商业银行供应链金融模式创新

鞠晓玲　陈曦明　马琼

作者简介：鞠晓玲（1990-），女，汉族，山东潍坊人，北京工商大学经济学院在校研究生，研究方向：期货市场研究。

陈曦明（1993-），男，汉族，山东烟台人，北京工商大学经济学院经济学专业本科，研究方向：经济学。

马琼（1991-），女，汉族，山西祁县人，北京工商大学经济学院在校研究生，研究方向：期货市场研究。

摘 要：中小企业融资难一直是制约我国中小企业成长壮大的最大瓶颈。商业巨头们借助互联网金融创新大潮，创新了供应链金融这种商业模式，为供应链上供应商提供及时有效的贷款，满足了中小企业发展融资需求，也促进了整个供应链条良性循环和运转。本文通过分析阿里供应链金融的运转模式，提出了我国商业银行完善其供应链金融模式的建议。

关键词：中小企业融资；供应链融资；阿里金融；商业银行

融资困难一直是制约我国中小企业健康发展的巨大瓶颈，其根源在于中小企业信用“先天不足”。按照传统的企业规模、固定资产价值、财务指标、担保方式等信用标准，中小企业很难进入商业银行融资的门槛。但是如果将一个独立中小企业置于整条供应链中看待，使其根据其贸易的真实背景和供应链核心企业的信用水平来评估中小企业的信贷资格，就可以极大提高中小企业融资水平。这就是供应链金融的原理。

供应链金融是一种特殊的商业融资模式，它依托于产业供应链对链条的上下游企业提供全面金融服务，以促进供应链中核心企业和上下游企业“产-供-销”链条的良性运转，降低整个供应链运作成本，并通过金融资本与实体经济的协作，构筑银行、企业和供应链的互利发展，形成持续发展的产业生态。随着我国互联网金融快速发展，供应链金融有了新内涵：通过对信息流、物流、资金流的控制，为整个产业链条上的供应商、经销商及终端用户提供金融服务的金融服务模式。以阿里为代表的电商巨头结合自身平台优势，借助互联网金融大潮锐意创新，形成了各具特色的供应链金融模式。

一、阿里互联网供应链金融发展历程

阿里巴巴集团是最早开拓互联网供应链金融的企业，以下是其供应链金融的发展历程。

（一）商户信用数据原始积累（2002-2007）

在这段时期阿里通过淘宝、“诚信通”等产品积累原始商户的信用、交易等数据，为阿里小贷风险管理打下了很好基础。同时，阿里雇佣第三方评估机构对注册会员进行评估，并把评估结果连同会员在阿里巴巴的交易诚信记录展示在网上，帮助诚信通会员获得采购方的信任。2004年3月，阿里巴巴推出“诚信通”指数衡量会员商户的信用状况，该指数随后也成为阿里巴巴信用评核模型的数据基础。

（二）联手银行开展供应链融资服务（2007-2010）

2007年阿里巴巴先后与建行、工行合作推出“e 贷通”及“易融通”贷款产品，主要服务自身平台内中小企业。阿里巴巴作为银行的销售渠道及信息提供商，利用不断积累的商户交易与信用数据帮助银行评估信用风险。2008年阿里巴巴推出网商融资平台，云集来自400多家国内外著名风险投资机构的 2000 多名风险投资人，致力中小企业融资问题。

（三）独立发展完善供应链金融市场布局（2010-至今）

2010-2011年阿里巴巴先后成立浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司和重庆阿里巴巴小额贷款有限公司，注册资本分别为 6 亿、10 亿元。阿里小贷正式成立，开始向部分城市的淘宝、阿里巴巴平台的商户与中小微企业提供贷款。随后阿里小贷联合券商进行多轮资产证券化项目，扩充其贷款额度，增加放贷规模。

二、阿里供应链金融模式优势分析

1.大数据和信用评估是核心

阿里利用大数据授信审贷模型（水文模型）对自身积累的海量数据进行分析与预测，建立信用评级体系，然后再对借款企业或商户的信用数据进行分析得出其信用评级后发放相应的贷款额度。由于企业或商户无需提供担保，只凭其信用数据即可取得贷款，极大提升贷款效率。阿里集团也通过这些创新型的服务增强企业商户的粘性，将企业、商户同平台联系更加紧密，无疑对阿里未来的金融布局更加有利。

2.以阿里各平台为核心提供信用贷款

阿里借助云计算、大数据和信用评价模型等技术为平台中的企业提供贷款服务，一定程度上取代了商业银行在供应链金融中提供融资服务的地位。阿里摒弃了传统的不动产贷款、库存、应收账款等方式，根据中小企业实际情况，为中小企业提供无担保信用贷款模式。这样省去了繁杂的抵押物品审批程序，为平台内中小企业提供快捷及时的贷款。

3.不断创新供应链融资模式

阿里巴巴B2B端、天猫B2C端、淘宝C2C端都以大量中小微企业或商户为主，这部分小微企业没有合适的抵押物，这对于传统抵押担保贷款模式来说，借贷成本高运作风险大；另一方面，这些企业的借贷频率更高，对资金周转速度的要求更高，传统信贷模式流程复杂、周期冗长，难以应对瞬息万变的市场需求。阿里集团精准看到平台内客户的融资需求与困难，面对不同客户先后推出了各具创新的小微在线融资模式：B2B端是阿里小额贷款；B2C端是淘宝贷款（含天猫商城）；国际贸易端则是基于“速贷通”的供应链金融服务。

三、互联网金融背景下商业银行如何完善供应链金融

通过上文分析，阿里在大数据、信用评估、线上快捷办理业务等方面相对传统商业银行有其独特的优势。作为资金融通的主要渠道，虽然商业银行也在供应链金融方面进行了努力和尝试，但是由于缺乏有效的创新，开展的供应链金融服务流于形式，没有有效发挥供应链融资优点，因此并没有缓解我国中小企业融资问题。通过前文对阿里供应链金融模式的分析，作者认为商业银行可以在以下几方面做出改变。

1.充分利用企业账户大数据构建信用评价体系

商业银行可以效仿阿里，从大数据着手，将企业账户交易活动的收支数据积累并通过科学的模型分析挖据，据此构建自己的信用评价体系。例如，商业银行可以评估企业财务状况，通过上下游信息挖掘出核心企业和卫星企业；也可以将数据整合加工，为客户推荐适合的产品和服务。商业银行利用建立起来的评估模型预测企业未来现金流情况，以确定贷款企业贷款资质、贷款额度、还款周期等。

2.同传统行业核心企业合作整合线上线下资源

由于供应链金融业务十分依赖供应链上下游企业的信息流，因此商业银行要加强同各行业核心企业合作，构建银行与核心企业共同参与的新型供应链金融服务平台，拓展传统的“1+N”供应链金融模式。在此平台中，银行为链条中经销商、供应商、核心企业、物流企业提供定制化的金融服务解决方案；核心企业则可以为银行制定贷款方案提供充分的信息支撑；链条中各节点企业根据银行授信额度进行相应的贷款申请。在这种供应链体系下，银行通过与核心企业合作获得大量优质数据，对其建立更加完善的信用评估体系具有重要的意义；链条各个节点企业有了及时快捷的贷款支持，保证了供应或销售，这又进一步稳固了整个供应链，实现供应链生态内各方共赢。

商业银行中已有先行者进行这方面的尝试。2014年4月8日，中信银行与海尔集团在青岛签署供应链网络金融战略合作协议，希望整合双方各自平台的资源，搭建线上线下相融合的供应链网络融资平台，打造银行和制造业在供应链金融领域合作的新模式。

3.加强同电子商务平台合作

电子商务平台有着银行不可有的企业资源优势，掌握着丰富的企业交易数据等信息，天然地成为银行信用评估的依据；而大型电子商务平台也试图利用银行的资金支持来开拓其金融领域的市场。目前除了阿里之外，其他电商还没有能力仅利用自身平台积累资金开展贷款业务，因此银行同电子商务平台合作存在管阔空间。百度、腾讯、京东、金银岛已先后同银行合作开展着供应链金融服务。

商业银行作为我国资金融通的主要渠道，在解决中小企业融资困境中起着举足轻重作用。而供应链金融以不同的方式为缓解我国中小企业融资提供新的借鉴。在互联网金融背景下，商业银行应积极学习阿里等创新性企业的经验，为自己所用，同时结合自身优势，不断创新、完善供应链金融体系，缓解我国中小企业融资问题。

（作者单位：北京工商大学经济学院）