P2P题材下的“市梦率”

汤浔芳

近期大量的上市公司通过投资P2P来形成自身业务转型。上市公司控股P2P的当中，中天城投通过贵州金控获取招商贷55%的股份。并且，双方还将成立注册资本均为10亿的小贷公司、融资担保公司。未来招商贷将成为中天城投进行互联网金融转型的核心枢纽。

此前，熊猫烟花通过控股你我贷，并更名为熊猫金控，从烟花行业转型互联网金融。当然，在牛市的背景下，不少公司并未真正转型，而是拿互联网金融概念来爆炒股价。

实际上，从2015年开始，互联网金融的创新，已经进入了深水区，留给“屌丝”创业的机会不多。由于互联网的规模化效应，互联网金融亦是赢者通吃的结局。互联网金融的机会很多源于金融行业的变化：利率市场化、放开民营资本、证券业IPO注册制、保险业资产管理放开等让金融创新有了更多空间。而借助互联网的工具与规模效应，能够将金融效应放大。

但是，这波浪潮给不少互联网金融公司带来了泡沫与虚火，让这个行业失去了理性与冷静思考的敏感力。笔者认为，互联网金融需要围绕产业、金融市场、互联网用户几个维度来不断拓宽自身的护城河。

在产业层面，互联网与金融，本身都是为产业服务，为企业融资、转型服务。只有深入产业，互联网金融才更拥有发展之根。依托产业，形成实业与金融的服务闭环，在未来互联网金融的竞争，才更有力。

再看前100家P2P平台，拥有业务特色，不断建筑自身护城河的，并不多。目前，一线的P2P平台，将是几百亿、千亿规模的交易规模。而二线的平台将是百亿的交易规模。当竞争加剧，交易规模10亿左右的平台，生存空间将越来越小，然后被市场逐步淘汰。

在金融市场层次，需要更好地借力金融的东风，跟随趋势的变化而变化。借助牛市的东风，互联网证券再次火速起航，P2P股票配资形成了不少平台。新三板将会带动类似美国loyal3模式的建立，让更多普通人参与到新三板。

目前，新三板在估值、流动性、未来转板可能性等各细分要求上都还不错，互联网金融公司不少都在积极谋求新三板挂牌。而P2P平台目前还无法上市，需要等待监管层对P2P的表态，P2P监管规定的出台，未来才有可能。而不少互联网金融服务商则开始借力新三板，让自身的业务更好扩容。

保险业将在渠道、资产管理、保险产品创新等各个层面，与互联网产生更多的碰撞。保险业的渠道成本高，往往高达80%，甚至更高。而这些渠道成本，将是互联网可以打破的。大数据定价，分层定价，将给车险、寿险、健康险等各类险种，带去更多的变动与可能性。

在互联网资产管理上，保险业以较低的资金获取成本、放开的政策红利，将会是互联网理财重点吸纳的资金端。

在用户的角度上，互联网金融将是从人出发，满足用户消费、支付、贷款、理财、多元化资产配置等需求的入口。因此，在金融产品设计、创新方向上，需要做更多的考量。

任何创业，不进则退，互联网金融亦是如此。（作者系互联网金融千人会联合创始人）