八月下旬：布局大消费

金一平

当前市场发生了很多大事。如人民币兑美元中间价跌幅创4年来新高，若干个交易日跌幅近5%。但人民币贬值，跟A股关联度从实证角度看并不大。例如：之前的6年熊市中，人民币一直在升值。相反，监管层提前采取外汇措施，最大程度上减少了美元加息预期带来的负面影响。目前的经济数据表明出口数据不佳，可控范围内的人民币贬值对出口有利，利于经济企稳回升，对股市或是中长期利好。

笔者认为未来2周A股可能迎来较佳的布局时机，理由如下：

1、救市效应凸显，人心渐稳。从近期的走势看，管理层救市的效果得到了进一步巩固，震荡稳步上行，双底构成预期增强。救市标的从中石油、银行板块、中小市值，再到梅雁吉祥等，都说明救市策略在逐步优化，而且引起了市场游资追逐，让投资者看到了救市的决心和能力，以及示范效应。稳市场，稳人心的策略有望逐步实现。

2、私募等机构仓位相对轻。有数据显示，当前私募的整体仓位都很低，4成以下。而公募基金要求最低仓位提高到8成，以及券商等机构要求沪指4500点以下承诺不净卖出，市场整体处于较好的反弹环境中。另外从7月M2增速13.3%看，整体看当前资金面还是充裕的。

3、股价大部分在底部区域。目前看大部分股票从底部以来反弹幅度整体偏小，大部分仍处于相对底部区域，个别股票底部反弹翻倍甚至新高，有较好的引领效果。

4、中报业绩公布即将结束。一般中报在8月底都披露完毕，丑媳妇见完公婆后，总还是要过日子，行情好，跌多的股票，总归要反弹。9月份可能迎来明显的投资机会，上涨概率较大，目前8月下旬的2周可能是较好的布局时机。

建议关注几个确定性较强的板块：

1、大消费：如酿酒食品、旅游酒店、纺织服装等。酿酒食品相对明确，如基本面逐渐好转，另外就是中秋传统佳节前，该板块预期有表现。旅游酒店板块方面，管理层出台鼓励2.5日休假模式可窥用意。纺织服装主要是人民币贬值预期受益。而医药和商场等也可关注。

2、核电：日本时隔4年于近期正式重启核电，有望活跃国内乃至全球核电建设。自4年前日本发生福岛核泄露事故以来，全球核电发展进程受阻，我国的核电建设也停滞，以安检核设施为主。根据我国《能源发展战略行动计划（2014至2020年）》，至2020年核电装机容量达5800万千瓦，在建容量达3000万千瓦以上。目前能源结构中我国核电占比2.5%，而全球平均水平为15%，发展空间较大，据测算，核电行业的复合增长率年化近20%。。近期媒体报道国内的内陆核电站有望在下半年会陆续有审批；英国2500亿核电订单后期有望花落国内核电企业；而第四代核电技术将逐步运用，诸多因素表明核电板块有望被市场聚焦。可关注龙头个股如：中国核电、东方电气、上海电气等。

3、第三季度业绩预增，估值相对较低的个股。这类品种相对稳健，选择盘子大小相对适中的，波段操作，盈利效果可能较佳。

4、跌破增发价：如果相信未来股市再次走牛，那么跌破增发价格的个股不妨持续关注。我们可以发现，这类品种往往具有较好的安全边际和上涨弹性，可关注跌幅较大，产业前景较好的品种。个股如芭田股份、三爱富、澳洋科技、平安银行等。