浅析影子银行快速发展的原因及其对商业银行的影响

汪超

【摘要】在我国金融深化改革的特殊时期，游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系即影子银行迅速兴起。但随着利率市场化改革的稳步推进，高利贷现象得到了有效遏制。本文就影子银行的概念、特征、在我国快速发展的原因及其对商业银行发展的影响进行分析，以期能为我国市场经济体系的健康平稳发展做些贡献。

【关键词】影子银行；风险；金融监管

一、影子银行的概念

“影子银行”的概念诞生于2007年的美联储年度会议，它是由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利首次提出并被广泛采用，又被称为平行银行系统，包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券、保险公司、结构性投资工具等非银行金融机构，是美国次贷危机爆发之后所出现的一个重要金融学术语。在我国，影子银行不同于西方发达国家的传统定义，它包含两部分，一部分是银行业内不受监管的证券化活动，以银信合作为主要代表，还包括委托贷款、小额贷款公司、担保公司、信托公司、财务公司和金融租赁公司等进行的“储蓄转投资”业务；另一部分则是不受监管的民间金融，主要包括地下钱庄、民间借贷、典当行等。

二、影子银行的基本特征

1.资金来源受市场流动性影响较大。由于影子银行的交易模式是有别于商业银行零售模式的批发形式，资金的调度严重依赖于市场流动性。

2.信息严重不对称。影子银行进行的交易是一种不透明的场外交易，产品结构设计十分复杂，鲜有公开的、可以披露的信息，此外，这些金融衍生品的交易大都在柜台交易市场进行，信息披露制度极不完善，容易引发逆向选择和道德风险。

3.其负债不是存款，不受针对存款货币机构的严格监管。影子银行以分散风险为目的，采取金融资产证券化的方式进行融资，从而能够绕开当局监管。

4.杠杆率较高。由于没有商业银行那样丰厚的资本金，影子银行大量利用财务杠杆举债经营；使得财务风险大大增加。

5.以金融中介机构为主体，金融创新工具为载体，充分发挥其信用中介功能，不断促进金融创新。

三、影子银行在我国快速发展的原因分析

近年来，随着我国金融体系不断完善以及社会对资金的需求日益增加，影子银行得到了蓬勃的發展，归其原因，可以概括为以下“四有”。

1.客观有需求

一方面，09年大规模的信贷投放导致货币供应量猛增，投资惯性所形成了过大的资金缺口。另一方面。近几年来由于外汇占款减少等原因商业银行存款增幅大幅下降，存贷收紧和资金需求旺盛的矛盾逐渐凸显。二者共同加速了资金向管制程度低的影子银行系统流动。

2.转移有手段

金融市场化改革和金融创新的深入，使得资金在传统银行及影子银行两个系统间大规模流动成为可能，资金的价格差异和数量波动日益增大。各银行纷纷通过开发一系列理财产品和将资产证券化的方式来实现资金的转移和融通。

3.政策有漏洞

由于正规的投融资渠道不畅以及不同融资方式下的限定规则松紧不一，在逐利冲动下，储蓄资金就有可能被影子银行分流至一些尚不明确的灰色区域，特别是在一些受产业政策及调控政策影响的行业，影子银行的资金正逐步成为其主要的融资来源。

4.中介有利益

一些金融机构为增加中间业务收入，改善监管指标等目的，积极参与影子银行业务。借助商业银行、信托公司等大型销售渠道及其隐性的信誉支持，实现规模的快速扩张，从而获取暴利。

四、影子银行业务对商业银行发展的影响

1.对商业银行的传统业务及盈利模式产生冲击

影子银行业务带来的直接融资渠道的拓宽，一方面使得商业银行的存量贷款逐渐被替代，另一方面，也使商业银行增量贷款的议价空间被不断挤压。此外，影子银行业务也是导致商业银行存款分流日益加剧的罪魁祸首。

2.增加商业银行的经营风险

影子银行业务所能使用的外部资金十分有限，无论是理财产品、委托贷款还是金融租赁等，商业银行都能为其提供快速扩张的大部分资金。但是由于影子银行业务信息披露程度低，运作隐蔽，所受监管极少，一些趋利的商业银行盲目扩大影子银行业务，从而加剧了自身的经营风险，严重的管理不善最终可能导致其破产倒闭。

3.促进商业银行金融创新

传统的商业银行由于贷款业务受到了严格的资本监管，信贷规模增长速度缓慢。影子银行业务具有各种灵活的融资形式，能够帮助商业银行拓展客户，增加其竞争优势，同时还可以进一步促进商业银行的金融创新，提高其抵御系统风险的能力。

总结：综上分析，相较于正规的银行，影子银行业务具有灵活性、弹力性、变通性、便利性等特点以及巨大的客户渗透力和市场发展潜力。但由于其监管难度大，与货币政策难以协调等缺陷，一直也必将只能以银行信贷的配角身份存在着。影子银行是传统银行垄断向多元化金融机构体系过渡、间接融资向通过标准化资本市场融资过渡的中间产物，展望未来，随着利率市场化的最后一公里“存款利率上限的放开”，影子银行将逐渐向以提供标准化产品和证券化产品的趋势演化，以往快速扩张的时代将一去不复返。

参考文献：

[1]李扬.影子银行体系发展与金融创新.中国金融2011

[2]弗雷德里克S.米什金.金融市场与金融机构.机械工业出版.2013-8-1第七版 第十八章 金融监管.

[3]陈青松.影子银行.电子工业出版社 2014年6月1日