环保：政策护航打开千亿碳减排市场

兴业证券

投资要点：

1、习主席出席巴黎峰会。

2、政策密集发布引关注。

近期行业可谓喜讯连连。首先，国家主席习近平于近日赴法国出席气候变化巴黎大会开幕活动。此次国家领导人带队赴会，一方面说明我国对应对气候变化的重视，另一方面反映出各国在会前沟通较为充分，分歧较小。此次大会前中国已确定了到2030年的多项目标，其中，在2017年建立全国性碳排放交易系统作为核心承诺被写入了中美、中法元首联合声明。

据统计，2014年全球碳排放权交易市场规模达到447亿欧元，其中排放量仅占世界10%的欧盟地区贡献了90%以上的交易额。根据世界银行预测，2020年全球碳交易总额有望达到3.5万亿美元。随着2017年全国碳排放权市场建立，中国碳排放整体市场规模有望成倍放大，碳排放配额可能涉及30亿～40亿吨，市场规模千亿级。

其次，11月19日国家标准委批准发布了11项温室气体管理国家标准，同日《中国应对气候变化的政策与行业2015年年度报告》发布。除此之外，11月24日环保部又发布了《重金属污染综合防治“十二五”规划》，多政策连发为行业未来的增长带来充足的想象空间。

推荐四个受益方向标的。1）节能改造企业：金城股份、神雾环保；2）清洁生产企业：凯迪生态；3）碳资产管理企业：置信电气、爱康科技；4）碳交易所：中电远达、华银电力、深圳能源、重庆燃气等。