恒宝股份：主业增长动力不减

恒宝股份（002104）：公司主营业务金融IC卡占公司总营收约50%，2015年金融IC卡行业增速约30%，总发卡量可达8亿张，未来年均增速约25%；公司的市场占有率仍在稳步提升，预计15年公司产品出货量约1.4亿张，同比增长40%，同时公司存在16年入围邮储、农行、工行招标的预期，预计16年出货量仍将维持30%以上；随着市场新进入者增加，15-16年产品单价每年约下滑10%-15%，毛利率有所下降；但未来两年公司的业绩增长有保障。

公司关键子公司一卡易2015年半年报：实现营收1600万元，同比增长89%，净利润655万元，同比增长222%，转型业务增长异常强劲；中国拥有6000万中小微商户，目前针对这一客户群体的各类O2O、互联网金融等服务才刚刚兴起，行业持续高景气；随着15年4季度恒宝m POS银联检测通过，一卡易商户会员管理系统的推广将进一步加速，万亿规模蓝海市场值得期待。

另外，Apple Pay入华将刺激移动支付的兴起，将利好恒宝的SWP-SIM卡和TSM平台业务，同时14年底公司公告成立5亿元移动支付安全产业基金，立足智能卡持续拓展新业务并取得了积极进展，尤其在移动支付领域的外延并购还是有一定前景的。

操作策略：二级市场上，该股受累于之前系统性风险的影响，跌幅较大，但公司基本面向好的趋势未变，可长期关注。