阳光电源：MACD指标金叉

阳光电源（300274）：公司2015年中报显示，集成业务带动收入快速增长，上半年公司实现收入17.84亿元，同比增长91.53%：1）公司逆变器业务实现收入8.01亿元，同比增长30.05%；2）电站集成业务实现收入9.36亿元，同比增长267%，是收入增长的主要原因。盈利能力方面，上半年净利率整体维持平稳，2季度为9.25%，1季度为9.43%。

公司上半年逆变器产量约1.98GW。出货量方面，公司去年已发货未确认收入的逆变器规模1.12GW，结合公司上半年逆变器业务收入与产量分析，预计公司上半年逆变器出货2.2-2.5GW，贡献利润6000-7000万元，其中1季度出货约1.1GW，2季度1.2-1.5GW。从全年来看，在国内装机大年的背景下，下半年旺季出货有望超预期，全年有望超6GW，可贡献利润约2亿元。

公司上半年集成业务收入9.36亿元，对应规模约为120MW，贡献利润1亿元左右。根据公司公布的集成业务项目来看，目前公司具备已备案及并网项目622MW，扣除拟自己持有项目290MW外，其他项目规模312MW。结合公司目前在建项目及其他项目储备来看，我们预计公司集成业务全年确认规模有望超400MW，贡献利润规模约2.5-3亿元。公司传统逆变器与系统集成业务维持持续增长，积极布局车、光、储产业链，并通过与阿里云、鉴衡等合作打造电站运维平台，全方位构建能源互联网平台。

操作策略：二级市场上，近期该股震荡走高，换手率适中，成交活跃，MACD指标金叉，后市可保持关注。