大成基金苏秉毅：牛市中场阶段投资指数基金正当时

赵琳

本周三连跌的走势不仅仅令投资者获利回吐严重，同时，关于目前市场还是不是牛市的讨论也开始在坊间热议。

大成基金经理苏秉毅日前表示，牛市驱动因素还在，从技术形态来看也尚未见顶，目前仅仅是牛市的中场休息阶段，期待牛市下半场的表现。苏秉毅同时表示，在目前这种市场调整中，投资指数基金正当时。

牛市远未完结

“本轮牛市的推动力简单概括就是‘钱多任性’。”苏秉毅表示，“流动性的推动是这一波牛市最为显著的特点。”

关于近期出现的市场大幅调整，苏秉毅认为是正常的。他表示，从监管层的态度来看，是十分微妙的，监管层希望的是股市慢牛，而不是疯牛。无论是对伞形信托还是场外配资杠杆比例的收紧都使得市场资金受到影响，短期的调整也就孕育而生。同时，从技术上来看也存在回调要求。自今年2月以来市场一直处于亢奋上涨，未出现一次像样的回调，使得很多技术指标都处于超买状态。此外，近期新股发行密集，资金面吃紧也促成了调整的展开。

不过，苏秉毅认为，虽然目前调整幅度较大，但是牛市并无完结，目前仅仅是牛市的中场休息阶段。他表示，牛市的驱动因素还在，巨量理财资金尚未入市，国家战略还没有完成，技术形态尚未见顶。上述几点决定了牛市并未见顶。“我们期待牛市下半场的表现。” 苏秉毅说。

新深成指收益率高

对于目前阶段的投资品种，苏秉毅认为是投资指数基金的良机。据了解，指数基金基本满仓操作，避免了换仓不当带来的机会成本。同时，分散化的投资可以规避个股黑天鹅的风险。此外，费用低廉也是其一大特色。值得指出的是，指数基金特别适合新入市的投资者，其操作简单，风险较小。

据悉，5月11日大成深成指ETF（159943）将开始发行，该基金跟踪标的为新深成指。此前深交所已宣布对深证成份指数的编制方案实施重要修订，将指数样本股数量从40只扩大到500只，并于5月20日正式启用新深成指。与老深成指相比，新深成指盈利增速由14%提升到16%，预期盈利增速由22%提升到31%，市盈率也由18 增加至31，与深圳市场的行业结构更加类似，更能代表深圳市场的发展趋势。

根据模拟运行数据显示，2009年初至2015年2月底，新深成指收益率达到157%，同期深证成指与上证综指涨幅在80%左右、沪深300涨幅为97%，可见，新深成指收益率更高。

另外，市场人士判断，深证交易所选择在此时点扩容深圳成份指数，很大可能是在为深港通的开通做准备。如果深港通在年内推出，新深成指大部分甚至全部股票都有可能成为深港通标的，鉴于沪港通已经运行较长时间，资金南下需求已经得到较大释放，深港通开通后，资金很可能以北上为主，外来资金倒流的额度有望进一步扩大，可能会为深圳市场带来比上海市场更大机会。