基于ANP 的云南省大型公路项目投资风险评价*

孟笋 张铖

(云南财经大学国际工商学院，云南 昆明 650221)

0 引言

公路建设是我国现代化建设的重要组成部分，公路网络的密集程度是一个地区经济发展的重要体现和标志。我国幅员辽阔，公路是连接各地区、城市经济的重要纽带。现阶段，公路网络创造的安全、舒适、便捷的交通条件，最大限度地满足了人们的出行要求，也促进了资源的节约和环境的保护。

近年来，云南省委、省政府紧紧抓住国家西部大开发战略机遇，全力加快公路建设步伐。2014 年，云南省完成交通固定资产投资同比增长14.63%，达到718.68 亿元，突破了云南省交通投资的历史纪录，其中新增公路里程7458km，目前公路总里程已达23 万km，公路的发展完善为云南省的经济社会发展带来很大成效。目前阶段，云南省的公路建设存在的问题主要有通车里程少、覆盖面小、部分州市未通高速公路、与周边省份连接不畅、连接通道不足等。在长期的高投入、大规模的公路建设中，逐渐放缓的经济增速、较大的资金缺口、筹资融资的困难等因素成为了制约云南省公路项目发展的瓶颈，也增加了云南省公路项目的投资风险。在这种情况下，如何采用科学有效的评价方法，对云南省大型公路项目投资风险进行识别分析，以及根据现实情况提出合理的对策和建议，成为推进云南省公路项目建设的重要保障，同时对我国其他省份的公路项目投资建设也有参考意义。

1 云南省大型公路项目投资风险概括

1.1 云南省大型公路项目投资常见风险

在大型公路项目的整个投资建设过程中，涉及各种各样的风险。结合云南省的地理、环境、经济的实际情况，云南省大型公路项目的风险可以从宏观、中观和微观三个角度分为以下几类:

(1)宏观角度。宏观层面的风险主要有政治风险、经济风险和自然风险。政治风险指国家政治环境发生变化(土地政策、产业政策、城市规划等)导致对项目产生风险的可能，云南省公路项目的政治风险包括政府稳定性、政治决策失误、政府信用等方面;经济风险指由于金融、财政、产业等前景的不确定，经济实体因此蒙受损失的可能，云南省公路项目的经济风险包括通货膨胀、利率风险和融资风险等方面;自然风险是指因自然条件变化所导致的危害经济活动、物质生产或生命安全的风险，云南省公路项目的自然风险包括环保因素和自然气候条件等方面。

(2)中观角度。中观层面的风险主要有项目选择风险、项目融资风险、设计风险和施工风险。项目选择风险主要包括项目需求度和土地获取;项目融资风险主要包括融资的可能性、融资的成本和融资的难易程度;设计风险主要包括项目审批风险和项目设计缺陷;施工风险主要包括施工费用的控制、合同变更和施工人员的安全等方面。

(3)微观角度。微观层面的风险主要有合作关系风险和第三方风险。在项目的具体实施过程中，责任、风险、权力和利益的分配会直接影响合作关系，进而间接影响项目的成败;第三方风险主要来自供应商、外包服务和承建单位的人事危机，我国的企业与供应商之间的信息对接还存在不对称的情况，而外包服务则会涉及公司的核心技术和信息安全。人事危机主要是指人力资源管理不当，导致人力资源得不到充分利用，影响企业的运营效率。

1.2 文献综述

对于大型公路项目投资风险的研究，大多数文献是从微观的角度进行研究的，如施工风险［1］、投融资风险［2-3］、经营管理风险［4］、道德风险［5］等方面。对于研究风险所采取的评价方式也有多种，马力等采用BP 神经网络模型研究了江西省JL 高速公路的投资风险［6］;王亮等在层次分析法的基础之上进行改进，并用来评价哈尔滨绕城高速公路建设所面临的风险［7］;黄琼等将模糊层次分析法和熵权法结合，评价了云南省高速公路项目的融资风险，在事前进行了项目融资风险高低的综合评价，为投资决策提供了参考［8］。

综合现有文献，当前对大型公路项目的投资风险研究存在以下的不足:

(1)大部分文献是从微观的角度对公路项目的单个方面的风险进行分析评价，对公路项目的整体性宏观风险没有有效的考察与评价。

(2)结合云南省的实际情况对云南省大型公路项目风险进行评价的文献不多，仅有的文献大多立足于层次分析法，但层次分析法有忽略指标间互相影响等方面的局限性。

基于此，本文采用网络分析法(ANP)，立足于云南省的实际情况，从宏观的角度对云南省的大型公路项目风险进行分析与评价。采用ANP方法的优点是在考虑指标间互相影响的现实情况下，对公路项目涉及的风险进行权衡，使得评价结果更为客观，具有参考价值。

2 云南省大型公路项目投资风险ANP评价模型的构建

ANP 是一种非线性结构模型，其原理是将某个网络层中的某个元素作为评价准则，据此评价网络层中的其他元素，并将其重要性进行排序［9-10］。云南省大型公路项目投资风险ANP 评价模型的构建主要分为以下几个步骤:

(1)建立网络结构模型，确定控制层和网络层元素。根据上文结合云南省实际情况对大型公路项目的投资风险分析，本文的风险评价指标见表1，风险评价模型见图1。

表1 云南省大型公路项目投资风险评价指标

(续)

图1 基于ANP 的云南省大型公路项目风险评价模型

(2)采用1 ～9 标度法构造判断矩阵。基于网络模型中各要素间的相互作用，需要将影响决策的各要素进行两两比较。本文在对云南省大型公路项目投资风险进行识别分析时采用问卷调查法，调查的对象包括云南省公路承建单位的管理人员、技术人员以及研究云南省公路投资风险的学者，调查采用访问式问卷和自填式问卷两种形式，共发放问卷42 份，回收问卷35 份，回收率为83.3%，有效问卷33 份，有效率为94.3%，符合问卷调查法的一般要求。设ANP 中控制层的元素为P1，P2，…，Pm，网络层中元素组为C1，C2，…，CN，其中Ci的组成元素为ei1，ei2，…，eiNi。构造超矩阵W 如下

(3)确定超矩阵W 中各元素组的权重，并计算加权超矩阵和极限超矩阵。将非归一化矩阵W 化为归一化的排序向量，即

联合A 和W 得到加权超矩阵为

将加权超矩阵W 做一个稳定处理，即

得出极限的相对排序。

3 大型公路项目投资风险评价

3.1 云南省大型公路项目投资风险实证

本文根据云南省的实际情况，采用表1 所示的风险评价指标体系，利用ANP 方法进行大型公路项目的投资风险识别和评价，具体的运算过程和数据处理，采用Super Decision 软件［11-12］，评价结果见表2。

表2 云南省大型公路项目投资风险权重值及排序

(续)

3.2 风险分析与对策

通过对表2 的指标风险的权重结果分析可得，影响云南省大型公路项目的投资风险因素按影响程度排序依次为项目融资风险、项目选择风险、合作关系风险、施工风险、设计风险、经济风险、政治风险、自然风险和第三方风险。

云南省大型公路项目投资风险最大的因素为项目融资风险，现阶段云南省的金融借贷市场不完善、融资渠道单一、融资成本较高等原因是导致其项目融资风险的主要原因。在项目融资风险中，融资的成本和融资的难易程度风险所占权重相同，并列第一，这表明云南省大型公路项目并不能很好地吸引资本注入，且吸引到的资本往往成本很高，不利于承建公司成本的降低。融资的可能性风险在所有指标中排第七位，说明云南省大型公路项目可能面临政策上融资渠道的限制和融资平台的缺乏，也显示出云南省完善其融资环境，加强融资法律建设，改善其项目融资现状的必要性和迫切性。

项目选择风险在云南省大型公路项目投资风险中排名第二，其二级指标中的项目需求度和土地获取风险更是在所有指标中并列第一。进入“十二五”之后，云南省认真落实省委、省政府和交通运输厅的部署和规划，积极协调内外关系，保证公路建设资金及时、足额到位，力争到“十二五”末，完成公路建设投资总额达600 亿元以上。然而一条公路是否修建需要从利用率、用途等多方面进行考察，在加快公路建设的过程中，难免会产生公路项目的修建与需求度不匹配的情况，在这种情况下，可能由于公路利用率低而导致项目承建公司运营收入低，从而带来风险。另外，由于城市化建设的不断推进，土地价格也水涨船高，在公路项目的建设过程中涉及的房屋拆迁、土地征集等是一个非常大的开支，并且可能由于“钉子户”等情况的出现导致整个项目工期拖慢，从而增加项目承建公司的劳动力、时间等成本，也增加了项目承建公司的违约风险。在大型公路项目的规划建设过程中，一定要根据公路项目的需求程度和相关土地获取难度进行权衡。

在云南省大型公路项目投资风险中，合作关系风险排列第三位。合作关系中涉及责任和风险分配、权力和利益的分配往往会产生争执，在实际情况中往往也因此而导致合作破裂，项目失败。在云南省大型公路项目的投资建设过程中，项目涉及者及参与者，应当明确各方执行的职责和承担的责任，协调好各方平衡利益分配与风险分担，以确保项目顺利实施和完成。

其余一些因素，如设计风险、施工风险也对云南省大型公路项目产生较大影响。综合来看，在云南省大型公路项目的投资建设过程中，云南省政府应加强建设良好的金融环境，拓展多种融资渠道，完善相关法律法规，满足项目承建企业对资金的需求，还要加强对大型公路项目需求度的考察，将资金、劳动力等资源利用最大化。项目承建企业应当注重土地获取给项目带来的风险，充分做好调研等前期工作，确保项目的顺利实施，另外，还要提高企业的管理水平，明确责任、平衡利益，从而为项目的顺利实施提供保障。

4 结语

大型公路项目建设是我国现代化建设的重要组成部分，云南省正处于加快公路建设的“十二五”期间，结合云南省实际情况对大型公路项目投资风险进行识别和评价，可以有效地降低承建企业的建设成本，提高公路项目建设过程中的资源利用效率，进而提高公路项目的建设成功率。基于此，本文利用ANP 方法，结合云南省实际情况，客观地分析了影响云南省大型公路项目投资的风险因素，具有较高的理论和实践参考价值。

本文的不足之处在于立足于大型公路项目的一般情况，而对一些小型的公路、特殊的军事战略公路，以及其他一些特殊的风险影响因素，尚未考虑。

［1］唐宏强. 高速公路桥梁施工安全生产管理浅析［J］. 中小企业管理与科技:中旬刊，2015 (2):47-48.

［2］张杰. 关于我国高速公路项目投资风险管理问题的探讨［J］. 时代经贸旬刊，2007 (S5):75，77.

［3］王雪青，喻刚，王佳冰. 高速公路项目融资风险的动态灰色模糊评价［J］. 重庆建筑大学学报，2008 (5):81-85.

［4］李涛. 基于双边道德风险的公路工程监理关系契约模型［J］. 湘潭大学自然科学学报，2014 (4):110-116.

［5］杨文安. 高速公路经营风险的模糊层次评价［J］. 工业技术经济，2006 (3):122-124.

［6］马力，毕诗晗，吴峥，等. 基于BP 神经网络的公路建设项目投资风险评价研究［J］. 项目管理技术，2015，13 (2):46-50.

［7］王亮，石振武. 改进层次分析法在BOT 高速公路风险评价中的应用［J］. 森林工程，2009，25 (1):76-80.

［8］黄琼，杨玉宝. 基于熵权的高速公路项目融资风险模糊评价［J］. 昆明理工大学学报:自然科学版，2015 (1):107-111，117.

［9］Saaty T L. The analytic hierarchy process ［M］ . New York:McGraw-Hill，1980.

［10］Saaty T L. Decision-making with the AHP:why is the principal eigenvector necessary ［J］ . European Journal of Operational Research，2003，145 (1):85-91.

［12］孙宏才，田平，王连芬. 网络层次分析法与科学决策［M］.北京:国防工业出版社，2011. PMT