2015（年中）干散货水运形势分析报告

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本刊上期刊登由上海航运交易所上海国际航运信息中心发布的《2015（年中）水运形势分析报告》中的集运和沿海水运形势分析报告。本期继续刊登干散货、原油和液货危险品水运形势分析报告。

上半年回顾

需求

铁矿石贸易平稳

一季度，全球经济增长低于预期，发达经济体前景在改善，发展中经济体增幅放缓。在美国、日本和中国钢铁产量不增反减的影响下，全球粗钢产量小幅下跌。据世界钢铁协会统计，前5月全球粗钢产量6.76亿吨，同比下降1.9%。中国经济面临较大下行压力，固定资产投资增幅回落，钢铁需求疲软，环保压力和钢材价格低制约钢厂产能。国家统计局数据显示，前5月中国粗钢产量为3.40亿吨，同比下降1.6%（见表1）。

中国钢铁行业继续受产能过剩、需求疲软、环保监管力度加大因素困扰，部分钢厂停产检修，粗钢产量下滑，对铁矿石等原材料需求放缓。国际铁矿石价格4月上旬跌破50美元/吨（年内最低水平），之后略有反弹至60美元/吨，并在此上下震荡。据海关统计，上半年中国累计进口铁矿石4.53亿吨，同比下降0.9%（见表2）。

澳大利亚和巴西仍是中国铁矿石主要进口来源国，两者合计的市场份额超过80%。上半年，中国从澳大利亚进口铁矿石29115.9万吨，同比增长13.6%;从巴西进口铁矿石8412.3万吨，同比增长4.6%，从南非、伊朗、马来西亚、越南、塞拉利昂等国进口铁矿石有所下滑。

煤炭进口大幅回落

中国煤炭供应充足，煤价下行、环保压力加大等因素不利于进口煤市场，上半年中国煤炭进口大幅萎缩。据海关统计，上半年煤及褐煤进口9987万吨，同比下滑37.5%，其中5月份进口1425万吨，同比下降40.6%，为近4年来单月进口最低值。

国际煤炭价格低位徘徊，5500大卡的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤月均价格除2月份为71.8美元/吨外，其余各月在60美元/吨上下震荡。从进口来源地看，澳大利亚、印尼仍是中国进口煤及褐煤主要来源地，合计市场份额超过70%。从澳大利亚、俄罗斯、蒙古等国进口煤炭数量均大幅回落，南非煤炭进口依然为零。

大豆进口继续增加

中国大豆进口继续增加，成为大宗干散货进口量保持增长的仅有品种。据海关统计，上半年进口大豆3516万吨，同比增长2.8%，其中6月份进口809万吨，创今年以来单月进口新高，同比增长26.6%。从进口来源来看，从美国进口1693.6万吨，同比下滑0.9%;从巴西进口1605.4万吨，同比增长2.0%。

镍矿进口维持低位

自2014年1月印尼禁止镍矿、铝土矿等原矿出口后，中国镍矿进口主要依赖菲律宾。上半年镍矿进口量前低后高，进入二季度镍矿价格较低，国内下游镍铁工厂询盘积极，进口量大幅增长。海关数据显示，上半年中国进口镍矿1456.8万吨，同比下滑37.0%，其中6月份进口432.3万吨，创单月进口新高，同比增长17.8%。

供给

交付量小幅下滑

国际干散货船交付量低于去年同期，部分船型交付量逆势增长。克拉克森数据显示，上半年全球共交付干散货船运力2660万DWT，同比下降2.7%。分船型看，超灵便型船交付量同比大幅增长，交付790万DWT，同比增长45.3%;海岬型船交付910万DWT，同比下降12.4%。

拆解量骤增

国际干散货船拆解量保持大幅增长势头。据克拉克森统计，上半年全球共拆解干散货船1980万DWT，同比增长148.3%，其中拆解海岬型船1130万DWT，同比增长297.3%，占全部干散货船拆解量的57.1%。如照此速度，今年干散货船拆解量有望超过2012年3340万DWT的历史最高水平。

运力增幅收窄

截至6月底，全球干散货船运力共计7.63亿DWT，较年初增长0.9%（见表3），各船型运力增幅大为收窄。分船型看，海岬型船运力自2000年以来首次负增长;巴拿马型船和超灵便型船交付量仍高于拆解量，运力仍有小幅增长，其中超灵便型船运力增幅相对突出。

运价

市场形势严峻

需求疲软、运力过剩是今年干散货运输市场的主基调。二季度，国际燃油价格稍有反弹，在一定程度上支撑运价，部分船型运价短暂反弹至年内新高，不过总体而言市场运价仍处于较低水平。上半年，上海航运交易所发布的中国进口干散货综合运价指数（CDFI）最高621.91点，最低450.44点（去年同期最高为1403.46点，最低为760.42点，见图1），平均504.45点，同比下跌48.0%。

运价低位徘徊

外贸进口海岬型船运输市场运价前低后高，其中二季度略有好转，但总体仍处于低位。现货市场远程铁矿石运输需求大部分时间比较平淡，海岬型船市场运力供给过剩，太平洋市场海岬型船日租金低位震荡。仅5月中旬和6月中下旬，在巴西、南非、澳大利亚铁矿石集中出货、FFA远期合约上涨的推动下略有反弹，中国北方/澳大利亚往返航线日租金有所改善，暂时摆脱极度低迷的局面，创下年内新高。上半年该航线平均日租金为4504美元，同比下跌66.7%。

程租航线：西澳丹皮尔至青岛航线运价一季度先跌后稳，二季度前低后高，平均水平高于一季度，上半年总体水平仍处于低位。5月中旬和6月中下旬，巴西、澳洲、南非集中出货，外贸进口铁矿石运价震荡上涨，6月25日该航线运价创年内新高5.838美元/吨，不过较去年同期仍相差较远（去年同期为7.038美元/吨）。澳大利亚丹皮尔至青岛航线上半年平均运价为4.647美元/吨，同比下跌45.2%。巴西图巴朗至青岛航线运价自1月底跌破11美元/吨后，至5月12日一直在10美元/吨上下波动，5月中旬和6月中下旬，运价同幅度上扬，涨至13.131美元/吨的年内最高水平，季末有所回落。该航线上半年平均运价为10.733美元/吨，仅为去年同期水平的一半（见图2）。endprint

巴拿马型船先抑后扬

巴拿马型船太平洋市场日租金先抑后扬。6月份，南美货盘集中放出，即期运力紧张，粮食运价较前期有明显上涨，但仍大幅低于去年同期。中国南方经东澳至中国航线上半年平均日租金为4495美元，同比下跌48.7%。

煤炭程租航线：国际煤价在4月份探新低后略有反弹，进口煤市场需求仍疲软。总体来看，上半年中国煤炭进口跌幅超预期，粮食支撑有限，形势严峻。澳大利亚海波因特至中国舟山煤炭航线上半年平均运价为8.375美元/吨，同比下跌35.8%。印尼萨马林达至中国广州煤炭航线上半年平均运价为4.041美元/吨，同比下跌42.6%。

粮食程租航线：一季度南北美粮食船运交替，巴西桑托斯至中国北方港口粮食运价先快速回落，后小幅反弹。二季度，南美粮食船运季节开启，运价先抑后扬，一二季度平均运价水平相当，均大幅低于去年同期。巴西桑托斯至中国北方港口粮食航线上半年平均运价为22.458美元/吨，同比下跌40.8%。

超灵便型船低位波动

超灵便型船运力增幅最大，市场货盘较少，运价低迷不振。自去年印尼禁止原矿出口禁令生效后，太平洋市场超灵便型船货盘大幅减少，一季度超灵便型船运价低位再度下探，从年初6000美元水平跌至2月底3400多美元，3月份超跌反弹至4500美元。二季度市场低位企稳，在4000～4500美元之间横向盘整。中国南方经印尼回中国南方航线上半年平均运价为4399美元，同比下跌45.0%。菲律宾苏里高至中国日照航线上半年平均运价为6.987美元/吨，同比下跌33.7%。

下半年展望

海岬型船低位震荡

钢铁行业短期内复苏较为困难，中国经济转型升级压力犹存，这将继续影响下半年海岬型船市场的走势，但扩大基础设施建设等稳增长措施在下半年将有所显现，对进口铁矿石构成一定利好。总体上，预计海岬型船市场难以摆脱运力过剩、运价低迷的局面。

全球铁矿石贸易量增幅下降。澳大利亚资源和能源经济局二季报预计，今年澳大利亚铁矿石出口7.48亿吨，同比增长4.3%;巴西铁矿石出口3.90亿吨，同比增长7.4%;全年全球铁矿石海运贸易量13.72亿吨，同比增长1.0%。

中国进口铁矿石趋于稳定。中国经济转型升级，钢铁消费继续大幅增长已不太可能，从铁矿石的生产成本来看，外矿较国产矿仍有一定的价格和品位优势，因此进口矿总量趋于稳定，既不会出现大幅增长，短期也不会像煤炭那样大幅下跌。

海岬型船运力有望小幅减少。由于市场行情长时间惨淡，海岬型船的拆解量超预期大增，前5月海岬型船拆解量已超1000万DWT，而交付量仅780万DWT，预计全年海岬型船拆解量仍将超过交付量，海岬型船运力总量有望减少。

克拉克森预计，今年全球铁矿石海运量为13.98亿吨，同比增长4.6%，增幅降至2002年以来的低点，较一季度的预测值下降1.7个百分点。2月份，交通运输部印发有关40万吨级大型矿砂船设计规定的公告。淡水河谷与招商轮船、中远集团签订合作协议后，今年又与中海集团、中远集团合资组建中国矿运有限公司加强合作，超大型矿砂船可直接挂靠满足接卸条件的中国港口。如35艘全部投入运营的话，每年可运输5600万吨铁矿石。因此预计巴西进口的现货市场运量有限，海岬型船市场即期运价大幅震荡可能性较大。

巴拿马型船货少船多

从上半年巴拿马型船市场的形势来看，各航线运价同比下跌30%～50%，因此下半年下跌空间相对有限。从上涨空间而言，由于巴拿马型船的主要货盘煤炭运输大受影响，在很大程度上抑制了巴拿马型船上涨空间，加上运力仍保持小幅增长，因此下半年巴拿马型船市场低位小幅震荡的可能性较大。由于计划交付的巴拿马型船运力仍然高于拆解量，至年底巴拿马型船将继续增长，但增幅有所下降。

克拉克森预计，全球动力煤海运量为9.35亿吨，同比下跌1.6%，其中中国动力煤将进口1.51亿吨，同比大幅下降21.3%。同时从下半年美湾粮食船运需求来看，巴拿马型船面临超灵便型船激烈竞争。因此，运力增幅虽有放缓，但需求方面仍不乐观。

超灵便型船形势堪忧

超灵便型船市场供需形势最为严峻。欧洲联盟6月份决定将用于建筑的中国钢丝绳现有关税延长5年，墨西哥加强了征税，并制定“官方标准”，美国也采取行动，6月份印度政府也决定上调钢材进口关税2.5个百分点及加强钢材质量管控。唯一相对利好的因素就是四季度美湾粮食出口季节会刺激部分需求。而超灵便型船运力增幅相对较大，运力过剩加剧，超灵便型船市场形势最为堪忧。

总体而言，全球干散货海运形势不容乐观。克拉克森预计，今年干散货海运量增长仅为1.6%，增幅降至2010年以来的低点。尽管干散货运力增幅也降至历史低点，运力增幅与运量增幅相当，但前几年过剩运力难以消化，干散货运输市场仍将继续饱受运力过剩煎熬，市场运价在低位震荡。下半年在海岬型船运力增幅下降，巴拿马型船美湾粮食出运和冬季用煤需求增长下，平均运价水平有望高于上半年。

（执笔：上海航运交易所信息部  莫云萍）endprint