古巴：一步之遥

与美国恢复外交关系开启了古巴市场的新纪元。

梅露迪·米歇尔为大家展现了这个被孤立55年的国家即将面对的机遇。

2015年7月20日，古巴国旗在美国华盛顿徐徐升起，美国和古巴两国重新互相开放大使馆。这对美国总统巴拉克·奥巴马有着非凡的意义。两国在1961年取消了领事代表，而奥巴马也正是出生于那一年。在同劳尔·卡斯特罗进行了数个月的秘密会谈后，奥巴马无疑取得了象征性的胜利。

想要实现美国和古巴的邦交正常化，还有许多事情要做，如解除两国之间的禁运。在世界范围内，贸易和贸易金融的参与者正在为古巴的巨大转变做准备。例如，韩国官方出口信用保险机构——韩国贸易保险公社已经同意为古巴中央银行和古巴外贸银行提供6790万美元的信用额度，并在2015年2月签署了保险支付银行议定书。考虑到韩国是美国的亲密合作伙伴，这一行为为全球其他贸易和贸易金融参与者拓展古巴市场铺平了道路。

2015年5月，美国把古巴从支持恐怖主义国家黑名单上删除。至少从理论上讲，这有助于其他贸易和贸易金融参与者拓展古巴市场。

“从银行的利益来看，随着将古巴从支持恐怖主义国家黑名单上删除，美国的银行可以与古巴进行交易，这在从前是不可能的。我们预测，一旦允许和古巴交易，美国金融机构将从中获得重大利益。”国际贸易集团驻华盛顿维纳布尔律师事务所联合主席阿什利·克雷格说。

同样在5月，美国佛罗里达石门银行成为第一个为古巴政府开立账户的美国金融机构。7月，石门银行宣布与古巴国际贸易银行签署了银行议定书。

“这是美国与古巴贸易关系正常化的另一步。两国间的资金转移变得更加容易，这将有利于贸易增长和美国企业在古巴开展商业活动。”石门银行董事长兼首席执行官大卫·塞莱斯基宣布了这一消息。

明确的法规

虽然有10年历史的石门银行对美国与古巴贸易的融资可能性十分热衷，但美国其他银行并不想冒这个险。GTR了解到，美国美林银行和摩根大通都拒绝对现状置评。纽约银行梅隆公司拉丁美洲和加勒比海地区主管迪诺·萨尼明确表示梅隆公司目前并没有在古巴开展业务。

据迪诺介绍，银行都在等待美国政府对古巴贸易提供更明确的具体条件。“将古巴从支持恐怖主义国家黑名单上删除并不是唯一需要的条件，设置其他与古巴贸易相关的法律法规也是必要的。情况很复杂，因为将古巴加入支持恐怖主义国家黑名单已经很多年了。如何解决这些遗留问题，特别是对金融机构来说，有很大的不确定性。美国金融机构需要知道什么法律法规和指导方针可以作为一个与古巴进行商业活动的参考。”他强调需要建立一套完整的法律法规，“美国的银行没有理由不在古巴开展贸易业务。”

实际上，一些较小的非银行机构担心与古巴进行商务活动时缺少明确的授权批准。这些机构希望看到两国邦交正常化，它们都在等待官方可以在法律法规方面亮起绿灯。贸易金融供应商子午线金融董事长加里·门德尔向GTR解释道：“相信联邦政府会给出明确的指导方针来确定什么行为是被允许的。我们认为我们将遇到更多的官僚主义和细节的敲定，但这些都是不可避免的。”

当美国金融机构持观望态度时，其他国家的金融机构已经开始把如何在古巴市场分一杯羹作为业务重点。尽管古巴被列入支持恐怖主义国家黑名单后资金数量大大减少，但是西班牙对外银行从未停止过在古巴的资金流动。1995年，该银行在哈瓦那设立办事处，并与古巴国际贸易银行、古巴国际金融银行开展了活跃的代理银行业务。

“当然，我们严格遵循美国财政部海外资产控制办公室关于不能与古巴进行任何涉及美元交易的规定。规定包括了来自美国以外的非特定货物。此外，在贸易金融方面，我们多年来主要通过欧元信用证对古巴的贸易进行限制。这一方式帮助古巴人在被孤立的那段困难时期能够对食物、医疗用品等必需品进行进口。信用证仍然是各国对古巴出口的首选结算方式。同时，通过这一方式，西班牙对外银行在全球范围内管理着大量的出口商。”西班牙对外银行驻法国全球贸易金融部负责人大卫·佩赫告诉GTR。

但是最近，西班牙对外银行开始感受到了竞争压力。这一压力不仅来自古巴市场的传统竞争者——西班牙和加拿大的银行，还有一些新加入的竞争者。

“其他银行对古巴兴趣的提升使我们受到了挑战。我们看到一些参与者正在向我们索要信息，比如来自拉丁美洲的多家银行。”

这印证了萨尼关于加勒比地区的银行正密切关注事态进一步发展的观点。

国会的反对

美国国会因其掌握了贸易禁运的决定权，所以正在成为各方面目光的焦点。由于共和党在国会中占主导地位，而17位来自共和党的美国前总统都反对奥巴马总统对古巴的政策。因此，奥巴马总统能通过这项对古巴的政策也并非易事。尽管很多美国经济合作署的支持者都进行了游说，但国会议员并没有在6月底重新批准美国进出口银行的议案就是一个很好的例子。

“两个原因让我对2015年是否能有任何程度的行动持悲观态度。第一是时间不充裕，因为本次国会会议将在10月结束。第二是共和党控制着参众两院，而且共和党人明显不支持白宫对于古巴禁运与限制的修改。”克雷格说。

随着离2016年11月的总统大选时间越来越近，奥巴马的行动时间极其有限：总统大选的初选定于2016年年初启动，届时，古巴的问题会变得更加政治化。虽然共和党正试图将这个话题搬上竞选辩论，但民主党却更倾向于回避主题，不给对方明确观点。

尽管如此，大多数业内人士相信，到目前为止所取得的进展是不可逆转的，而对于古巴的贸易禁运最终将会被解除。

“解除禁运是美国工商业界在古巴问题上最大的事件。在所有国会会议结束后，总统大选将于2016年开始。国会的领导权很有可能在幕后做出决定，并将之附加在另一项措施上。”门德尔说。

乐观的佩赫分享了他的观点：“这个过程似乎是不可逆的。虽然无法确定禁运将在何时、以什么方式解除，但这似乎迟早会发生。”endprint

经济的挑战

裕利安宜在2015年8月发布了一份报告，报告称美国将受益于禁运的解除，其对古巴的出口额将以每年10亿美元的平均速度增长。古巴的地理位置（距佛罗里达海岸90英里，约145千米）和西班牙文化遗产（美国出口商在拉美开展的主要贸易内容）可以帮助美国在2020年对古巴达到60亿美元的出口额。这个数字占古巴进口额的25%，较现在增长3%。

报告显示，其他国家正在从古巴的开放中获得利益：中国每年对古巴出口额增长3.6亿美元，西班牙增长2亿美元，巴西增长1.2亿美元，法国增长1亿美元。

然而，委内瑞拉可能会受到古巴石油出口多样化的影响，促使古巴对委内瑞拉的石油出口额从2015年的55亿美元降至2020年的15亿美元。

与古巴进行贸易的经济可行性需要我们拭目以待。“总体来说，过去这么多年以后，世界金融界中诸如评级机构等主要服务提供商将需要重新评估古巴的商业环境。”萨尼说。

古巴政府已经开始着手吸引国外投资以满足其促进经济增长的迫切需求。2014年11月，古巴政府列出了国外投资在古巴的投资机会组合清单。这份清单包括生物技术、建筑、能源、食物和药物等246个项目，总资金超过150亿美元。

古巴政府还设立了马里埃尔发展特区。马里埃尔距哈瓦那28英里（约45千米），距佛罗里达112英里（约180千米）。古巴政府希望将这里打造成一个重要的交通中心、集装箱港口和自由贸易区。巴西国家发展银行已经为该特区提供了9.57亿美元的资金。此外，有传闻说该特区还吸引了来自中国、新加坡和阿根廷的资金。

2015年7月，古巴已经为7家企业在马里埃尔开了绿灯：两家古巴国内企业、一家墨西哥企业、两家比利时企业和一家西班牙企业。涉及行业包括食物、化工和物流。据美联社报道，这7家企业的总投资额达到了5000万美元。同时，这些企业希望其业务能在2016年上半年顺利运营。

“这一新气象将实实在在地促进古巴经济增长。”裕利安宜经济学家丹妮拉·奥多涅兹在报告中说，“在2016～2020年，古巴的GDP将从5年平均2%增长到每年5%～6%。这一增长很大程度上是由国外投资拉动的，而这一投资额将在未来几年增长15%～20%。”

不过，在一段时间内，古巴在商业方面仍是一个复杂的国家：古巴流通着两种货币——古巴索比和可兑换比索。尽管古巴政府有意将其统一，但至今仍未有任何行动。因此，这使得古巴的汇率风险大大提高。

古巴的国家信用有限，而且国外投资将被古巴政府牢牢管控。裕利安宜坚持短期内古巴企业的拒付风险仍然很高的观点。同时，尽管该报告十分乐观，但其继续将古巴的信用评级维持在D4（高风险）等级。

2015年是美国和古巴关系极具象征意义的一年。但事实上，两国邦交正常化进程仍然道阻且长。毫无疑问，世界各地的贸易金融参与者都在密切关注美国与古巴的局势。他们都在等待能与古巴签订贸易协议，然后点燃一支久违的古巴雪茄进行庆祝。endprint