大型电力企业参股投资煤炭企业的财务管理研究

倪武帆 刘雪芳

摘 要：随着国内市场经济的不断深入发展，企业的投资体制发生了巨大的变化，当前已初步形成了投资主体多元化、资金来源多渠道、投资方式多样化的崭新格局。现阶段，国内一些大型的电力企业通过参股投资占有煤炭企业一定份额的股权，以股东身份参股、控股投资煤炭企业，并依法开展经营活动，以实现股东利益的最大化，而在这其中财务管理则是企业管理方面的重中之重。大型电力企业参股投资煤炭企业的财务管理主要包括两个方面，即：电力企业本身以及对其所参股投资的煤炭企业进行财务管理。文章对如何加强电力企业参股投资煤炭企业的财务管理提出了相关的方法和可行性建议，如：通过建立财务管控的指标体系，实时跟踪参股公司经营、财务指标的变动，开展行业对标，及时做出分析判断，找出差距、弥补不足；健全和完善财务制度，强化审计工作，推行全面预算管理，规范企业的财务管理。

关键词：电力企业 参股投资 煤炭企业 财务管理

中图分类号：F275 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2015）04-103-02

目前，国内一些颇具实力大型的电力企业通过参股投资占有煤炭企业一定份额的股权，以股东身份参股、控股投资煤炭企业，并依法开展经营，以实现股东利益的最大化。这其中，财务管理则是企业管理的重中之重。本文试图对如何加强电力企业参股投资煤炭企业的财务管理提出一些有效的方法和具体的可行性建议，如通过建立财务管控的指标体系，健全财务制度，强化审计工作，推行全面预算管理，规范企业的财务管理，以此来为电力企业参股投资煤炭企业的成功提供坚实的保障。

一、建立完善的财务管理指标体系

笔者以财务会计和管理会计方面的有关理论和实践研究为基础，通过建立财务纵向指标体系和横向指标体系，从财务监管角度加强管控模式的执行，提供财务数据支持。通过选取基础财务数据分析得出财务分析指标，对控股方企业和参股企业历年的预决算、生产、销售、基建、筹资等财务数据进行详细地纵向对比，并通过本量利分析方法进行纵向分析来加强成本费用的有效控制，以及将控股方企业和参股企业与规模以上煤炭企业进行行业对标和定量分析，为有效分类管控发挥财务监管作用。财务管理指标体系主要分为对参股煤炭企业的管控指标和对参股电力企业的管控指标两个部分。

（一）参股煤炭企业方面

对于参股煤炭企业通过分类管控，搭建参股煤炭企业管理的模式架构。财务管控在参股项目公司管理中具有非常重要的作用，财务管控的力度，很大程度上决定了参股项目公司整体管控的力度，参股项目公司经营数据的好坏，直接通过财务状况进行反映，并进而影响电力企业最终投资的成败。财务管控模式的建设，对于参股管理模式是否成功，起到重要的数据支撑作用。指标体系也为派驻的董事、监事代表和产权代表等人员实现职能作用提供了工作方向。財务管控指标体系统一适用于四个象限的参股企业。主要按照财务会计和管理会计类别，细分为纵向指标管控体系和横向指标管控体系，具体如图1所示：

财务会计纵向指标体系管控：主要建立合作控股股东、参股煤炭企业历年财务数据，包括生产数据、销售数据和成本费用数据等基础财务数据，通过以上数据建立指标分析体系，进行合作方控股企业、参股项目公司的历年数据纵向对比，从中分析控股企业对参股项目公司的管控程度、参股企业在控股方的重要程度、参股企业经营发展情况和经营前景等数据。

管理会计纵向指标管控：主要建立基于业务流程的成本性态管理。参股煤炭企业的业务流程分为主要业务流程和辅助业务流程，主要业务流程包括采购（由于煤炭行业的特殊性，基本没有原材料，所以采购环节主要是指采掘、洗选等生产设备采购）、生产、销售等活动，辅助业务流程包括管理、后勤保障、财务等活动。对于业务流程的成本费用分别为生产成本、销售费用、管理费用、财务费用等。成本性态将成本费用进一步分为变动成本和固定成本。通过细分的变动成本和固定成本进行本量利分析。

横向指标管控：依据纵向指标体系中的财务指标分析体系和成本性态，建立煤炭行业对标体系，包括合作控股方经营对标、参股企业经营对标等。建立规模以上煤炭企业上述基础财务数据和财务指标，与合作控股方经营进行对标，分析合作控股方的经营状况和财务成果，找出经营优劣之处。在对标企业内寻找与参股煤炭企业规模、生产工艺相似的煤炭企业，与参股煤炭企业进行对标，分析参股企业的经营优劣，通过对标寻找差距，弥补不足。

（二）电力企业方面

对于参股投资的电力企业，参股企业的财务管控主要是建立投资效益相关指标体系，实行纵向财务指标对比与横向财务指标对标，以反映出实际投资效益情况，具体如图2所示：

纵向财务指标：主要建立盈利能力指标、债务风险指标和资产结构指标，盈利能力指标主要包括净利润、净资产收益率、投资收益率、利润分配率等；债务风险指标主要包括资产负债率、流动比率（速动比率）、短期借款占全部借款的比例等；资产结构指标主要包括长期股权投资占净资产比率、货币资金占净资产比例等指标，通过历年数据纵向对比反映投资效益变动成果。

横向财务指标：主要与其他电力企业的煤炭投资类型公司的相关数据进行行业对标，分析投资效果，找出差距，弥补不足。

二、健全财务制度，规范企业内部的财务管理

需要特别注意的是，由于电力企业和其所参股投资的煤炭企业各自拥有平等、独立的法人地位，所以电力企业对其所参股投资的煤炭企业的财务制度实际上并不具有天然的管理权限，而财务制度的管理对于一个企业的财务管理来说又极为重要，因此这就要求参股投资的电力企业应当尽可能地利用其股权地位和各种方法，实现对所参股投资的煤炭企业的财务制度的有效管理，或者施加足够大的影响。

三、加强财务人员的有效管理

电力企业参股投资煤炭企业要达到投资目的，必须依靠自身的努力，积极践行参股管控模式，这就需要依靠电力企业项目管理人员、外派董事监事、外派产权代表充分发挥职能作用，甚至扩大到外聘专家学者的作用发挥。所以，加强财务人员的管理就显得非常重要。

1.明细职责内容。电力企业项目管理人员负责拟定参股企业的组建程序、拟定股东会与董事会的管理程序、拟定董事与监事的管理制度以及汇总归纳外派董事、监事和产权代表汇报材料和收集财务指标数据；外派董事监事负责对参股企业拟召开的股东会的重大决策提出意见与建议，查询和监督参股项目企业落实股东会与董事会决议的情况，收集财务指标数据；外派产权代表按照参股项目企业职责分工开展工作，并将重大经营情况及时汇报，同时收集财务指标数据。

2.实行独立的人力资源管理和绩效考核机制。应严格控制外派参股煤炭企业中高层管理人员的职数编制，防止工作推诿，同时将派往参股公司的中高层管理人员纳入电力企业统一进行管理、考核。组织人力资源部门按照考核的共性要求和煤矿个性特点，分类制定考核标准。根据实际情况，采取将参股公司外派人员定期召回述职与年度考核、任期期满考核相结合的方式，进行综合评价，并实行激励更大的薪酬方案，以鼓励外派项目企业管理人员的工作积极性和创造性。

四、强化审计工作

審计也是电力投资企业对其所参股投资的煤炭企业进行科学、有效地财务管理的一个重要手段。电力投资企业应当在每一个会计年度结束后，委托会计师事务所对其参股投资的煤炭企业的年度财务报告和经营情况及时、认真地进行专业年度审计，以此来了解和掌握被参股投资的煤炭企业报表的编制方法和会计事务处理的方法和手段是否符合国家相关的法律规定，所披露的企业的财务状况、经营成果是否真实，就可以在此基础上来了解被参股投资的煤炭企业的资产和信息是否安全、完整。

五、积极推行全面预算管理

电力投资企业应尽可能独立的直接组织和参与对所参股投资的煤炭企业进行全面预算方面的财务指标的制定，并尽量摆脱被参股投资的煤炭企业对全面预算制定的影响，通过各个环节实施预算的编制、分析、考核，把企业整个生产经营活动中所有的收支均纳入到严格的预算管理之中。预算一经确定，就应成为企业所有生产经营活动的法定依据，并不得随意进行更改。而且，预算制定还应该以被参股投资的煤炭企业的实际情况为前提，这样才能最大限度地发挥各方的潜力，并在最大程度上保证和平衡各方的利益。

总之，由于电力企业参股投资煤炭企业的财务管理所涉及的环节非常多，需要处理的利益关系十分复杂，再加上目前我国在此方面相关的法律规定还不够完善，这就增加了对企业进行有效财务管理的难度，还需要有关财务人员积极借鉴国内外企业的先进实践经验，以此来真正地做到财务方面的有效管理，从而实现合作双方的共赢。

参考文献：

[1] 徐斌.中国煤电纵向关系研究：冲突机理与协调机制[M].东北财经大学出版社，2012

[2] 刘冰.中国煤、电产业纵向关系：决定因素与模式选择[J].财务与会计，2012（9）

[3] 纪成君.中国煤炭产业经济研究[J].财会周刊，2012（18）

[4] 杨惠敏.公司治理、企业管理与会计信息系统[J].会计研究，2013（16）

（作者单位：武汉纺织大学经济学院 湖北武汉 430200；作者简介：1.倪武帆，男，1969年8月生于湖北云梦，就职单位：武汉纺织大学经济学院，教授，硕士生导师，研究方向：公司金融。2.刘雪芳，女，1987年生于山西吕梁，武汉纺织大学经济学院，国网山西省电力公司吕梁供电公司财务部，研究方向：财务管理。）

（责编：玉山）