工薪阶层资产配置的新工具——大额存单

芮韶升

（中国石油 新疆油田分公司工程技术公司，乌鲁木齐 834000）

俗话说：你不理财，财不理你。工薪阶层依靠提供劳务获取报酬，按照国内目前的工资水平，很难积累实现财务自由的资金。到老去丧失劳动能力的时候，只有依靠每月固定的退休金度日。按照目前的通胀率推算，工薪阶层的退休金很难保证晚年的幸福生活。所以储蓄和投资将是你晚年幸福生活的安全垫。

目前国内的投资渠道逐渐在拓宽，原来那种非房既股的高风险投资模式逐渐被打破。工薪阶层由于每天忙于工作，注定没有足够的时间和专业知识研究高风险、高收益的投资品种。工薪阶层投资理财的主要目是保值增值，战胜通胀，而不是一夜暴富。所以银行理财产品是多数工薪阶层的最爱。主要优点是起点低，利息高于银行存款，而且由于工资都由银行代发，购买银行发行的理财产品省时省力。缺点是收益无保证，流动性差。另外各类基金和P2P产品也是工薪阶层配置的主要途径。“不要把鸡蛋都放在一个篮子里”，多元化是工薪阶层资产配置的铁律。今天我们就来讨论一个新的资产配置工具-大额存单。

银行存款保险制度2015年5月1日起正式实施，大额存单试点启动，说明利率市场化脚步越来越近。那么工薪阶层如何享受利率市场化带来的红利呢？我们认为认购大额存单就有机会分享这一红利。

中国人民银行近日公布了《大额存单管理暂行办法》，从目前进度来看，预计近期能推出大额存单。

所谓大额存单是由银行业存款类金融机构发行的以人民币计价的记账式大额存款凭证。个人投资认购大额存单起点金额不低于30万元。大额存单分为固定利率和浮动利率两种，期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种。大额存单可以转让、提前支取和赎回，还可以用于办理质押。

多家银行的理财分析师认为，从收益率角度看，保本型银行理财产品对于以往定期存款的高收益优势在不断丧失。而高收益的理财产品也伴随着高风险，投资者购买前必须进行风险承担能力的测评。而大额存单基本属于低风险产品，更适合稳健型投资者。此外，大额存单可以在二级市场进行转让，投资者需要调用资金时，可以快速地在二级市场进行套现，且交易成本较低，这也是目前流动性欠佳的银行理财产品所欠缺的。

大额可转让存款具有以下显著优势：

首先，大额存单是一种标准化产品，它有规定的面额，而且面额一般比较大。大额存单纳入存款保险范围，风险极低。大额存单本质上是一种存款，所以与普通存款一样被纳入存款保险范围之内，风险极低。而银行理财产品虽然基本都能收回本金及达到预期收益，但大部分都是不保本的，一旦出现本金亏损，银行是不负责任的，所以风险显然要大于大额存单及定期存款。

其次，大额存单具有较高的流动性，它可以在二级市场上转让，而普通定期存款只能在到期后提款，提前支取的利息收益会受到很大的影响。与定期存款、银行理财相比，大额存单的流动性显然高很多。假设购入一份一年期大额存单，年利率是4.5%，持有半年的时候急需资金，则可以考虑转让或是赎回，只需要损失一小部分收益，比如执行3%的收益水平。如果是定期存款提前支取，则只能按照活期利率0.35%来计算，如果买银行理财，无论什么情况下都无法提前赎回。

另外，大额存单的利率较高；在二级市场的转让中，转让的利率将由当时的资金市场供求来决定，存在套利空间。

收益是工薪阶层理财关注的重点之一，大额存单发行利率以市场化方式确定。固定利率存单采用票面年化收益率的形式计息，浮动利率存单以上海银行间同业拆借利率（Shibor）为浮动利率基准计息。

那么工薪基层如何购买大额存单呢？预计大额存单发行采用电子化的方式，既可以在发行人的营业网点、电子银行发行，也可以在第三方平台以及经央行认可的其他渠道发行。通过发行人营业网点、电子银行等银行自有渠道发行大额存单，与现有银行存款、理财产品的发售方式类似。

下面就和工薪族谈谈大额存单如何流通变现。大额存单可以转让、提前支取和赎回。通过发行人营业网点、电子银行等自有渠道发行的大额存单，可以根据发行条款通过自有渠道办理提前支取和赎回。发行人会在每期大额存单发行前在发行条款中明确是否允许转让、提前支取和赎回，以及相应的计息规则等。

此外，大额存单可以用于办理质押业务，包括但不限于质押贷款、质押融资等。应大额存单持有人要求，对通过发行人营业网点、电子银行等自有渠道发行的大额存单，发行人应当为其开立大额存单持有证明；对通过第三方平台发行的大额存单，上海清算所应当为其开立持有证明。但大家也需要清楚一点，大额存单的发行利率因流动性溢价、可质押、具备发行人（银行）信用等优势，发行利率高于一般定存利率，但低于高端理财产品利率，相比保本理财，则主要体现在流动性优势上。

综上所述，在多层次金融市场建设和多元化金融产品大发展的背景下，大额存单将逐渐成为额度较大、久期较长、风险偏好低的工薪阶层投资者优先选择的投资工具。

[1]张威.大额存单挤出效应将发威保本型理财产品颤抖[EB/OL].每日经济新闻，http：//www.daozhou.net/gundong/36m1x50604n 414411634.shtml，2015-06-04 07：31：00.

[2]陈洋.大额存单料冲击保本理财[N/OL].中国证券报·中证网http：//news.163.com/15/0606/09/ARDSC75T00014AED.html.

[3]李玉.大额存单来了，这些好处你必须知道[EB/OL].央行——21世纪经济报道http：//www.haokoo.com/fund/3567109.html.