企业财务分析中固定资产质量分析的方法探讨

李 楠

（黑龙江工程学院 经济管理学院，黑龙江 哈尔滨150050）

财务分析的作用是通过对企业的会计信息及其他相关领域信息的系统分析，评价出企业在生产经营、财务运营等方面的客观状况，进而帮助管理者改善企业生产经营决策方法，理性选择提高生产经营效率的措施，最终提升企业价值。在企业管理的实践中，其重要程度日益明显，得到企业的投资者、债权人、经营者及其他利益相关主体的高度关注，而其中针对企业资产的质量分析十分重要。

所谓资产质量是指资产在特定的经济组织中，实际发挥的效用与其预期效用间的吻合程度。由于资产种类繁多、属性各异，因此企业预先对其设定的效用也各不相同。即使是同一项资产，在不同的企业中，甚至是相同企业在两个时期、异常环境之下，所能达到的预期效用也不一样。因此，企业特定资产质量的分析方法必须结合特定企业、特定时期、特定的经济环境进行选择。

1 确定固定资产质量的方法

此前国内外学者确定固定资产质量的方法大体有4种:

1.1 资产结构细化分析法

分析总资产的内部结构，计算固定资产占资产总额比重，固定资产是企业主要盈利来源，但也应在合理的比重范围之内，如果固定资产比重偏高，则会削弱营运资金的作用；如果固定资产比重偏低，则企业发展缺乏后劲。同时运用资产增长率、固定资产成新率、存货周转率和应收账款周转率等指标加以辅助，以确定固定资产质量的方法。

1.2 现金流量分析法

比较现金流量表与利润表中的数据，确定财务成果和资产质量的对应性:企业在经营活动产生的净现金流量与主营业务利润相比较、投资活动产生的净现金流量与投资收益相比较、净现金流量总额与净利润进行比较分析。一个企业如果没有相应的现金净流入的利润，就说明其质量是不可靠的。

1.3 虚拟资产、不良资产剔除法

此方法是把虚拟资产、不良资产从资产中剥离出来后进行分析的方法，实质上是对企业存在的实有损失和或有损失进行界定。

1.4 资产同相关会计要素综合法

利用会计六要素间的内在关系来判断固定资产质量，如总资产报酬率、总资产周转率、流动比率、长期资产适合率等。

以上4种方法的入手点都为会计报表，利用报表数据或根据会计报表计算而来的财务指标进行分析，一旦报表本身未能对固定资产本身价值确切计算，那么这些分析的依据也就不完整了。因此本文将固定资产质量分析与固定资产价值准确计量相结合，对以往财务分析工作中固定资产质量分析工作进行补充完善。

固定资产在财务分析过程中一般可分为2种类型:一种是不具备增值潜力的固定资产，另一种为具备增值潜力的固定资产。

2 不具备增值潜力的固定资产质量确认

该种方法常见于普通生产用机器设备、运输工具、办公设备等方面的财务。一般现行评价其质量的方式都是按其账面价值计算。

例如某企业财务分析过程中判断一组生产设备的价值，2010年购入，购入时为200万元，合同规定使用年限为10年，期末无残值。按直线法计提折旧，每年计提20万元，若财务分析之时点为2014年，则其净值为200－4×20＝120（万元）。

但其中并没有考虑到除实体性损耗之外的原因，也没有顾及到该设备使用频率较高、较低或经历过更新改造的情况，因此评价此种类型固定资产质量的方法需要完善。

2.1 使用频率较高或较低引起固定资产质量变化

在实际使用过程中，有些企业的固定资产长期闲置或开工不足，而有些固定资产却因追赶订单而长期超负荷运转，这些情况都与合同中规定的额定工作时间不符，因此必须考虑这些因素。

如前例，假设该企业机器设备每日额定工作时间为8h，而实际上在此前4年中每天使用都超过10h:

则其实际使用年限为10／8×4＝5（年），

价值实际应为200－5×20＝100（万元）。

意味着超负荷运转会导致固定资产加速折旧老化，质量会加速下降。

反之，若每天勉强工作4h，

则其实际使用年限为4／8×4＝2（年），

价值实际应为200－2×20＝160（万元）。

意味着开工不足导致固定资产磨损减少，相对使用寿命也将延长，质量下降速度减缓。

对于经历过更新改造的固定资产应计算其加权使用年限

经历过更新改造的固定资产往往更加坚固耐用或功能会有所提高，那么它的质量将随之提高。此时的固定资产应考虑更新改造后的价值，即计算其加权使用年限。

还以前题为例，假如该机器设备2010年购入，购入时为200万元，财务分析时点为2014年，同时企业分别在12年和13年花费了3万元和5万元对其进行更新改造:

则设备的加权更新成本＝200×4＋3×2＋5×1＝811（万元），

更新成本＝200＋3＋5＝208（万元），

加权使用年限＝加权更新成本／更新成本＝811／208＝3.9（年），

那么该机器设备价值实际应为200－3.9×20＝122（万元）。

可见，经历过更新改造后的机器设备相较于原先来讲贬值更低，使用年限更长，因此质量会更高。

2.2 功能落后引起固定资产质量降低

对于功能落后的固定资产质量降低应计算其功能性贬值。

机器设备除有形损耗之外，还会产生无形损耗，比如由于该种类型的设备技术进步，出现了性能更为优越的机器设备，所以引起本企业机器设备功能相对落后而造成的不可见的价值贬低。其表现为在完成相同生产任务的前提下，原有设备在人力、材料、燃料动力或者其他制造费用等方面的成本更高，从而形成了所谓的超额运营成本。将机器设备在剩余寿命内每年都会产生的净超额运营成本进行折现，并求和，即可算出机器设备的功能性贬值额。

如前例中假设该设备耗电量大，维修费用高，与同类新型设备相比，每年多支出运营成本3万元。与此同时，该设备正常运行需5名操作人员，而同类新型设备操作人员只需3人。操作人员年均工资约为2万元。所得税率为25%，折现率为10%，那么该设备实际价值还应考虑功能性贬值:

每年都会产生的超额运营成本＝3＋（5－3）×2＝7（万元），

功能性贬值额＝7×（1－25%）×（P／A，10%，6）＝22.87（万元），

则该机器设备价值＝200－4×20－22.87＝97.13（万元），

可见，固定资产的功能性贬值同样会引起其价值减少、质量下降。

2.3 外界环境因素变化引起固定资产质量降低

对于国家政策限制或市场环境变化等外在原因致使固定资产被迫减产降低收益的应考虑其经济性贬值。

有些时候企业的固定资产质量下降并不是由自身原因，而是由外部原因引起的。比如竞争者实力增强、数量增加导致市场竞争加剧；同类产品增加、替代品产品出现导致社会总需求量减少；主要材料供应不畅、能源价格上涨导致正常生产无以为继；利率上升、汇率下降导致企业运营成本加大、出口产品换汇减少；国家政策、产业政策、环境能源保护法律法规变动导致缩短使用寿命或生产规模受约束等等，这些原因都会从外部强制迫使固定资产相对质量下降。针对此种类型的影响一般可从三方面考虑:

2.3.1 造成固定资产使用年限缩短

如前例:该机器设备原使用年限为10年，但由于国家产业政策限制，到第8年必须强制报废:

那么应首先估算在原始状态下该设备的实体性贬值率＝4／10＝40%。

再估算在国家新出台的产业政策限制规定要求下该设备的实体性贬值率＝4／8＝50%。

则该设备此时产生的经济性贬值率＝50%－40%＝10%。

假设不存在其他异常状况，则该设备的价值＝200×（1－4／10）×（1－10%）＝108（万元）。

此时固定资产质量下降的原因即为政策性变化，迫使固定资产使用寿命缩短而导致的。

2.3.2 造成固定资产利用率下降

如前例:该机器过去每年正常生产1 000件产品，但由于市场竞争加剧，企业不得不减产至800件产品，假设每件产品单价500元，单位总成本400元:

那么该机器设备每年的损失＝（1 000－800）×（500－380）＝24 000（元）＝2.4（万元），

此后6年损失的收益总额＝2.4×（1－25%）×（P／A，10%，6）＝7.8（万元），

假设不存在其他异常状况，则该设备的价值＝200×（1－4／10）－7.8＝112.2（万元）。

此时固定资产质量下降是因为外部环境变化，迫使固定资产利用率下降而导致的。

2.3.3 造成固定资产收益额减少

如前例:该机器过去每年正常生产1 000件产品，假设每件产品单价500元，但由于市场竞争加剧，每件产品单价不得不下降至450元才能全部出售:

那么该机器设备每年的损失＝1 000×（500－450）＝50000（元）＝5（万元）

此后6年损失的收益总额＝5×（1－25%）×（P／A，10%，6）＝16.33（万元）

假设不存在其他异常状况，则该设备的价值＝200×（1－4／10）－16.33＝103.67（万元）

此时固定资产质量下降是因为外部环境变化迫使固定资产收益额减少而导致的。

可见，如果出现固定资产闲置、停用或利用不足、使用寿命缩短都应考虑外部环境变化导致固定资产质量下降这一层面问题。但如果该固定资产以后不再继续使用或无继续使用价值，通常不需特殊考虑。

3 具备增值潜力的固定资产质量确认

该种固定资产质量确认常见于房地产类型，一般现行评价其质量的方式都是按其账面价值计算。

例如企业有厂房1 000m2，砖混结构，经济寿命年限为50年，现已使用10年，当初购入时3 000元／m2，残值率为3%，用直线法计提厂房折旧:

则厂房现在净值＝3 000×1 000×（1－3%）×（1－10／50）＝232 8000（元）＝232.8（万元），

经调查该地区为经济开发区，自然环境好、交通通讯便利，该地区此类型厂房售价为6 000元／m2以上，市场销路良好:

则该厂房价值＝6 000×1 000＝6 000 000（元）＝600（万元）。

可见，类似房地产这种固定资产具有不可再生性和稀缺性特点，其价值不会由于使用年限增加而下降，反而会随着社会的发展和人类对其需求的不断膨胀，出现相对稳定甚至增值的趋势。此时必须用现行市价的方式去确定固定资产的质量。

4 结束语

总之，固定资产质量分析不能仅局限于财务报表中的数据，在选择固定资产质量分析方法时应全面、系统地考虑各方面的影响因素，不应受财务分析条件和传统会计计量方法的制约，单纯用历史成本法计算出来的资产价值作为评定其质量好坏的主要依据。而应根据固定资产的实际状况考虑其重置成本与各种可能发生的价值损耗，确定其现实价值，再根据其现实价值结合其他财务分析方法确定固定资产真实质量。

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