居民物价满意度和就业感受指数双增探析

李绍廷

（中国人民银行大庆市中心支行，黑龙江 大庆 163316）

2005年一季度400份城镇储户问卷调查显示：居民当期物价满意指数同比环比双增长，位于调查以来第二高位，未来物价预期指数环比下降6.9个百分点。居民就业感受普遍提升，当期就业感受和未来就业预期向好发展。当期家庭收入感受指数和消费指数维持增长势头，未来收入信心指数和月消费指数下降。居民房价满意指数跃居调查以来第一高位，受货币政策影响，房价预期指数出现反弹，回升至44.17%，未来房价不确定性环比下降8.25%，看涨占比环比增加1.75%，居民购房方面观望者居多。当期居民投资意愿下降，实业和房地产投资下降，理财产品和人寿保单认可度增加；储蓄意愿上升2.25%，当前储蓄利率适度是储蓄增加的主要原因；旅游消费占比增加，买房买车消费下降。居民私人借债比例增加，银行借债比例下降。受金融市场环境影响，还债压力减小。

一、居民物价满意度提升，未来物价预期平稳向下

（一）当期物价满意指数攀升至调查期第二高位

一季度，居民物价满意指数35.62%，比上季度提高9.37个百分点，同比提高8.5个百分点，跃升至2009年以来第二位，如图1所示。从其中，65.8%认为物价可接受，占比大幅提高，环比增长17.3%，31.5%认为物价高难接受，环比下降18%，2.8%认为物价满意，环比增长0.75%。从家庭收入情况看，除2—5万元收入水平物价满意度环比下降17%以外，其余居民物价满意度均大幅提高。从消费情况看，消费增加、减少和不变的居民物价满意度均不同程度提高。居民物价满意度上升主要受近几个月消费不旺及库存充足的影响，猪肉、蔬菜价格无明显回升，我国1月CPI上涨率仅为0.8%。春节期间物价水平较往年同期有所下降，非食品价格受原油价格走低的影响下行，2月份预期仍会低于1%。

（二）物价上涨指数维持5年来同期最低水平

未来物价预期指数53.16%，较上季下降3.9个百分点，较同期下降6.0个百分点，为5年来同期最低水平，调查以来较低水平。未来物价不确定性下降，9%居民选择看不准，比例较上季下降4%。预计未来物价走势平稳向下发展，其中60.3%认为物价不变，较上季增长8.8%；12.5%认为未来物价下降，较上季度增长3.5%，18.3%认为物价上升，较上季下降8.3%，如图2所示。未来物价预期下降原因有以下几点：一是物价上涨需求压力较轻。2015年面临低速复苏的国际经济环境、投资下降、企业去库存和经营困难等问题，后期物价上涨的需求压力较轻。二是粮食稳定增产使国内粮价不具备快速上涨的基础，从粮食价格和库存看，目前国内粮食价格处于高位，国内小麦、玉米和大米价格均高于国际市场，加之粮食库存充裕，价格不存在明显的上涨动力。三是居民未来通胀预期持续减弱。居民消费价格涨幅较低和工业产品价格持续下降的影响，居民的通胀预期回落。

图1 本期物价满意指数

图2 物价满意度占比

二、就业感受和未来就业预期向好发展，居民就业感受提升

（一）当期就业感受和未来就业预期向好发展

2015年一季度，就业感受指数40.68%，虽环比上涨8.9个百分点，但处于2009年同期以来最低位。其中15.8%认为当前就业容易；42.8%认为当前就业一般；32.8%认为当前就业难；8.7%表示看不清楚，具体如表1所示。

表1 当期就业感受指数

未来就业预期指数51.7%，自2004年二季度降到非景气区间后再次回到景气区间。

其中未来就业好和就业不变比例77%，环比上涨9.3%，就业差和看不准比例33%，环比下降9.3%。

（二）各职业就业感受指数普遍提高

分职业看，调查中9种职业就业感受指数都呈上涨趋势，其中，企业高级管理人员、国家机关和事业单位人员及自由职业者就业感受指数上涨超过10%，分别为50%、42.5%和42.3%，如图3所示。就业感受指数上升主要原因一是由于春节到来，大量员工返乡，用工紧张，春节过后形成招聘潮，服务业和建筑业用工尤为紧缺；二是各大企业年后开始校园招聘，大中院校学生迎来求职高峰。

三、当期家庭收入感受指数和消费指数维持增长势头，未来收入信心指数和月消费指数下降

（一）当期家庭收入感受指数和消费指数维持增长势头

居民家庭收入感受指数连续4期增长，2015年一季度为54.12%，较上季度增加2.9个百分点，较去年同期增加4.4个百分点，如图4所示。其中21%认为收入增加，66.25%认为收入不变，12.75%认为收入减少。分职业看，文教卫生，科研人员和离退休人员收入感受指数增长较快，分别为60.9%和58.1%，增长13.7%和16.8%。家庭消费指数67.62%，环比小幅上升1.24%，同比上升4.25%，主要原因是家庭消费稳定性增加。消费不变比例56.75%，环比增加3个百分点，消费减少占比4%，环比下降2.75个百分点，消费增加39.25%，环比下降0.25个百分点。从家庭收入看，2～5万元收入家庭月消费大幅下降26.8%，达到55.56%，连续3期下降；中低收入水平家庭消费指数有所增长。本期收入感受指数和消费指数增长与春节关系密不可分，春节前夕各单位发放年终奖金，居民收入增加；同时，春节前购物消费激增，导致收入感受指数和消费指数上涨。

（二）未来收入信心指数和家庭月消费指数下降

对未来收入预期，20%居民认为下季收入增加，环比下降2.5个百分点，12%居民认为下季收入减少，环比增加0.25个百分点，62.5%居民认为下季收入不变，环比增加4.25个百分点。未来收入信心指数54.27%，环比下降1.74个百分点。预期月消费指数59.74%，环比下降7.71个百分点，处于调查以来同期最低水平。其中，家庭月消费增加占比下降11个百分点，未来家庭业务消费减少占比下降3.5百分点，月消费不变占比增加8.5个百分点。未来收入信心指数下降和家庭月消费指数下降原因，一是节日效应，二是宏观经济环境不好，企业经营效益较差，大宗商品价格走低，农产品价格处于低位。另外，三公消费限制也造成收入减少的原因之一。

图3 职业就业倍感指数

图4 本预期收入消费指数

四、当期房价满意指数上升，房价预期上涨，购房意愿不高

（一）居民房价满意指数上升

居民房价满意指数32.25%，环比增加4.13个百分点，同比增加4.5个百分点，跃居调查以来第一高位，如图5所示。38.75%居民认为当前房价难接受，环比下降7.5个百分点；占比下降至最低。58%居民认为当前房价可接受，环比增加6.75个百分点，上涨至最高位；3.25%居民认为当前房价满意，环比增加0.75个百分点，处于调查以来第四高位。2009年至今，我市房价满意指数总体呈现增长趋势。房价满意指数上升与房价下降有直接关系，一是房地产企业资金紧缺，导致房价下降；二是商品房供大于求，以大庆市为例，商品房基本饱和；三是炒房者目前观望居多，不敢出手。

（二）房价预期指数出现回弹，2015年买房意愿不高

受货币政策影响，房价预期指数出现反弹，回升至44.17，未来房价不确定性下降，选择看不准占比7.75%，环比下降8.25%；看涨和不变占比分别为10.5%和60.5%，环比分别增加1.75%和10.75%，房价下降占比21.25%，环比下降4.25%。调查显示，70%居民拥有一套住房，13%居民有两套以上住房，17%居民无住房。2015年，30.75%居民要购买住房，69.25%选择不买或观望，如图6所示。预期房价指数上涨主要受近期中国人民银行降准和降息影响，对房地产起到一定支撑，专家预计下月会有增长，同时不动产登记正式实施，效果还未显现，大多数人选择观望。

图5 本预期房价满意指数

五、居民投资意愿下降，储蓄和消费比例上升

（一）当期居民投资意愿下降

本期，居民投资意愿下降，实业和房地产投资减少，理财产品和人寿保单认可度增加。37.59%选择更多投资，较上季下降6.25%，如图7所示。其中投资债券、实业、房地产和民间借贷居民占比分别为20%、6.75%、7%和3%,环比下降2.25%、6.5%、3.5%和3%。投资股票、理财产品和人寿保单占比12%、35.75%和13.5%，环比增长0.5%、8.75%和6%。原因在于一方面宏观经济环境不景气，房地产和实业经营都处于萎缩状态，盈利能力下降，另一方面银行等金融机构竞争激烈，为扩大市场份额，提高理财产品利率吸收存款，保险公司也纷纷推出分红保险吸引客户。

图6 购房意愿占比

（二）储蓄和消费占比增加

调查显示，首先47.25%选择更多的储蓄，较上季增长2.25%，当前储蓄利率适度是储蓄增加主要原因；占比达55.5%,储蓄目的集中在养老和教育费用上，选择比例分别为48.5%和45.75%。其次是购买汽车和房屋，占比分别为21.25%和19%。选择更多消费居民17.5%，较上季增长4%，其中旅游消费占比33.25%，增加6.25个百分点，买房占比17.75，增加4.75个百分点，买车占比16.25%，下降0.5个百分点。目前，居民生活水平提高，旅游消费逐年提高，2014年，全年最终消费对中国经济增长贡献率达到51.2%，比上年提高3个百分点。国家旅游局发布消息春节假期，居民出境游超过500万次。

图7 投资储蓄消费意愿占比

六、私人借债比例增加，银行借债比例下降，还债压力减小

（一）居民私人借债比例增加

调查显示，本期没有借债居民仍占较大比例，为69.25%，环比下降0.5个百分点，同比下降6.5个百分点。向私人借债占比16.5%，环比增长4个百分点，同比增长6个百分点，跃升至第一位。向银行借债占比14%，环比下降2.25个百分点，同比增长1.25个百分点，如图8所示。据调查，银行贷款条件要求较高，优质客户竞争激烈，大部分周转困难企业把目光放在小贷公司和民间借贷上。另外，近期民间借贷利率水平有所下降，平均月利率下降约1个百分点，也是私人借贷比例增加的原因之一。

（二）居民还债压力减小

本期，25.2%居民认为还债压力增加，环比下降7.86个百分点；63.41%居民认为还债压力不变，环比增加5.56个百分点；11.38%居民认为还债压力减小，环比增加2.29个百分点，还债压力实现2014年二季度以后首次下降，如图9所示。金融环境变化，银行和民间借贷利率下降是居民还债压力减少主因，专家预测我国进入降息周期，以后还有5次降准，两次降息。

图8 居民借债情况占比

图9 居民还款压力占比