企业外债风险及管理机制研究

邱建飞

摘 要：近年来随着企业外债的持续走高，其所暴露出来的外债风险也与日俱增。一旦出现偿还债务的困难，企业将面临重大的财务危机。所以，如何有效地控制及管理企业的外债风险成为目前我国很多企业面临的一个重要财务管理课题。

关键词：企业；外债风险；管理

1 企业外债风险的主要类型

按照我国国家外汇管理局的定义，外债是指中国境内的机构、团体、企业、事业单位、金融机构或者其他机构对中国境外的国际金融组织、外国政府、金融机构、企业或者其他机构用外国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。一般来说，企业的外债风险主要包括以下三种。

第一，汇率风险。由于金融市场的汇率波动变幻莫测，而企业在国内所采用的、进行记账的货币是人民币，而债务却是其他币种。这样就造成企业由于收益和债务的货币不匹配给他们带来一定的汇率风险。由于汇率的变化。可能会造成企业的外债迅速增多，使企业背上沉重的外债负担。

第二，利率风险。企业外债由于利率的浮动变化也会产生一定的风险。如果企业在偿还外债期间，利率的上升则会增加企业外债的利息成本；利率的下降则会使得原本固定利率的债务损失盈利的机会，增加企业的外债成本。所以，利率风险也会使外债企业产生一定的额外的财务费用，造成经济损失。

第三，会计折算风险。会计折算风险一般是指企业在进行财务核算过程中按一定的外汇汇率进行外币转换折算产生折算差异而引起的风险。会计折算风险虽然不涉及现实过程的外币收付，但是会导致会计账户、资产负债表以及现金流量表等项目中数额的变化，对企业的利润和纳税产生一定的影响。

2 企业外债风险管理机制研究

2.1 分析和衡量企业外债风险

企业外债风险管理的首要步骤是充分分析企业经济贸易涉及资金的风险，进而有效的识别和衡量风险，从源头上控制企业风险的发生。其中主要包括对企业外债风险类型的判断，预计企业外债风险发生的阶段及发生的过程，并且企业外债风险发生后应该采取何种策略进行有效的控制。由于企业外债风险对企业经营管理的影响也不同，因此通过科学的风险衡量，可以促进企业的外债风险管理有的放矢。

2.2 树立明确的企业外债风险管理原则

第一，明确保值的基本意识。进行企业外债风险管理必须要明确它不是通过管理外债进行牟利，而是通过有组织有目的的活动来控制和避免由于汇率、利率以及会计折算等原因造成的企业外债成本上升。

第二，树立综合管理的企业外债风险管理理念。首先要明确企业外债风险管理的系统性和长期性，科学预测及规划企业外债的借入，然后在资金应用过程中，提高资金的效率，最后还要时刻关注外汇市场的形势，并根据此完善企业外债风险管理的方案，直到企业外债全部偿还。其次，科学选择企业外债货币。企业要结合外汇市场的变化以及企业的自身情况，选择恰当的外债货币，或者软货币，进而减少或者避免企业在偿还过程中的经济损失。最后，应用能够满足企业外债风险管理中可以保值的衍生金融产品。

2.3 明确企业外债风险管理的目标

树立明确的企业外债风险管理目标是企业进行外债风险管理的重中之重。企业外债风险管理的整体目标为尽量减少和避免由于外债风险带来的损失，保持外债成本的相对稳定性。

一般企业外债风险管理的目标主要有以下三个特征：

第一，现实性。企业结合市场情况和企业自身来判断企业在不同时期风险管理目标实现的可能性，制定合理的风险管理目标；

第二，明确性。即风险管理的目标必须清晰明确，例如可以通过数据等量化指标来清晰地表示。

第三，层次性。企业要明确外债风险管理目标的主次，建立重点突出、层次分明的系统化债务风险管理体系。

2.4 建立企业外债风险管理部门

根据企业外债风险评估的情况进行资金以及其他物力的投入，因此可以建立专业的企业外债风险管理部门，明确相关责任制，进而形成良好的企业外债风险管理的组织屏障，这种方式比较适合规模较大的企业。此外，中小企业以及其他外债风险较小的企业可以通过与外部相关金融机构的合作，为企业的外债风险进行评估和管理，然后由企业的会计部门分析之后由企业做出相应决策。

2.5 科学评估绩效

企业外债风险管理的效绩评估应结合管理过程和效果两方面综合进行。从企业外债风险的管理过程来说，是否建立有效的外债管理和风险控制机制是评估的首要任务。外债管理机制的有效性包括外债管理原则建立、目标的制订和调整、信息的及时获取、管理人员和硬件的配备及面对瞬息万变市场所做出的迅速反应。风险控制机制的评估内容则包括授权的合理性和控制、交易工具的选择风险和外债管理的策略等。

企业外债风险管理的效果可从两方面衡量：

一是实际交易价格与交割时的即期价格比较，反映了因实施保值交易而节省或超支还债成本有多少；

二是实际交易价格与企业账面汇率比较，反映出因汇价变动产生的账面上汇兑损益情况。

3 结束语

随着近年来企业外债的增多，外债风险管理已经成为现代企业管理中一项重要的任务。只有明确企业外债风险的分类以及建立完善的外债风险管理机制，才能根据市场经济形势以及企业的实际需要进行科学有效地外债风险管理，进而降低和避免企业的外债风险，实现企业外债风险的有效管理。

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