月29日，中共十八届五中全会宣布“全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策”，长达35年之久的“独生子女政策”宣告终结，人口生育政策迎来重大转折。12月27日，十二届全国人大常委会第十八次会议审议《人口与计划生育法修正法（草案）》，全面二孩政策2016年1月1日起正式落地。人口老龄化导致劳动人口红利持续下降，2014年我国新增出生人口仅比上年多47万，有学者测算，二孩政策全面放开，一年会新增1000万新生婴儿，有力应对劳动力短缺，刺激消费、扩大内需、消化房地产存量等。经济学者早已经发现人口出生率与股市、房地产市场、经济繁荣度之间有紧密的联系。

有一个美国由婴儿潮引爆经济繁荣的经典案例。二战后，从1946年至1964年，18年间美国出生人口高达7800万人，占当时美国总人口的25%。就是这波巨大的婴儿潮，创造了一个又一个经济奇迹——20世纪60-70年代，婴儿潮带动了玩具、卡通、流行音乐的成长;20世纪70-80年代，步入结婚活跃期的“婴儿潮”人口带动了房地产、汽车业的成长;20世纪80-90年代，步入消费黄金期的“婴儿潮”人口又带动了个人电脑和互联网的成长。在这期间，“婴儿潮”人口还创造了美国历史上最大的股市涨幅、房屋需求、国际航空、个人计算机、电脑网络和运动休闲工具的需求。

预测到这种前景的不光有金融行业的人，一些精明的生意人也嗅到了商机，纷纷摩拳擦掌，准本一展身手。期待，政策放开后，“婴儿潮”能如约而至。

环保关乎每个人的身体健康，其中新能源汽车的扶持政策更是给力。对电动汽车消费最直接的利好就是充电接口有了国家统一标准。

雾霾频频袭城，但是我们不能让雾霾肆虐。环保关乎每个人的身体健康，其中新能源汽车的扶持政策更是给力。

2015年12月14日，国家电网宣布2016年将加速推进高速公路快充网络和重点城市充电网络建设。将会在已经建成京沪、京港澳、青银、沪蓉和宁沪杭环线，“两纵两横一环”城际快充网络的基础上，建设“七纵四横两网格”高速公路快速充电网络。根据规划，到2020年，国家电网将在全国累计建成公共快充站1万座，充电桩12万个，全面覆盖京津冀鲁，长三角地区所有城市和其他地区主要城市的高速公路快充网络，总计覆盖城市202座，高速公路3.6万公里。12月15日，发改委、住建部、交通部联合印发《关于进一步完善机动车停放服务收费政策的指导意见》，《意见》指出我国将加快推行机动车停放差别化收费政策。鼓励对新能源汽车停车服务收费给予适当优惠。

2015年12月16日，财政部、科技部、工业和信息化部、发展改革委和国家能源局五部门联合发布了《关于“十三五”新能源汽车充电设施奖励政策及加强新能源汽车推广应用的通知（征求意见稿）》。《通知》明确，奖励标准主要根据各省（区、市）新能源汽车推广数量确定，推广量越大，奖励资金获得的越多，最高可达2亿元。2015年12月28日，工信部印发了《锂离子电池行业规范公告管理暂行办法》。此前，国家质检总局、国家标准委等五部门联合发布5项新修订的电动汽车充电国家标准，并于2016年1月1日起实施。对电动汽车消费最直接的利好就是充电接口有了国家统一标准。五项新修订的电动汽车充电国家标准，主要瞄准电动汽车充电接口问题。

五项标准包括电动汽车交流充电接口、直流充电接口、传导充电系统、传导充电用连接装置和通信协议。与之前的标准相比，新国标细化了多项技术指标、增强标准的兼容性、提升了充电的安全性。一直以来困扰新能源汽车发展的充电桩不兼容、充电难的问题将得到解决。电动车不可能总是在家里充电，统一了充电接口，充电站就像燃油车的“加油站”一样方便。更多的消费者会选择购买新能源车。