福建自贸区离岸金融发展探索——借鉴上海自贸区离岸金融建设经验

福州大学经济与管理学院　杨志蓉　李　科

福建自贸区离岸金融发展探索
——借鉴上海自贸区离岸金融建设经验

福州大学经济与管理学院杨志蓉李科

构建福建自贸区离岸金融市场是促进福建经济繁荣发展的重要途径之一。该文通过对现有的世界离岸金融市场发展模式进行对比分析，结合福建自由贸易区建设离岸金融市场的条件与必要性，同时借鉴上海自由贸易区离岸金融建设的经验，从离岸金融机构和政府的角度提出适合福建自贸区离岸金融发展的对策建议。

福建自贸区上海自贸区离岸金融

1　引言

自由贸易区源自于两千多年前迦太基和提尔城腓尼基人的创造，主要作为贸易和存储的区域，是现代自由贸易区的雏形［1］。随着经济的发展，自由贸易园区产生。自由贸易园区（FTZ）是指一国或地区对外经济活动中对货物监管、外汇管理、企业设立等实施特殊政策的一个特定区域，具有境内关外、便利通达和海关特殊监管的特点，以促进投资、扩大进口贸易和参与国际竞争为目的［2］。

离岸金融市场最初源于上世纪20年代，西欧部分银行开始提供离岸货币服务。在二战期间离岸金融处于停滞的状态，直到上世纪50年代布雷顿森林体系的形成确立美元成为世界货币的地位，部分跨国公司出于避税等原因将美元存入欧洲银行，获得税收优惠等有利政策。结果大量美金留存在欧洲市场，初步形成离岸金融市场。国际清算银行（BIS）把离岸金融定义为各家银行的外部资产和负债与其国内的经常账户交易不成比例［3］。国际货币基金组织（IMF）定义的离岸金融是指银行及其他机构吸收“非居民”资金向非居民提供的各种金融服务［4］。

离岸金融市场的发展需要相对自由的环境。自贸区作为境内关外的特殊区域，享有众多的优惠政策，跨国企业相对聚集，资金交易频繁，适合发展离岸金融。离岸金融市场的形成有利于提高自贸区内企业资金融通效率，促进贸易便利化，推动自贸区繁荣发展。

2　离岸金融市场发展模式

离岸金融市场主要有四种发展模式：内外一体型、内外分离型、渗透型、避税港型。内外一体型主要是把离岸业务与在岸业务统一账户管理，该类型的离岸金融市场对所在国或地区经济影响程度高，以伦敦离岸金融中心和香港离岸金融中心为代表。内外分离性型是指将离岸金融账户与在岸金融账户严格区分，有利于降低离岸金融对所在国经济带来的风险影响，以纽约离岸金融中心和东京离岸金融中心为代表。渗透型是指允许离岸资金与在岸资金在一定程度上相互渗透，以泰国离岸金融为代表。避税港型是指出于避税的目的而办理记账类业务，通常并不发生真实的资金交易，以开罗离岸金融中心为代表。四种不同的离岸金融市场发展模式比较如表1所示。

表1　离岸金融市场模式对比

3　福建自贸区设立离岸金融市场的条件和必要性分析

3.1福建自由贸易区设立离岸金融市场的条件

Thomasc，Theobald认为，欧洲离岸金融中心的形成是政治因素的推动；S. Cork ill Cobb认为地理位置、政策管制和所能提供的服务是金融市场建立的充分条件；Dharmapala，Hines提出，良好的治安和健全的法制体系是建设金融市场的新要求［5］。福建自由贸易区设立离岸金融市场的优势主要有：

3.1.1政策优惠

2015年3月24日中共中央政治局审议通过福建自由贸易试验区总体方案，《方案》指出福建自贸区采取“先行先试”、“灵活开放的优惠税收”等政策［6］。其中厦门市不仅是经济特区，同时也是福建自由贸易区的重点建设地区之一；福州被授予在自贸区内“引入外资金融机构、设立多币种产业基金”等金融方面的优先权利；平潭在“推进政府管理模式、开展两岸融合综合试点、推进金融领域开放”等方面拥有改革创新权。福建自贸区具备发展离岸金融的政策优势条件。

3.1.2对外贸易发达

2014年，福建省对外贸易总额1190.3亿美元，居全国前列。与2013年相比，对台湾地区的出口额增长18.6%；对美国的贸易额接近200亿美元；欧盟是福建省对外贸易出口额最高的地区，达到213.77亿美元。2014年福建省对外贸易情况如图1所示。

图1　2014年福建省对外贸易情况图

3.1.3对台优势

福建省位于我国东南沿海，台湾海峡西岸，是祖国大陆距离台湾省最近的省份。福建省自然环境优美，气候宜人，拥有众多的优良港口，已形成重要的海上运输线，同时是著名的侨乡。福建省政局稳定、社会和谐，可以为构建离岸金融市场提供和谐稳定的环境。

3.1.4完善的金融服务体系

福建省已经形成初具规模的金融产业，以银行业为主导，期货、保险等相关业务不断完善。厦门市拥有的金融机构数量居全国第五位，其中17家银行，证券机构39家，期货机构13家，保险机构188家［7］。福州已引进9家外资银行机构，其中首家在闽的台资银行——台湾合作金库商业银行在福州设立一级分行。随着福州保税区的进一步发展，福州金融业也逐步繁荣。平潭综合实验区则依靠自身优越环境的优势为金融业发展提供交流平台。

3.1.5 人才资源优势

福建省是金融人才的重要聚集地之一，拥有优良的金融研究基础。福建省推行闽台人才交流先试政策，为引进台湾优秀人才来闽通行、创业、就业提供政策支持。同时完善外来人才来闽住房、子女入学等优惠政策，大力引进海内外高层次的金融人才。政府不断完善人才柔性引进政策，并建立引进高层次人才跟踪服务制度，对政策落实情况进行督促检查。

3.2福建自由贸易区设立离岸金融市场的必要性

3.2.1有利于优化产业结构

中国正在由制造型大国向创造型大国转变，逐步摆脱发达国家把“高能耗、高污染、低附加值”的产业向中国大陆转移的传统发展路径，因此产业升级是国家经济发展重要的内容。2014年福建省生产总值24055.76亿元，其中第一产业占8.4%，第二产业占52%，第三产业占39.6%。2014年福建省产业结构分布情况如如图2所示。

（数据来源：福建省统计局）

福建省第三产业所占比重较低，产业亟待升级优化。福建自贸区离岸金融市场建立有利于福建金融服务业发展，拓宽资金融通，促进第三产业发展；自贸区离岸金融有利于利用境外资本开发高新产业；离岸金融发展将更好地服务实体经济发展；境外金融机构进入将带动相关服务行业发展，进而促进福建产业结构不断升级优化。

3.2.2有利于商业银行国际化

福建自由贸易区建立离岸金融，有利于商业银行降低成本提高收益，推进银行国际化。一方面商业银行在自由贸易区内设立，相对于在海外设立，可以节约经营成本。另一方面为境外企业提供更多的国际银行服务，创造收益。自贸区设立离岸金融，为商业银行国际化创造良好环境［8］。

3.2.3有利于投资便利化

福建自由贸易区离岸金融的设立有利于聚集“非居民”的资金，同时也为“非居民”资金融通提供渠道，实现投资便利化。自由贸易区放款对企业设立的限制条件，开放资本投资管理项目，实施优惠的税收政策，投资更便利。

3.2.4有利于两岸经济关系发展

台湾是福建自由贸易区的主要承接对象之一，自由贸易区离岸金融的建立有利于两岸的经济交流，在互惠互助的环境下成长。通过离岸金融开发创新，为两岸经济发展提供契机，共同构建两岸的金融体系。根据两岸的实际情况，引进先进的金融理念，创新金融产品。创新金融产品不仅可以丰富金融市场，同时有利于解决台湾企业在大陆 “融资难 ”的问题，实现两岸金融业的对接，有利于推动两岸经贸合作的新发展。

3.2.5 有利于人民币国际化

梳理世界离岸金融中心的影响力，可以发现离岸金融中心在一国货币国际化进程中扮演着重要角色。随着中国经济的发展，人民币国际化是必然趋势。我国的贸易额不断上升，伴随着跨境人民币结算业务的推广有利于降低贸易成本。另一方面，福建自贸区离岸金融的发展为境外投资主体提供获得人民币的渠道，推动人民币结算业务的发展，增强人民币在国际金融市场的地位。福建自贸区离岸金融为境外金融机构间人民币拆借等交易行为提供运营平台，有利于推动人民币利率市场化。此外人民币国际化也有利于减轻国际社会对人民币升值的压力，有利于我国经济发展。

4　上海自由贸易区离岸金融中心建设经验与启示

4.1上海自贸区离岸金融市场的建立与发展

4.1.1定位。上海自由贸易区离岸金融市场依靠自身的经济优势、地理位置优势、资源的富裕，将目标设立为打造世界金融中心。

4.1.2发展模式选择。上海自由贸易区离岸金融市场选择的是内外分离型市场模式。在发展的起步阶段，首先通过部分有实力的银行在自贸区开展离岸金融业务，实行“在岸账户”与“离岸账户”分离的管理方式，积极推动人民币境外交易，不断创新和完善离岸金融制度，逐步实现国际化的发展路径。4.1.3 离岸金融制度创新。首先构建金融制度创新框架体系，推动投融资兑换便利化、人民币跨境使用、利率市场化等改革进入实际操作阶段；其次金融平台的搭建，将在自贸区内设立国际能源交易中心、国际金融资产交易平台、中国外汇交易所等金融要素市场；最后在金融监管和风险防范机制上实行“一行三会”的监管模式［9］。

4.2上海自由贸易区离岸金融取得的成果

2014年上海自由贸易区继续推进离岸金融市场的构建，以资本项目可兑换和金融服务业开放为目标，实现金融制度创新。在过去的一年里自贸区拓展自由贸易账户，扩大人民币跨境使用和深化外汇管理改革有序推进。2014年已通过分账核算系统验收的10家银行共开立了9741个自由贸易账户；自贸试验区跨境人民币结算总额3226亿元，其中，跨境人民币境外借款业务累计金额197.28亿元，跨境双向人民币资金业务收支总额783亿元［10］。

4.3上海自贸区与福建自贸区离岸金融市场区位条件对比

从总体面积上比较，福建自贸区的面积比上海自贸区大，上海自贸区分布相对集中而福建自贸区呈块状分散分布；上海自贸易区与福建省自贸区的经济实力相比较有优势；上海经济结构相对福建省的经济结构较合理；在科研实力上，上海的也优于福建省；上海位于中国经济命脉的中心地带，福建则位于东南沿海。虽然福建省整体实力比不上上海，但是福建省也有自身优势。福建省已形成初具规模的金融市场，对外贸易处于不断发展中，实体经济也在不断增强。福建省毗邻台湾省，是两岸交流合作的重要之地。因此福建自贸区离岸金融市场的建设应该立足实际，充分利用自身的优势资源。

表2　上海自贸区与福建自贸区离岸金融市场区位条件对比

4.4上海自贸区离岸金融中心建设对福建自贸区的启示

我国经济发展处于深化改革的阶段，金融监管能力尚在完善中，抗外来资本冲击风险的能力有待加强，推进金融市场化需要一个过程。上海自贸区离岸金融建设选择内外分离型发展模式。而且，上海自贸区离岸金融市场建设的过程中采取逐步放宽管制。福建自贸区金融建设也需要循序渐进，增强风险可控能力，选择合适的发展模式，通过优惠税收吸引外来资本，加强金融市场的监管，不断深化离岸金融的改革。

5　福建自贸区离岸金融市场建设的对策

福建自贸区已具备发展离岸金融的条件，但与上海建设国际离岸金融中心相比，福建金融业尚待完善。福建自贸区离岸金融建设应避免与上海离岸金融同质化，立足于福建实际情况，充分利用“侨乡”、“毗邻台湾省”、“海上丝绸之路起点”等优势，发展离岸金融业务，吸引国际资本，从而提升福建省的整体竞争力。福建省可以学习上海自贸区离岸金融市场的经验并结合福建省发展需要采取“内外分离为主，适度渗透为辅”的发展模式。

5.1建设创新型离岸金融机构

5.1.1引进优质金融机构

自贸区离岸金融的发展需要具有活力的金融机构，引进优质的金融机构有利于提升福建自贸区金融的整体实力。福建省应该充分发挥毗邻台湾的优势，吸引更多台商深耕福建。按照同等优先适当放宽的原则，优先批准台资银行、保险、证券等金融机构在离岸金融市场设立营业性机构。台资银行业也积极回应福建自贸区的建设，纷纷申请进入福建。其中台湾华南商业银行福州分行、彰化商业银行福州分行、合作金库商业银行福州分行均已获得中国银监会批准筹建并已取得批文，实现福州乃至福建台资银行零的突破。

5.1.2 鼓励金融产品创新

离岸业务的发展不仅受政策法规的影响，而且与金融机构的创新能力密切相关。离岸金融业务产品应以服务跨国企业为重点，实现在岸产品与离岸产品的有效协同与资源整合，将客户的离岸金融需求与在岸需求有机整合，从而让客户能够有效地对海外资产进行集中管理，提高资金周转速度。商业银行作为离岸金融市场产品的供应者，应该不断对金融产品进行创新，开发适合离岸金融市场客户需求的金融产品。例如，开发自贸区汽车金融租赁业务。该种方式有利于降低购车门槛，将裸车款、购置税、保险等费用全部作为分期付款对象，有利于降低客户购车初期支付负担，使客户具备更多的流动资金。同时租金作为一种费用，为企业提供增值税发票，可以降低经营成本。

5.1.3 加强信息收集，把控风险

商业银行在开展离岸金融业务时最重要是如何把控风险，市场信息的不对称容易引发商业银行的风险危机。为了控制风险，商业银行需要进行大量的市场分析和客户风险评价，而离岸业务的客户大多以跨国公司为主，获取准确的详细信息规避风险是商业银行的重要工作之一。在收集、辨别和分析各类业务信息的过程中，应当做到细致、认真、力求全面，积累一定的辨别真伪的经验，从而化解信息不对称的风险。

5.2政府为打造福建自贸区离岸金融创造良好环境

5.2.1 建设对台的离岸金融

福建自贸区应该加强与台湾的联系，在自贸区内打造对台的离岸金融平台。首先放宽两岸货币的兑换范围，授权自贸区内商业银行，允许两岸企业商贸活动自由选择人民币或台币作为结算工具。其次建立两岸货币清算机制，人民银行可以在对台离岸金融市场建立统一的新台币兑换人民币的实时全额支付清算系统，提供实时最终清算服务，建立安全、畅通、高效的资金汇划渠道，为两岸经济融合发展提供重要的金融基础设施。

5.2.2 推动自贸区离岸金融市场自由化

离岸金融市场自由化，首先表现在推进利率市场化的改革深化。政府引导金融机构建立最优贷款利率机制，逐步培养商业银行的自主定价能力。同时，构建存款保险制度，降低政府信用对银行存款风险的隐形担保，逐步增大存款利率上限并最终实现存款利率市场化。其次政府放宽准入限制，通过牌照管理逐步放开中资银行离岸业务。同时福建自贸区离岸金融可以借鉴香港三级银行牌照管理方法，即全牌照、部分牌照和接受存款公司的管理经验，通过在离岸金融市场实行牌照管理代替目前的行政限制。扩大离岸市场业务范围，统一规范管理境外机构境内外汇业务和中资银行离岸市场业务，有序地推进离岸金融市场自由化。

5.2.3 建立健全离岸金融监管体系

福建自贸区离岸金融的发展需要完善离岸金融风险监管体系，健全离岸金融法规，建立内部监控制度，才能为离岸金融健康发展提供良好环境。监管体系主要包括监管机构的设置、监管范围的明确和支持体系的构建。监管机构目前为中国人民银行和外汇管理局，鉴于福建离岸金融中心为内外分离的特点，可在中国人民银行授权的情况下设立专门的监管机构进行监控，有利于实施及时、高效的监管。同时根据离岸金融业务的不同范围，在该监管机构下分别设立离岸银行、基金、保险的监管部门，依照各自的业务特点进行分类监管，但最高监管权归属中国人民银行。此外还需要加强国际的交流与合作，使福建自贸区离岸金融适应国际离岸银行、基金、保险业务监管体系的原则和要求，强化内部控制，借鉴国际成功经验，建立离岸账户保密制度，严厉打击利用离岸金融中心的犯罪行为，完善相关法规，最终确保离岸金融中心各项业务的平稳高效发展。

［1］ Peter F. Ryan. The Place of Free Zones in National Export Strategy. p. 1.

［2］ 对外经济贸易大学国际经济研究院课题组.中国自贸区战略：周边是首要［M］.北京： 对外经济贸易大学出版社，2010.

［3］ 韩龙.离岸金融的法律问题研宄［M］.北京：法律出版社，2001.

［4］ See Hilton McCann. Offshore Finance［M］.Cambridge：Cambridge University Press，2006.

［5］ 韩秀景. 全球100个自贸区（FTZ）概览（上、下册）［M］.上海： 上海财经大学出版社，2013.

［6］ 广东、天津、福建自贸区总体方案审议通过［EB/OL］.http：//finance.people. com.cn/n/2015/0324/c1004-26743488.html.

［7］ 福建省统计局. 2014年福建省国民经济和社会发展统计公报［N］.福建日报，2015-02-27.

［8］ 连平.离岸金融研宄［M］.北京：中国金融出版社，2002.

［9］ 肖林， 周国平， 郭爱军. 中国（上海）自由贸易试验区改革开放成效与制度创新研究［J］.科学发展，2015（74）：69-77.

［10］ 2014年上海市国民经济和社会发展统计公报［EB/OL］. http：//district.ce.cn/ newarea/roll/201502/28/t20150228_4681549_2.shtml.