我国上市公司信息披露若干问题的研究

焦宗杰

一、概述

进入21世纪以来，信息革命推动了整个社会的变革和进步，在21世纪，谁能更快，更准确的获得相关信息，谁就获得了市场发展的先机，因此信息在资本市场中占据着重要的地位。作为上市企业，要在一定的时间段内披露相关的会计信息，这些信息会直接或间接影响到信息的使用人。会计信息的揭露是上市企业契约的基础，其也直接影响着上市企業的相关利益分配，在证券市场中，对于投资者而言会计信息是至关重要的，通过上市企业公关的相关会计信息有助于投资者了解该企业的战略方向和相关的财务运作情况，给投资者带来一定的投资依据。

二、我国上市公司信息披露的现状及存在问题研究

在我国证券市场逐渐向规范化、法律化发展的同时，上市公司信息披露是至关重要的；不过当前我国证券交易市场仍在不断完善的过程中，加上很多上市企业基于企业相关信息保密的缘由，不愿意披露相关的财务信息造成会计信息披露不充分，所以在这一块存在着一些问题。那么，在我国作为上市企业到底在信息披露中哪些信息应该涉及，哪些信息可以不用涉及，我国当前上市企业信息披露的现状究竟是什么，暴露了哪些问题，本人总结相关研究，大致归纳如下：

（一）我国上市公司信息披露的现状

首先，很多上市企业为了在竞争中保持一定的优势，不愿意披露更多的会计信息；其次，大多数上市企业内部缺乏一套完整的会计信息披露体制，信息披露不规范。目前在资本市场中，最大的问题就是上市企业信息披露存在很多违规行为，尽管我国相关的监管部门不断的采取相关措施，并且逐步构建了一套适用于我国资本市场发展的信息披露制度，但是信息违规披露问题仍旧比较严峻，并且这个问题是上市企业违规操作行为中最最主要的。

（二）我国上市公司信息披露存在的问题

（1）大多数上市企业信息披露不真实。当前，信息披露失真，是很多上市企业常用的手法，信息披露失真问题是最为严重也是危害最大的一个问题。上市企业信息披露不真实主要体现在信息虚假、信息违法、信息误导等。某些上市企业为了筹集到更多的发展资金，往往会把相关的财务信息作得很漂亮，从而误导投资者购买其名下的股票；还有的上市企业为了股票上市，或者股价能够更高，都是片面的追求账面利润，而不会真实的披露实际发展中企业真正的财务运作情况。

（2）我国上市公司信息披露不及时。在证券市场上，时间就是金钱。信息披露不及时已经成为目前我国证券市场的一大顽症。我国上市公司信息披露不及时主要体现在以下两个方面：法律规范约束不严。不遵守法定规范时间。

（3）我国上市公司信息披露不充分。信息的充分性要求上市企业披露的有关会计信息必须要包涵所有会影响到投资者决策的信息，不光要披露企业发展利好的信息，也要披露存在的问题。不过这一点在我国的上市企业中做得一点都不好，原因在于，我国资本市场运作起步较晚，相关的机制不完善，上市企业的自觉性不够高，往往会把企业的利益反正该第一位，而发生偏执的维护，避重就轻，尽可能的规避对于企业发展不好的信息；有的企业甚至故意弄虚作假，夸大相关利好信息，从而误导投资者。企业的关联交易披露也不充分，作为我国的上市企业其意识中总认为，如果会计信息披露过多，过真，那就会给自己的竞争对手透露太多机密信息，影响到企业的市场地位，让竞争对手获利。

（4）我国上市公司信息披露不规范。谈到我国上市企业信息披露的不规范问题，这个主要体现在相关企业对于信息披露存在着随意、违规披露，在上市企业披露的相关信息中可以大面积的显示出随意性，更有甚者为了企业能够上市之后发行的有关股票可以买到更高的价钱，方便企业募捐到更多的资金，就随意的散步一些小道利好消息，造成投资者信息选择错觉；还有的企业不顾全大局利益，为了自身企业发展，在没有得到国家相关部门的许可下擅自公布一些国家在未来的经济发展中制定的相关决策信息；此外还有些企业在公布的中期报告中过于敷衍，中期报告过于简单，还随意的进行相关利润调配，这些行为都会严重影响披露的会计信息的严肃性，也会影响我国资本市场健康、稳定发展，短期来看是会影响投资者进行投资选择，误导其进行相关的投资行为。

（三）我国上市公司信息披露的立法滞后

信息披露的法律保障和约束表现是有滞后的倾向。首先，表现为上市公司信息披露的内容在法律上存在制度不健全的情况，主要是对社会责任信息披露的比较少，最近几年，随着社会环境的变化，劳资矛盾不断突出，企业需要对社会责任进行披露已经成为社会发展的共识，但是目前的发展现状是很多公司在披露社会责任的过程中只是进行简单的文字表述，内容空泛，缺少立法支持，这与先进国家的责任披露还有很大的差距。其次，上市公司的违法责任往往依赖于形成处罚。对我国金融市场的实际调查可以看出，上市公司信息披露信息存在很多违法现象，但是对这些现象问题的处理往往是采取行政手段，民事责任以及刑事责任的追究比较少，这样一些上市公司的违法成本就会降低，从而对于违法披露信息就不会意识到其严重性。

三、完善我国上市公司信息披露的对策

从上文分析中，我国上市公司信息披露存在若干问题，利益的驱动、监管机制不健全以及公司治理结构的缺陷是笔者分析出的主要原因，现针对各项问题对完善我国上市公司信息披露提出一些对策。归纳如下：

（一）完善我国上市公司信息披露监管机制

（1）不断健全有关信息披露的法律体系。目前，我国有些上市公司在信息披露时，首先考虑的是企业自身内部的利益，基于这样的出发点，那肯定对资本市场中的中小投资者的利益是不太有利的，因此必须打消上市企业的这样的出发点，所以国家相关立法部门要强化信息披露相关的法律法规建设，督促和约束上市企业如实的公布相关的会计信息。

（2）加大对上市公司信息披露的监管力度和处罚力度。针对上市企业违规披露相关信息，国家有关部门一定要加大惩处力度，严厉打击，给资本市场营造一个良好的市场环境。对于有些上市企业违法披露有关会计信息，造成资本市场信息混乱，发现一起必处一起，绝不姑息，绝不手软，要增强一种法律威慑力，引导上市企业信息披露正常化发展。

（二）完善我国上市公司治理结构

企业要想树立良好的形象，维持其原有公司股东并能吸引潜在的投资者必须建立健全治理结构制度，大力加强财会管理，为社会提供真实、可靠、全面的信息，以维护公司股东、债权人的利益，从根源上减少或杜绝信息披露的缺陷。

完善公司内部控制体系，保证披露信息的真实完整。公司内部控制制度是否能真正防范会计舞弊，取决于会计人员和管理当局的控制意识和行为，尤其是管理当局，要强化内部控制制度，构建股东大会、董事会和管理层权责明确的管理体系。

（三）提升我国上市公司的信息披露违法成本

首先，需要完善上市公司信息披露的民事追偿机制。扩大上市公司的诉讼范围，取消一些诉讼的前置程序。改变以往的内幕交易给投资者造成的利益损害却不能向人民法院起诉的现象，减少违法犯罪当事人的侥幸心理。引入股东集体诉讼制度，上市公司如果存在管理员违法现象给公司的股东造成了利益上的伤害，那么股东就可以代表公司通过法院诉讼维护自己的利益。

其次，提升处罚效率，完善处罚形式。在处罚过程中要集合行政手段、民事手段和形式手段三种方式对违法现象进行披露，增加违法成本，并且提升行政处罚效率，完善执行程序。（作者单位：大泉源乡农经站）

参考文献：

[1]王霞.我国上市公司会计信息披露存在的问题及对策.[J].财会月刊（综合），2005

[2]杨郊红.我国上市公司信息披露问题探究.[J].财会月刊，2005

[3]肖珊，唐筱韵.我国上市公司信息披露问题探讨.[J].企业经济，2010

[4]刘旭瀛，张志明.浅谈我国上市公司会计信息披露中存在的问题及对策.[J].商业研究，2005