福能股份：进军核燃料产业链业绩估值提升可期

吴东燕

在周一券商股的拉动下，市场重新回到3500点。不过市场量能依旧低位徘徊，面对年末较大的资金面压力以及存量资金格局，市场内部热点轮动进一步加快，预计短期内市场仍将维持缩量盘整态势，策略上可选择低吸有热点有预期的个股。

本周，国海证券推荐了福能股份（600483），理由是看好公司进军核燃料产业链带来的业绩和估值提升，看好其作为核燃料标的稀缺性以及未来装机的成长空间。

公司于12月14日发布公告称，与中陕核工业集团签订《关于共同投资勘探开发建设核燃料基地框架协议书》，双方将成立合资公司，中陕核公司持有60%股权，公司持有40%股权。合资公司作为鄂尔多斯盆地南缘铀矿项目的投资主体与运作主体。此外，中陕核公司将其在鄂尔多斯盆地南缘铀矿整装勘查区的前期投入和形成的全部成果，在经审计评估后，以参照评估值并经双方协商达成一致的转让价格转让给合资公司。

国海证券表示，福能股份与中陕核工业集团深入合作，有两个显而易见的好处：一是获取国内稀缺、整装铀矿资源，尽享核燃料需求增长红利。资料显示，中国探明的铀矿储量只有17.14万吨，铀矿资源缺乏，需求巨大。另一方面，铀价格不断上涨，据悉，铀价2008年最高达130美元/磅，福岛事故后曾降至28美元/磅，随后快速上升至40美元/磅。二是通过携手中陕核公司开发重点整装铀矿资源，后续将进行其他铀矿的合作，可快速、深入切入核燃料产业链。

国海证券同时指出，公司在建和筹建风电项目有45万千瓦，另有超100万千瓦陆上风电储备项目和石门澳工业园120万千瓦火电开发项目，未来贡献利润确定性较大。风电和火电项目大多位于福建省内，公司具有推进的优势。此外，公司在云南保山县深入研究，获得3万千瓦光伏项目备案后与当地政府签订100万千瓦光伏项目开发协议，预计光伏储备项目较快落地的可能性较大。另一方面，公司控股开发的40万千瓦，参股60万千瓦的海上风电以及参股的霞浦核电项目也在积极推进。

在股价支撑方面，投资者可以把握的是，公司前期公告，三峡集团子公司三峡控股拟参与公司增发，认购10亿元，成为公司第二大股东。三季报显示，三峡集团旗下三峡资本控股三季度晋升第9大股东，持有420万股，三峡集团参与定增的同时，在二级市场买入公司股票，彰显对公司发展的信心。

投资者还可以关注的是，公司已获得资产注入承诺，国企改革预期进一步加强。2014年借壳上市时，对于仍在筹建期的福建泉惠热电，集团承诺将在项目核准后的1年内注入公司。未来2-3年，公司有望迎来资产注入的高峰期。

业绩方面，国海证券给予福能股份2015、2016、2017年的EPS分别为0.77元、0.95元、1.15元。