中国银行：亚投行概念股 金融走出去先行者

马坤

亚洲基础设施投资银行（简称亚投行）成员扩容是近期市场关注的焦点; 2013年10月2日，习近平主席提出筹建亚投行倡议。2014年10月24日，包括中国、印度、新加坡等在内22个首批意向创始成员国的财长和授权代表在北京签约，共同决定成立亚洲基础设施投资银行。2015年3月12日，英国正式申请加入亚投行，成为首个申请加入亚投行的主要西方国家。2015年3月，法国、德国、意大利和卢森堡已同意加入亚投行，这将使亚投行扩围至32个成员国。

此外，韩国、澳大利亚和日本也在转变态度可能加入亚投行。亚投行的成立是人民币国际化过程的必然，而中国银行已经积累了丰富的金融国际化经验。

中国银行（601988）是中国金融走出去的先行者，从事海外业务开展时间最长，公司海外分支机构范围最广，海外金融配套服务经验最丰富。从数据上看，中国银行境外资产、营业收入、利润占比均达到20%以上，是我国国际化水平最高的商业银行。

中国银行网点布局于28个国家和地区，尤其重点覆盖欧洲、美洲，亚太地区覆盖也较好;其境外分支机构经过多年的精耕细作，已经具备了成熟的国际联动体系;此外，中国银行国际业务产品线最为齐全，旗下也已有综合金融全牌照，拥有中银香港、中银保险、中银航空租赁、中银集团投资、中银保险等全资子公司，拥有券商、基金、租赁和保险四张牌照。

中国银行是人民币国际化的最大受益者，其跨境人民币结算量国内同业第一;中国银行的跨境人民币清算全球同业首位;也是离岸人民币创业业务的先行者。

截止2014年3季度末，中国银行的海外机构资产占比是28%为行业最高，自2005年人民币开启升值周期以来，海外资产因人民币的大幅升值有很大的汇兑损失，而目前人民币升值趋势明显缓和，甚至阶段性出现了贬值的走势，那么人民币升值这一压制公司股价上行的因素将有所消退，甚至如果出现人民币贬值，公司将是境内银行的最大受益者。

中国银行有望成为最先施行员工持股计划的国有银行。银行业改革正在加速，其中，混合所有制改革是一大亮点;交通银行、民生银行相继发布公告表明要推进混合所有制改革、推出员工持股计划，允许员工持股将使得资本和劳动有机结合，提升银行经营效率。为了保障国有资产不流失，银行股股价至少达到净资产1.1倍以上，才可以引入新的投资者，目前中国银行市净率1.21倍，已经具备实施混改的条件。

中国银行此前股价调整幅度较大，有公司巨额可转债转股的因素，而今这一压制股价的因素消失，2015年3月10日中国银行刊登关于“中行转债”赎回结果及兑付摘牌的公告，截至2015年3月6日，中行转债尚有人民币25，822，000元未转股，占中行转债发行总量的0.06%;中行转债将在上海交易所摘牌，转股基本完成。

综合来看，推动中国银行股价上行的因素在逐步发酵，而压制中国银行股价上行的因素在逐步消失，此外中国银行7倍左右的PE，1.21倍的PB处于整个市场估值的低端，提供了足够的安全边际，建议投资者重点关注。

股市动态分析30回顾及评价

股市动态30指数上期收1168.1点，本期收于1236.68点，上涨5.87%，其中股票组合上涨7.97%。本期上证指数上涨7.25%，中小板指上涨7.09%，创业板指上涨6.99%。股市动态30指数自2008年1月1日设立以来，上涨23.67%，同期上证指数下跌31.25%。本周股市动态30指数跑输、股票组合跑赢上证指数。

招商银行（600036）披露年报，2014年招商银行实现营业收入1658.63亿元，同比增加25.08%;公司2014年盈利560.49亿元，同比增加8.32%;截至2014年末，招商银行资产总额为47318.29亿元，比年初增加17.81%;贷款和垫款总额为25139.19亿元，比年初增加14.42%;负债总额44167.69亿元，比年初增加17.77%;客户存款总额为33044.38亿元，比年初增加19.07%。

中国平安（601318）披露年报，2014年中国平安实现营业收入4628.82亿元，同比增加27.6%;公司2014年实现净利润392.79亿元，同比增长39.5%;2014年平安寿险规模保费突破2400亿元，平安产险保费收入突破1400亿元，平安养老险企业年金等管理资产突破2000亿;保险资金净投资收益率为5.3%，创三年新高。