我国公司信息透明度的影响因素及对策

摘 要：公司信息的透明度是资本市场的基础，低的信息透明度会增加公司债务和权益融资的成本，降低公司的经营业绩，所以本文从外部和内部两个方面来分析影响公司信息透明度的因素，并提出相应的对策。

关键词：信息透明度；影响因素；对策

一、公司信息透明度的理论

会计透明度是指公开披露信息的可靠性和及时性，高的信息透明度有利于信息使用者做出正确的决策，能够对公司的财务状况和经营成果、风险管理和战略决策等做出客观正确的了解。公司信息的透明度高低主要表现为信息的不确定性程度、信息不对称程度、财务报告质量的高低等。公司所处的制度背景、市场环境、行业、周期，实施的经营策略，管理层的披露动机等的不同，导致不同的公司信息透明程度也存在差异。

二、企业信息透明度的外部影响因素

1.法律环境。一个地区的法制环境，对投资者的保护力度等影响着公司对财务信息的披露质量。研究发现普通法系国家更注重对信息的公开披露，其会计信息也会更及时更稳健，而成文法系的国家更多的是股东之间相互协商解决财务问题。而且财务透明度与政治经济环境也有关，政治经济环境越稳定，对公司的规范、监督越好，公司的财务透明度会相对的增加。

2.政府干预。一般，有政府参与或控股的公司或者政治关联度高的公司比民营公司的信息公开披露程度低，政府为了隐瞒其对公司的利益侵占和人事安排，而抑制公司信息公开对外披露的程度。因国家对公司的征税比较重，特别是对高盈利公司的财富剥夺，导致公司过多操纵应计利润，使信息披露质量降低。

3.市场监管。市场监管对信息的披露质量有很大的影响，中国证监会对公司的监管力度越大，公司的财务信息披露质量会越高。通过强制上市公司对其财务报表、内部控制等披露，对一些存在重大利润操纵行为的规范和相关规定的修改。比如股票上市的关联交易约束，公司配股资格的修改，融资政策的变更等，以达到提高公司透明度的目的。但是，由于我国上市公司和证券市场仍处于初级阶段，一些监管政策的实施没有达到预期的效果。

4.独立审计。审计包括内部审计和外部审计，审计的独立性决定审计的质量，而高的审计质量会提高盈余披露的透明度，会计师事务所运作的规范性，内部和外部审计人员的独立性，可大程度上决定投资者是否能够得到可靠地信息，从而影响着公司信息的透明度。

5.行业性质。不同的行业对信息披露程度要求是不一样。如高新技术行业，因研发支出大，风险高，产品的科技含量高和竞争性强，投资者、债务人、竞争对手等对其披露的信息比其他行业更为敏感，所以对其信息披露的程度要求更高。不同的行业，其信息披露对权益资本成本的反应也是不同。高新技术或新兴产业公司，因其竞争性强，产品的差异性大，如果其信息披露程度太低，信息不对性高，会产生很高的额外资本成本。所以信息披露对公司权益资本成本的变动影响很大。

三、企业信息透明度的内部影响因素

1.资本结构。债务融资因可以有效降低管理者的可控现金流，起到抑制公司管理层道德风险，进而降低了代理成本。当公司盈利能力下降，财务出现问题时，债权人考虑到自己资金安全性问题，会更加关注公司的财务信息披露，并要求公司采取更稳健的会计政策。一般来说，债务比重高的公司更趋于采取更稳健的会计政策，对企业的信息透明度要求也更高，以缓解债权人要求还款的压力。债务融资具有减少公司的相对税负总额，提高公司内部治理机制水平的的作用，而且短期的债务融资起到约束管理层，向外界传递公司高质量信号的作用。

2.股权结构。管理层持股比例、股权集中度、两权分散程度等共同影响着公司的代理问题，并对高级管理层的信息披露策略及公司透明度产生影响。管理层持股比例越高，其虚假利润的意愿越小，企业的信息披露质量会提高。根据研究表明公司的股权集中度与其信息质量存在负相关关系。而且公司的最终控制权和所有权的分离差距越大，公司的信息披露质量越低。但是低的管理层持股比例和高的国家持股比例会增加公司自愿性信息披露水平，一定程度上也影响着公司信息的透明度。

3.董事会结构和外部董事的独立性。董事会结构越合理，外部董事的比例越大、持股比例越高、担任其他公司外部董事的数量越少，那么公司财务报表的欺诈可能性就会降低，公司会增加自愿披露，财务报告质量会越好。而董事长与总经理是否两职合一对公司透明度具有负面影响，独立董事在董事会的比例越高，企业的信息披露水平越高。

4.公司特征。公司的信息披露与公司本身的性质和特征有着很大的关系，比如，公司的规模越大，资产管理的问题就越多，那么相关信息真实性就会变弱。企业的业绩越好，财务结构越低，公司的透明性就越小。而所处的行业、所在地区等都会影响公司的信息透明度。

5.税收政策的激进度。尽管合理的税收筹划能够降低企业的税收负担，但是其会增加企业财务信息的复杂度，降低了报表使用者、财务分析师等对企业的财务状况信息了解的程度，从而降低了企业的财务信息透明度。而激进的税收政策会更大程上来操纵应计利润，增加财务报表使用者的信息不对称程度，降低财务报告的质量。所以企业要权衡好企业透明度与税收筹划的激进度。

四、提高公司信息透明度的对策

1.完善有关法规制度，加强会计信息披露监管。完善会计准则和会计核算制度，规范部分重要信息的披露。规范关联交易，抑制应计利润的操纵程度。

2.健全内部控制制度。建立内控管理体系，完善法人治理结构。优化股权结构，实现企业内部相互制衡、相互监督的治理机制。

3.提高外部审计和内部审计的独立性，积极稳妥地推行独立董事制度，有效地约束和控制股东和经理的行为，提高会计信息透明度。

参考文献：

[1]周中胜，陈汉文.会计信息透明度与资源配置效率.会计研究，2008（12）.

[2]曾颖，陆正飞.信息披露质量与股权融资成本.经济研究，2006（2）.

[3]楚进平.浅谈企业治理结构对会计信息透明度的影响.现代商业，2008（30）.

作者简介：杨立月，女，汉族，河南财经政法大学，会计学专业