牛市格局依旧 把握四条主线

金一平

市场总是出人意料。有评论预期中证500指数推出当日，沪指会出现岛型反转下跌式的暴跌。实际上，市场在4月16日，沪指大涨110点，刷新7年半新高，这个就是牛市中的中国A股市场。上涨不以人的意志为转移，牛市格局依旧，牛市不轻言顶，更何况宏观数据不佳，降准降息预期仍在。当日上证50股指期货主力合约（IH1505）大涨7.36%，中证500股指期货主力合约（IC1505）跌1.42%。

从最新公布的中证500指数成分股，一共有11个创业板个股，其中东方财富权重最大，占比千分之八，4月16日该股收购券商股权后复盘封死涨停，出来的时间真巧。

目前从金融工程角度看，短期运用中证500股指期货，对单一小票品种对冲套利效果有限，这需要时间。即还不能完全进行套保。客观原因一个是机构如基金和资管等修改交易协议需要时间；另外一个就是考虑到中证500目前的估值情况，套保做空是主流，因此该股指期货的做多对手盘相对较少，比较可行的就是先现货顺势做多，到了一定的程度再做空，这样盈利和套保效果会更好，因此小票可能仍将上涨。

近期让市场关注的莫过于证监会主席肖钢调研4000点，申万阐述的观点是：A股总体估值水平距离2007年和2009年仍有差距，其中沪深300估值处于相对低位，而创业板估值已处于历史高位，但高成长预期一定程度上支撑高估值。简单点说：大票和小票都有机会。笔者深以为然，建议在注意市场风险的同时，重点关注以下4条投资主线：

①国企改革

中国南车、北车的猛烈上涨，让大家看到了深化改革带来的财富效应。因此国企改革预期特别值得关注。从区域角度看，可以重点关注上海、新疆、福建、广东、江苏、河南、湖北、海南等区域的股改机会。个股可以从大股东承诺事项上寻找。比如国企罗牛山在14年中旬承诺3年内对旗下控股上市公司大东海A进行重组。其他的再如银鸽投资、厦门国贸等。

②军工板块

5月9日是俄罗斯反西斯70周年红场大阅兵，习大大受邀将在5月8日前往。这或将引爆整个军工板块。7月1日建党节、8月1日建军节、9月份国内大阅兵；中期看，结合国企改革，航天军工板块调整充分后有上涨机会。个股如业绩2015年预期较佳，并有军工资产注入预期的低价个股如航天机电。其他传统的军工股也可以关注，另外，军工B以及国防B也可以适度关注。

③除权填权预期个股

市场中有200家左右公司公布了10转10及以上高送配方案。可关注市值不大并有5元及以上的丰厚分红，前期调整充分，2015年全年业绩有保障的个股值得重点关注。个股如哈尔斯等。

④金融地产

金融板块中：保险板块首选，其次是券商和银行，简单选可考虑中国平安，50ETF，或证保B、证券B、金融B。地产建议选绩优龙头或地产转型的个股，个股如金融街等。