东宝生物：均线系统多头排列

东宝生物（300239）：2014年以来，国家对食药安全的监管力度持续加码，低端明胶企业的淘汰进一步加速，高端明胶市场需求随之增强。公司作为国内明胶行业龙头，拥有中科院理化所的技术支持，有望充分受益行业集中度的提升。此外，公司拟非公开发行股票募集资金3.76亿元，投资于“年产3，500吨新工艺明胶建设项目”和“研发中心建设项目”，并补充部分流动资金，该定增项目已于2014年9月29日获证监会受理，获批日期渐近，将为公司明胶业务的扩张注入充足动力。

明胶产品的生产周期较长，原料成本的下降具有较强的滞后性。2014年三季度，在明胶价格疲软（“胶囊铬超标事件”利好效应消退）和原料成本反应滞后的叠加影响下，公司业绩步入阶段性低点。目前明胶的市场价格基本稳定，而公司前三季度的原料采购价格下降趋势明显。我们认为公司明胶产品的毛利率有望触底回升，驱动公司业绩重归上升通道。

“圆素”为公司重点培育的胶原蛋白品牌，包括骨胶原蛋白（肽）粉、泡腾片、饮料、面膜等多个系列产品，公司致力于将其打造成为中国胶原蛋白第一民族品牌。国内市场方面，公司充实了胶原蛋白管理团队，积极布局地面销售网点，胶原蛋白产品的销量稳步提升；海外市场方面，公司与美国Lipond International的合作进展顺利，相关销售工作已启动，并于去年参加了“美西天然产品展”，获得了加州大学洛杉矶分校等名校的技术支持，成长空间值得期待。

操作策略：二级市场上，该股突破压力位后连续上扬，成交量温和放大，均线多头排列，后市可逢低关注。