“贱”股的价值

江上吹箫

他出生在一个英国商人家庭，刚满1岁就随父母迁往美国。9岁时，他的父亲去世，家中生意也破了产。他的母亲决定把大部分积蓄投到股市上去碰运气，结果遇到股市暴跌。他不得不早早自立，打工挣钱来完成学业。

毕业后，他进入华尔街的一家证券公司，负责将债券和股票价格贴在黑板上。尽管每周的薪水只有12美元，可他毫不在意，通过观察黑板上的信息变化，学会了证券买卖程序、行情分析、进货与出货时机等运作股票的方法。

一天，他发现哥报海姆公司的股价跌至每股68.88美元，却无人购买。收集了该公司的信息后，他向老板建议买下其股票。老板不以为然：“这家公司快解散了，大家都不看好它。”他解释道：“这家公司拥有大量隐蔽性资产，比如多家铜矿的股权。所以，它的股价与实际资产价值间有巨大价差。”老板很吃惊，决定买进哥报海姆的全部股票，最终获利80万美元。

这个年轻人就是日后成为“华尔街教父”的本杰明·格雷厄姆。他日后回忆说：“带着模糊的投资理念去理财，不收集信息与深入分析就做出判断，只能收获失败。这是母亲的经历给我的最大教训。”