关于资产证券化及相关会计问题的探讨

柯金群

摘 要：资产证券化是目前一种新型的主流融资手段，它在金融创新的过程中渐渐得到了进一步的发展。正是由于资产证券化的存在，使得某些长期资产拥有短期流动性成为可能，能够保证企业的存量资产得到有效利用，并且企业的融资效率也能得到进一步的发展。然而在这个过程中还存在一定的问题，本文主要针对资产证券化以及其带来的相关会计问题进行相关探讨。

关键词：风险与报酬；资产证券化；金融合成分析

引言

随着经济的发展、社会的进步，我国的资本市场也得到了不断完善。而资产证券化在市场中占据了很重要的部分，不但可以使得资本的需求供给问题得到平衡，而且能够促进企业财务方面的发展。而它相应的可能也会带来一些会计问题，例如会计确认、会计报表合并等问题，所以对于处理相关的会计问题应该进行重视。

一、资产证券化

（一）定义。所谓资产证券化[1]，就是把资产转化成证券的过程以及技术，它包含了“一级证券化”以及“二级证券化”这两种形式。可以将资产证券化详细的定义为：将一些缺乏流动性，然而又有预期的稳定的资产集合到一起，形成一个总的资产，再通过对其内部的结构进行相应的规划，将可能存在的风险以及带来的收益结合起来，进一步转化成能够在金融市场上进行出售、并且可以流通的证券，并且对其加以融资的这个过程就叫做资产证券化。

（二）资产证券化作用。第一，可以提高收益率[2]。由于资产证券化的使用，能够使得那些缺少流动性的资产转变成可以流通的证券，然后对发行的证券能够将现金提前收回来，这样就使得资产的流动性大大的提高了。通过对资产的证券化，企业不需要等到应收账款已经到期了或者收益取得的时候再进行转让，而是在之前就可以将它转让，然后把获得的资金用到经营之中。这样，可以使得资产的周转时间变短，并且资产的收益也会大大的提升。

第二，降低融资成本[3]。资产证券化的总融资成本，和传统的融资比起来是比较低的。这是因为，首先资产证券化通过的交易结构以及信用的提高方式，使得证券的发放条件得到了改善。其次，对于资产证券化来说，它费用的项目虽然会比较多，但是各项费用以及交易总额的比率相对来说还是很低的。

（三）资产证券化意义。通过资产证券化的方式，能够给企业带来很多的好处。首先，这种融资当时能够使得企业的工资成本得到有效的降低，从而减少了信息不对称的问题。其次，这对于企业的资产和负债管理也有着很大的好处。企业通过对到期贷款的转让来对有价的证券进行有效的调节，从而使得公司的资产负债结构较为科学。并且，这种融资方式还能够使得一家公司的税收标准之间存在一定的差异，公司可以根据自身的利益来对债券或者股票的税收标准进行选择。

二、相关会计问题

（一）会计确认。资产证券化能够对风险进行转移，并且进一步的创造出信用，提升本企业流动性的融资技术。通过对于资产证券化的实施，发起人能够使得融资的对象更多、融资的时间也可以相对的提升。对于发起人来说，证券化行为实质上需要对作为销售处理还是对融资处理进行担保的过程进行考虑，这是他们需要关心的最重要的问题。

按照资产证券化作为融资、或者出售处理，有这样两种判断的标准[6]：首先是和证券化的资产有关系的一些风险，以及它的收益有沒有进行转移，这就是所谓的风险和报酬分析法。另外一种方法是金融合成分析法，主要是来确定证券化的资产的控制权有没有被转移。

传统的分析法中，对于会计确认的主要方式就是找到证券化结构中占据主导地位的合约，然后根据他的特征分析出发起人有没有保存着已经转让的资产，实际上用所有的风险和收益来对交易进行判断。然而使用这种方式进行会计确认，人们能够使用一些技术设计出较为复杂的合约结构来达到外部处理的目的，所以它存在一定的风险。

第一，在一些简单的交易中，对于某项资产进行了控制，也会相应的对其所带来的风险有一定的责任。而对于复杂合约，会使得控制权和风险以及收益权之间互相分离。

第二，在风险和报酬分析法中，对于实质上的判断和实际的执行过程可能会出现很大的差别。是矛盾的，执行过程可能会出现很大的差别。

第三，这种分析方式把金融的工具和它所包括的风险以及报酬看成了一个整体。然而随着时代的发展，金融的技术得到了不断地提升，基于初级的金融工具上的各种风险以及报酬都可以被分解，他们之间会相互独立的存在着，并且作为金融的衍生工具分散到不同的地方。

（二）报表合并问题。在资产证券化的交易过程里中，发起人和特设的工具机构之间有着很密切的利益联系，因此特设工具机构应不应该合并到财务报表之中，成为了现在急需解决的一个问题。特设交易载体存在就是为了可以使得发起人的资产组合被剥夺，从而使得法律、会计上都是进行真实销售的，这样就能够实现发起人的特定的财务目标。如果特殊的交易载体仍然是发起人的子公司，并且将其合并到财务报表中，那么就违反了对于资产证券化的最初目的。一旦两者合并到一起，那么发起人和特设交易载体的各自的报表无论之前是怎样进行确认的，将其用作融资或者销售，对于合并的报表来说结果中都没有很大的差别，因此对于证券化所希望的财务目标也就不可能会实现。

（三）会计报表披露。不同资产的确认依据存在着一定的差异，这会使得会计报表披露出来的内容以及形式上都存在着很大的差异。而资产证券化的快加披露要求是：发起人在资产证券化的终止确认、联系揭示以及单独的进行揭示方面，应该有着不同的披露内容。如果企业进行了资金的证券化，或者已经签署了回购的协议，那么就应该在目前的财务报告期间内将这些交易，以及发生在报告期之前的交易过程中形成的留存利息进行单独的披露。披露的信息应该包括：交易所属的性质、以及交易的范围，其中包括了担保的说明，以及对于金融资产有没有已经终止的相关信息。

（四）相关启示。对于这两种不同的资产证券化的会计处理方式，我们可以得到一些启示。对于资产证券化的会计问题进行解决，最重要的是对控制权有没有已经转移进行判断。而风险和报酬分析法没有对问题的实质性进行解决，实际上是不可行的。而金融合成分析法得出了一种新型的对金融资产是否终结进行判断的标准，这种方式和控制权是否被转移紧密联系，并且对于金融工具和它所带来的风险和报酬之间的相互可独立性是承认的，因此在一定的程度上弥补了风险和报酬的分析方式带来的不足，是资产证券化的会计确认中很好的一个操作性很强的判断标准。当然，由于这种方式在使用金融合成分析法对证券化的资产的控制权进行一系列的测试过程中，需要对证券化的整个合约进行详细的分析，并且对其进行确认，所以在实现的过程中可能会相对较难一些。

三、结论

通过资产证券化的方式，能够给企业带来很多的好处，这种融资方式不仅能够使得企业的工资成本得到了有效的降低，而且对于企业的资产和负债管理也有着很大的好处，当然也会带来一些相关的会计问题。因此应该对于资产证券化以及会计的处理问题进行研究，使其更好地发挥作用。（作者单位：武汉工程大学）

参考文献：

[1] 张蕾蕾. 资产证券化的会计处理研究[D].西南财经大学，2007.

[2] 胡志磊. 企业资产证券化的会计处理及税务处理研究[D].西南财经大学，2012.

[3] 韦雅娟. 我国资产证券化会计问题研究[D].东北财经大学，2012.

[4] 朱启明，刘灿辉. 关于资产证券化及会计处理的探讨[J]. 企业技术开发，2003，16：43-45.

[5] 张捷华. 我国资产证券化会计问题研究[D].兰州大学，2008.