新能源投资项目财务风险分析

刘于生

摘 要：本文從以光伏发电、水力发电和风力发电等新能源方面的投资项目在财务评估中出现的问题为依据，对项目投资方面进行研究和和分析，探究出最能够适应当今市场经济发展形势下，对于新能源投资项目的科学对策以及对投资成本合理的控制的方法。为确保研究结果的准确性和科学性，在研究过程中全面考虑到影响财务评价计算中的各种因素，希望可以对于新能源投资项目企业在未来的财务工作拓宽新思路，提供新指导。

关键词：新能源投资；水电投资；风电投资；光伏发电；风险成因及对策

一、问题提出的背景

随着全球经济一体化进程的加快，自2005年开始我国就相继出台了对新能源方面的各种相关政策、管理条例。促进了以光伏发电、水力发电和风力发电为代表的等新能源的开发和增长速度，并取得良好成绩，进入了我国新新能源发展的迅速发展时代。新能源方面的投资项目日益繁多，竞争也愈加激烈。尤其是在对风力发电、光伏发电和风力发电方面的投资效益，也是各大新能源企业关注的重点。伴随我国水电建设技术的不断进步，相关方面的建设逐步向国际领域渗透。虽然国际水电项目的财务收费方面存在国家之间的差异性，但是对于财务计算的方法和原则基本和中国相同。由于水电、风力发电、光伏发电均存在一定的不可预测性，在对于投资资金和发电量上是不断随之变化的因此在对于投资的本金，本息和还贷方式上需要提前做好相关方面的约定，起到合理的规范作用。而在新能源投资建设项目中，财务的计算方式和还贷方式对于财务的指标存在很大的影响。本文将基于此，做出全方位、多角度的分析和研究，分析影响财务变化的原因寻找出合理的对策及方法。

二、研究的过程和方法

1.根据企业投资财务的内部收益率计算。受到近年来经济发展和通货膨胀影响，水电建设等新能源方面的投资不断加大，而水电项目的上网电价却偏低。我国现阶段新能源的投资使用和收益率不平衡。为了能够保证相关企业的投资收益，并能够确保我国水电的科学和有序发展，对于我国目前的市场现状采用了国际水电项目的预测体系进行测算和分析。但由于计算数目的工作量过大，基础信息收集收集难度高，实施起来比较困难。所以，企业可根据自身的各方面基础性支出成本和盈亏状况，按照资本财务的内部收益率进行测算。通过所反馈的结果，寻找问题形成的原因，逐一进行解决。

2.根据上网的电价计算。我国对于光伏发电、水力发电和风力发电等新能源方面的发电项目出台了很多相关的政策，并按照资源所处区域的不同实施不同的上网电价。因此，需要在电价相同的情况下，对不同的资本运作对财务相关指标的影响进行分析。在不同的资本运作方式对于财务指标的影响不同的结果上分析，找出财务风险的一般规律，制定出相关企业在新能源投资项目中的对策和方案。

三、财务风险的概况

（一）企业的财务风险基本特点。要找出企业财务风险出现的原因，就要先掌握企业的财务风险的基本特点。具体表现为以下几方面特点：（1）客观性。由于财务风险出现和发展是不以人的意志变化为转移而客观存在的。因此就会导致企业财务活动存在会出现预期目标的实现或者和无法实现这两种结果。（2）全面性。主要指在财务风险存在企业财务管理的全过程和关系中。在资金的筹集、运用和积累分配活动过程，都会产生相关风险。（3）不确定性。虽然财务风险是可以提前预测和控制的，但由于导致财务活动结果的各种因素的不确定性，所以也影响到对于财务风险预测的准确性。（4）同步性。通常在财务活动中的风险越大其收益也就越高，也就意味着通常投资风险越大的投资项目，往往也是高收益的风险投资项目。

（二）复杂多变的市场环境。现今市场经济环境的复杂性也是引发企业财务风险的外部因素。这些因素存在于企业之外，对企业来说是无法准确预测和和改变的，但却会对企业财务的管理产生巨大影响。这种复杂的外部环境在给造成威胁的同时也带来很多新的机遇，所以企业财务管理系统要跟随外部环境的变化而进行适时的调整，将财务风险降到最低。

1. 固定资产投资决策的不科学。固定资产对企业财务有着重大作用。在对固定资产投资决策过程中，由于企业对有些新能源投资项目中缺乏科学的分析和研究，加上对于相关信息掌握不全面和决策者的决策水平不高造成投资决策失败。投资涉及资金量较大，却不能获得预期的收益，入不敷出，加重企业带财务风险。

2. 企业资本构成的不合理。目前，我国企业内部的资本构成的不合理现象特别严重，在企业实现企业价值过程中产生不利影响。主要由于股权融资过高违背了风险报酬的基本原则造成。在管理者提出的“高风险带来高收益”的引导下，企业盲目的追求利益，增大负债。从而导致企业支出等费用增加，加大财务投资成本。面对风险企业应该进行科学分析，谨慎投资。

3. 投资决策的不正确。在企业的对外投方面，由于投资决策者对投资风险的认识不够全面，对风险的掌控能力不强，产生大额的资金投资损失，加剧财务风险。企业内部绩效管理制度不够完善，导致各部门绩效所追求的利益失衡，导致投资决策失误。企业内部绩效管理制度不够完善，导致各部门绩效所追求的利益失衡，导致投资决策失误。

4. 企业的内部财务管理制度不合理。企业内部财务关系复杂，各部门之间在资金的管理和利益分配方面存在职权不明确，管理不严格现象，大大降低了资金使用效率造成资金严重流失。无法保证企业内部财务的安全和完整运作。

5. 财务管理决策不科学。减少企业决策失误的前提是要确保财务决策的科学性和合理性。现阶段，我国大多数企业的财务决策普遍缺乏统一的科学指导，仅凭借经验进行主观决策，导致决策失误频繁发生，从而产生财务风险。

四、降低新能源投资企业财务风险的对策

（一）加强企业在财务管理环境中的应对能力。企业要在面对不断变化的财务管理宏观环境的过程中，进行严谨的分析找出变化的趋势和规律，制合理的应对措施，适当调整财务管理决策和管理，提高企业自主应变能力，降低企业财务风险。

（二）建立完备的企业财务管理体系。要跟随市场经济的不断适时调整财务管理体系，建立高效的财务管理组织机构，加强财务管理人员素质水平，建立科学的财务绩效管理制度，提高财务人员的工作积极性，防范在这种多变的市场环境下而产生的财务风险。

（三）加强财务管理人员的风险意识。要加强对于财务管理人员的风险意识宣导，要让财务管理人员清楚认识到财务风险存在的普遍性，任何细节上的失误都可能会给企业带来不必要的财务损失。在工作过程中，必须要谨慎对待，防止风险的发生。

（四）提高财务决策方面的水平。财务决策是否正确将，直接影响到财务管理的成败。为降低企业的财务风险发生率，企业一定进行科学的决策。在决策的过程中，要全面考虑到影响决策的各方面因素，采用科学精确地方法分析验证决策的合理性。对待新能源投资方案要进行认真的分析，筛选最佳方案，不可盲目进行决策。采用正确的投资方式，确保资金结构的合理化，从根本上避免由于错误的财务决策失误而带来的财务损失。

五、结语

在企业生产经营的各项活动中，企业可以通过对新能源的开发价值、使用率、创造性方面进行新领域方面的开发和研究。提高新能源企业的竞争力，和市场占有率有效减少由于不合理的生产利用造成不可预期的财务风险。在风险产生之初，及时化解。企业还可以建立对于新能源方面的专项风险基金，用来应对在新能源项目投资中的资金问题，降低此类风险对于企业生产经营活动中产生的影响。在日趋激烈的市场竞争中，企业的财务风险是在所难免的，但是企业可以提高对于财务风险的预先防范性，采用科学有效决策化解财务风险。（作者单位：中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司）

参考文献：

[1] 于静霞. 新能源企业融资的财务风险控制研究[D].财政部财政科学研究所，2012.

[2] 潘学富. 新能源项目投资特性比较及策略研究[D].华北电力大学，2013.

[3] 朱燕婷. 新能源产业投资风险分析与评估体系的构建[D].浙江大学，2011.