小微型企业融资成本高的思考和对策

汪清河

（中国建设银行滁州市分行，安徽 滁州 239000）

国务院《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》出台后，小微型企业融资进入了商业银行信贷业务范围。2011年10月份，国务院确定进一步支持小型和微型企业发展九条措施，着力解决小微型企业融资难问题，银行业监管部门和地方政府也相继出台配套措施，小微型企业融资难问题将得到进一步解决，但是小微型企业融资成本高还是一个突出的问题。

一、小微型企业的生态决定了小微型企业融资渠道单一，在直接融资、间接融资和民间资金借贷市场处于弱势，难以获得融资便利和大中型企业同等待遇的融资价格

首先，直接融资渠道高标准、严准入成为了小微型企业的融资高门槛，小微型企业难以进入直接资本市场。我国的直接融资渠道主要是资本市场和债券市场，由于小微型企业资本少、规模小、技术含量低等原因，在资本市场、债券市场难以获得融资支持。截至2014年三季度，我国在中小板和创业板市场上市的企业不到600家，相对于全国数量庞大的小微型企业只是凤毛麟角，小微型企业能够发债融资更是少之又少，虽然国家政策鼓励和推动更多符合条件的企业在中小板和创业板市场上市融资，扩大中小企业集合票据、集合债券、短期融资发行规模，积极稳妥发展私募股权投资和创业投资等融资工具，但是缺乏中介机构特别是担保机构介入，小微型企业还是难以从直接融资渠道获得资金支持。

其次，民间借贷由于手续简便、时间短等效率因素，很受小微型企业欢迎，但是民间融资呈现高利率状态和不确定性，更推高了小微型企业融资成本。虽然民间借贷“高利率”有一定利率市场化的影子，但是本质上是货币紧缩环境下，经济结构性缺陷造成资金紧张，导致资金价格高企，并非真正意义上的利率市场化表现；加上民间借贷不确定性高，资金来源复杂和不稳定性，而且有很高的政策障碍，很容易演变成非法集资，因此高利率民间融资严重侵蚀小微型企业利润空间，给可持续经营带来风险。长久来说，民间融资不是小微型企业融资的重要选择。

最后，间接融资市场上，商业银行贷款成为小微型企业融资的主要来源，但是小微型企业自身特质和生态，在资金市场卖方主导的情况下，很难获得价格上的同等待遇。

二、商业银行金融啄序和风险厌恶等经营行为，决定其对小微型企业贷款追求较高回报和成本覆盖，是造成小微型企业融资成本高的主因

1.商业银行金融啄序行为使小微型企业贷款处于商业银行信贷业务产品链末端；小微型企业获得贷款必须付出高于大中型企业和居民住宅按揭贷款的成本。金融啄序是指商业银行信贷业务在风险一定的情况下，追求较高收益，即按照期望收益高低排序提供贷款，期望收益最高的信贷客户首先获得信贷支持，在仍然有信贷资源的情况下，按照收益率由高到低，商业银行依次提供贷款。

在目前市场环境下，商业银行贷款首先选择大中型企业或者集团客户，接下来是居民住宅按揭贷款，其次才考虑有高质量抵押品类的贷款，小微型企业因为自身因素，多处于商业银行“贷款顺序”末端，因此小微型企业为了获得贷款，必须给与商业银行较高的对价，承担更多的融资成本，才能获得顺序上的优先。

2.商业银行基于风险厌恶的考虑，按照较高的收益覆盖风险原则，对小微型企业贷款回报要求高于其他客户。风险厌恶（risk aversion）是在承受风险情况下其偏好的特征，可以用它来测量为降低所面临的风险而进行支付的意愿。商业银行风险厌恶是在降低风险的成本与收益的权衡过程中，在相同的回报预期下更倾向于做出低风险的选择，选择风险预期最低的客户。

与其他类群客户比较，小微型企业的信贷风险还是大得多，主体的信用能否实现是银行贷款安全与否的重要前提和保证，小微型企业自身资金实力相对较弱，第一还款来源能力不足，有效担保抵押资产少，特别是我国针对小微型企业的信用体系和征信管理机制尚未建立和发挥作用，这些都给商业银行信用评级和授信工作带来难度，也增加了贷款的风险和管理成本。

3.小微型企业贷款是商业银行的劳动密集型产品，人力成本高于其他贷款产品，其定价也相对较高。小微型企业贷款需求频率高、期限短，增加了商业银行的流动性管理困难和资金成本；另外小微型企业贷款的授信额度小，规模小，产品集约度不高，加上经营信息和财务数据披露不足，商业银行难以掌握对称信息，贷前调查和贷后管理困难，也增加了商业银行的人力成本。

商业银行相同的信贷业务流程，小微型企业贷款集约度低，缺乏规模效益，营运成本高于大中型企业客户和个人住房按揭贷款，因此贷款价格也相对较高。

商业银行法赋予商业银行流动性、安全性和赢利性的本质内涵，决定了商业银行有着自身的发展规律，基于上述三种原因，控制信贷风险，追求较高贷款收益是商业银行的市场行为。

三、解决小微型企业融资成本高问题，必须政府、商业银行和银行业监管部门联动，合力解决

小微型企业融资成本高成因复杂，有企业自身因素，有市场环境原因，有融资渠道问题，也有政策配套影响，解决小微型企业融资成本高必须需要财政税务等政府职能部门、商业银行和监管机构多部门联动，多管齐下。

1.商业银行在追求利润的同时，要更多承担企业社会责任，切实转变银行盈利观念和盈利模式，制定长远的发展战略，培育市场，与小微型企业建立成长伙伴关系，大力创新贷款品种和业务流程，提高效率，减少营运成本，降低小微型企业贷款价格。（1）创新管理方式，针对小微型企业贷款建立相应的业务处理机制和流程，挖掘内部潜力，降低业务运营成本。现阶段，商业银行经营小微型企业信贷习惯于与大中企业的共生环境，采取相同的业务流程，按照同样的风险管理模式，业务运营成本高，应该转变思路，采取工厂模式，流程化运作，弱化贷款材料的审查，注重小微型企业的“三表”和“三品”，以提高效率，减少成本，最终相应降低小微型企业贷款价格。（2）全面推进小微型企业信贷业务向“零售化”转型，扩大小微型企业客户规模，提高小微型企业贷款规模效益。在营销渠道上，建立以中小城市为中心的小微型企业信贷业务经营体系，把小企业业务营销终端延伸到营业网点，提高业务办理的辐射能力，营销扩大小微型企业客户群体，增加贷款规模，提高规模效益，相应提高小微型企业贷款的贡献度；把银行内部的评价、审批、监测和贷后管理等业务环节集中到中后台处理，提高集约度，这样，整个商业银行小微型企业效率就能快起来。（3）切实转变发展观念，在服务和培育小企业的成长过程中，通过共同的增值来持续盈利，贷款定价时，风险成本应该考虑小微型企业未来贡献的折现价值，适当降低小微型企业融资成本。商业银行要立足长远，强调未来发展机会，倾注真情做小微型企业成长伙伴，在培育小微型企业的过程中，建立长期合作、共建双赢关系，用长远眼光看待小微型企业成长发展，现如今的世界500强企业，有很多在成立发展之初也是小微型企业，不能把赢利性看得很重，把小企业当作银行赚钱的工具，一味追求高收益。

2.地方政府进一步建立完善小微型企业贷款风险和价格补偿机制，适当提高商业银行小微型企业贷款风险和成本补偿标准，促使商业银行对小微型企业贷款的降低价格。首先，中央和地方财政拿出一定的资金，通过贴息的方式，补偿商业银行在小微型企业贷款价格上的让利，以人民银行发布同期限贷款利率为依据，制定相应补贴标准。其次，认真落实财政部、国家税务总局关于金融机构与小型微型企业签订借款合同免征印花税的规定，对商业银行与小型、微型企业签订的借款合同免征印花税；对地方法人金融机构所得税实行减免征等政策，降低商业银行小微型企业贷款税务成本。再次，推进担保体系建设，地方政府加快推进以不盈利为目的合作制担保机构，积极发展中小微型企业贷款保证保险和信用保险，规范担保运作，不断优化金融生态环境，完善金融法制环境，打击逃废债行为，切实降低商业银行小微型企业贷款风险成本。四是核销政策支持，对符合国家产业和宏观调控政策的小微型企业贷款，由于企业自身经营问题和不可控外界因素导致贷款形成不良，商业银行在贷款管理中尽到审查义务和管理职责，在核销政策把握上应该等同于大中型企业贷款标准，税务部门应该允许商业银行核销贷款损失在所得税前扣除。

3.人民银行和银行业监管部门优化商业银行监管指标，对商业银行发放的小微型企业贷款在贷存比、资本比例和贷款损失拨备等指标实行差别化监管，降低商业银行监管费用，减少商业银行的资本成本和营运成本。

创新监管手段，对小微型企业授信工作、贷款分类以及小微型企业流动资金贷款使用和还款方式实行差别化监管政策，督促商业银行建立优化小微型企业的贷款授信模式、操作流程，适当提高对小型微型企业贷款不良率的容忍度，在尽职免责机制方面区别于传统信贷业务。

在监管实践中，综合运用再贷款、再贴现、差别存款准备金率等货币信贷政策工具，对商业银行发行的单户一定数额以下的小型微型企业贷款，在计算存贷比时不纳入考核范围。允许商业银行将单户授信一定额度以下的小型微型企业贷款视同零售贷款计算风险权重，降低商业银行资本占用。

在监管收费上，国家银监会依据商业银行小微型企业信贷量和利率等指标，可以免除小微型企业贷款占比达到一定比例商业银行的部分监管费用，或者将小微型企业贷款从监管收费基数——商业银行资产规模中扣减。

4.小微型企业自己必须强身健体，加强企业治理结构建设，树立诚实守信的企业法人形象。加快产业转型升级和科技创新，以大中型核心企业为切入点大力实施链式营销，积极拓展有市场、有效益、有竞争力产品，俗话说打铁需要自身硬，只有不断做大做强，才能获得商业银行重视。与此同时，与商业银行建立并保持良好的合作关系，积极使用商业银行电子银行产品和自助结算工具，提高议价能力和贷款定价的话语权。

[1]杨思群.紧缩背景下如何缓解中小企业融资难题[J].中国金融家，2011，(10)：140-142.