台湾人寿保险业：管理部门应加强监管及辅助措施

许育圣

自2009年8月国华人寿被台湾“金管会”接管后，去年8月国宝、幸福人寿又因资金缺口不断扩大，再度被“金管会”接管，台湾金融保险业接连发生地震。保险企业持有大批保单，控制着庞大的民间资金，因此发生任何变动都会影响大量保户的权益，如果发生企业倒闭，势必将扰乱台湾整个金融界的秩序。

台湾的保单商机

台湾民众购买保险的风气已盛行多年，2009年至2013年由财团法人保险事业发展中心针对岛内保险企业的保费总收入进行统计（如图1），除了2011年保费总收入约为新台币2.2万亿元，相较于2010年小幅缩减外，2010年至2014年保费总收入呈现增长趋势，尤其2014年保费总收入达到了新台币2.77万亿元，增长幅度达7.26%。

因为看好岛内的保险市场，众多业者纷纷推出新的保险项目，根据2010年至2014年台湾新保险项目审核总件数的统计结果显示（如图2），2013年新保险项目审核件数已达到930件，相比以往增长幅度更大，可见保险企业为提升保单市占率持续推出各式新的保险项目供保户选购。2014年申请件数虽较2013年下滑，但仍高于其它年度。

国泰、富邦稳居前二

观察近五年台湾保险企业TOP10排名（如表1），两大人寿保险公司国泰人寿、富邦人寿稳居第一、第二名多年。其中国泰人寿2013年行业营收约为新台币6，615.68亿元，富邦人寿营收新台币4，901.32亿元。自2012年起南山人寿及新光人寿保持在第三、第四名，南山人寿近年营收状况表现亮眼，2013年行业营收约为新台币4，822.59亿元，与位列第二名的富邦人寿相差不多。

从TOP10业者的行业营收总额变化来看（如图3），早期台湾保险企业的财务资料是依照《人身保险业财务报告编制准则》编制，为了配合国际财务报导准则（IFRS）修正调整，人寿保险企业自2011年起已改采《保险业财务报告编制准则》进行编制，去除2009年及2010年的旧制数据，TOP10业者的行业营收也呈现增长趋势，但增长速度较以往缓慢，显见台湾保险市场逐渐饱和，市占率难以有效提升。

净值缺口是财务恶化的主要原因

由于岛内保险业企业众多，吸收了大量资金，所以一旦保险企业发生财务问题，不仅保户权益令人担忧，甚至容易形成保单解约潮，造成挤兑问题，引发更大的连锁反应。2009年8月就发生过国华人寿被“金管会”接管之事，成为岛内首家遭“金管会”接管的保险企业。当时国华人寿历经四次延长接管、两次出售流标后，至2012年11月才由全球人寿以新台币883.68亿元得标；2014年8月再次发生保险企业被“金管会”接管的情况，此次国宝、幸福人寿两家企业同时被接管。面对近新台币600亿元的亏损，在舆论影响下多数民众不同意使用“国库税收”支援相关损失，但如不予以援助又会造成更大的金融问题。虽然两家企业已在2015年3月由国泰人寿出价新台币303亿元取得上述两家公司的相关权益，但历经两次保险企业被接管的风波，促使各界开始对岛内财务体质差的保险企业进行审视。

保险企业的资本适足率，是用来判断保险企业清偿能力的重要衡量指标之一，其定义为自有资本与风险资本的比率，虽非衡量财务健全与否的唯一标准，但仍具参考价值。根据台湾现行《保险业资本适足性管理办法》规定，保险企业的资本适足率在150%以上。未达200%者，“金管会”可命令其限期办理增资、限制对其负责人发放酬劳、红利、认股权证等给付性质的行为，或限制其保险商品的开办，甚至责令其停售保险商品等；资本适足率未达150%者，可在一段时间内停止其董监事成员职务，或解除其董监事成员职务且注销公司登记、派员监管，乃至由“金管会”出面接管等。

观察近期在台湾保险业闹得沸沸扬扬的国宝、幸福人寿被接管及标售案例，其中国宝人寿的资本适足率自2003年起低于200%，其净值及资本适足率则分别于2006年及2007年由正转负；幸福人寿的资本适足率自2004年起低于200%，其净值及资本适足率则于2005年由正转负。随着两家公司的净值缺口持续扩大，造成资本适足率负值比率快速提升，虽然两家公司在2012年底前分别累积增资新台币4亿及18.5亿元，但赶不上其净值缺口的扩张速度，财务体质恶化程度相当迅速，台湾“金管会”的监管功能性也无法有效发挥。

管理部门应加强监管及辅助措施

目前岛内仍有部分保险企业存在财务结构待加强的问题，包括朝阳人寿（原名兴农人寿）及宏泰人寿等企业，其中自2004年起资本适足率即低于200%的朝阳人寿，其净值及资本适足率于2007年由正转负，据其2014年财报显示该公司净值仍为负数，且资本适足率未达法定标准，所以有持续审视的必要。在两次保险企业退场造成的舆论压力影响下，台湾当局也持续研议相关规定及财务体质不佳的保险企业的适当退场时机，未来各家保险企业如能持续加强其财务结构，加上当局改善监督管理功能，适时辅助财务体制不佳的企业退场，将有助于台湾保险业竞争力的提升。