找到资本节奏

陈宏

资本寒冬正在成为共识。但对于真正有梦想、有兴趣创业的年轻人来说，如果你足够优秀，看的方向足够准，表达能力足够强，不管在什么时候，拿到钱的机会都远远多于别人。

很多人认为，创业者想要走得长远，依靠的是强大的团队、可持续化的商业模式和广阔的市场。但在我看来，资本才是最重要的，特别是在互联网行业，如果没有在资本的支持下冲到自己应有的地位，很容易被遗忘。

但是，对资本也不能一概而论，在企业发展的不同阶段，创业者对待资本的态度应有所区别。

天使轮的时候，创业者应该找有经验、有资源的天使投资人，因为他会给你背书，如果有ABC（著名的有眼光的天使投资人）给你背书，融到A轮的可能性就特别大。这个阶段，不要太计较融资金额，而忽略了天使投资人能带来的资本以外的附加值。天使轮很快，人看对了可能十分钟就决定投资。所以，创业者一定要有很好的沟通能力，要在最短的时间内，把自己的想法说出来，让投资人动心。

A、B轮时，基金的品牌很重要。基金拿的是LP的钱，没法见了面就决定是否给你融资，需要做调查。投资分为三个部分：投、管、退。其中，管是非常重要的，所以好的基金提供的不仅仅是钱，还有资源。曾经，有超过5000家的团购网站，现在还剩几家？曾经有那么多打车公司，现在听到的也只有滴滴和Uber的声音了。很多曾经的行业领先者，现在都已不再。所以，资源在企业发展阶段起到了非常重要的作用。

C轮需要“站队”，要明确自己是B队、A队还是C队的。这个阶段，你会发现每个组织都会画一个自己的独角兽，然后列几百个公司名字在里面，竞争异常激烈。这个层面的基金公司，会尽量把对某一领域感兴趣的投资人，全部拉进自己的生态体系里。之后，即使再喜欢你，已经投了你的竞争对手，便投不了你了，只能让你的融资枯竭。作为一个创业者，很难抗衡这种资本游戏，只能站队。

这个阶段的投资人也不光是VC，越到金字塔上层的战争越不一样。假设某公司下轮要融一亿美元，仅凭VC一己之力根本办不到，这时便会出现被叫做“接盘侠”的几种人：第一种，战略投资者，BAT是很典型的；第二种，保险公司，中国的资产管理公司和保险公司，越来越积极参与到互联网的发展之中了；第三种，后期接盘的基金，比如DST等；第四种，超净值富豪；第五种，定向基金。“接盘侠”们每年投几十亿美元，金额超过了很多独立的VC、PE，对创业者来说，是非常好的战略和资本来源。

其实，在所谓的“资本寒冬”里，资本与并购还是十分活跃的。截至2015年11月，我们投入了150亿美元在投资、并购、融资等交易上。当别人感到恐惧的时候，正是我们的机会。否则就会像过去几年一样，大家疯抢一个案子，企业非常好，但投资人不一定成功。因此，把握好投资人的心态，就不怕“过冬”。

以前我们讲的是小市场，现在讲的都是万亿市场，比如O2O，有更大的资本会进入。当然，有进入也有退出，IPO是一种渠道，但成功的屈指可数，只有几家公司能上市。而很多成功退出的公司，实际上是把公司装到另外一个更大的平台里，使得原来创业者和投资人的利益得到放大和双赢。

不管你的企业现在正处于哪个阶层，都要让公司在发展过程中永远有资本的陪伴，掌握好资本在每个阶段的节奏，才能笑着走到最后。

[ 编辑 侯 了 E-mail：hl@chinacbr.com ]