无限风光在险峰 4000点后三类股票最值得买

薛原

如今再次站上4000点，妄言牛市见顶终结固然不可取，毕竟支撑牛市的各项政策与改革驱动力 没有动摇，但阶段性剧烈调整并非不可能。

2014年7月以来，A股牛市行情可谓绵延不绝，如火如荼。上证指数自当初的2033点大踏步前进，10个月内涨幅翻倍，遥不可及的4000点被牛蹄踏碎。

伴随着沪深股市的饕餮盛宴，A股股价结构发生了显著变化。昔日熊市主板哀鸿遍地的2元股、3元股踪影难觅，另一端的百元股则是组团露脸，招摇过市。据统计，截至4月10日，沪市全部A股市盈率19倍，创业板平均市盈率超94倍。从股价分布看，共计2600多只A股中，百元股达到24只，30元以上的高价股接近600只，15元到30元的中高价股有近千只。

A股股价攀升自是钱多惹的祸，尤其是突破4000点整数关后，财富效应刺激各路资金蜂拥入市。贪婪妄想更随着股价一起膨胀：臭名昭著的“万点论”重现江湖；券商们一脸谄笑，兜售融资“春药”；令肾上腺素急升的“赚钱神剧”频现报端......仅有的一点看空声音，也淹没在万众狂欢的“速度与激情”中。

回望历史，4000点历来是一个多事之区，政策摇摆，多空分歧，剧烈震荡，惨剧时发。2007年的“5.30”暴跌、2008年熊市下跌中继平台以及“万点论”诞生，都发生在4000至4800点区间。如今再次站上4000点，妄言牛市见顶终结固然不可取，毕竟支撑牛市的各项政策与改革驱动力没有动摇，但阶段性剧烈调整并非不可能。

首先，A股出现了结构性的高估。以创业板为代表的新经济小盘股经过近两年的飙涨，其市盈率之高独步全球，随着中证500股指期货上市，出现泡沫迹象的小盘股开始面临做空压力。其次，部分主题概念股过热，什么“带”啊、“路”啊、“云网”、“智能”等累计升幅过大，部分股价已远离当前业绩和基本面支持。4月17日证监会等六部委出台调控政策，鼓励机构融券，实质就是对概念炒作说“NO”。第三，2245至6124点和1664至2139点两条历史重要拐点形成的压力线一起汇聚在4200至4400点区间，对长途奔袭后的A股构成阻力，再考虑到去年7月2033点的上升已经走出明显的5浪结构，从技术角度讲，一定要警惕中期调整的可能。

4000点之上，氧气稀薄，道路崎岖。作为一个稳健成熟的投资者，应当减速、降挡、备刹和点刹，才能安全通过。简单地说，多一份谨慎，控制仓位，适时锁定利润，调整持股品种，不能满仓豪赌，只进攻，不防守。综合目前市场情况，持股调整方向可关注以下三类股票。

1、低价股

随着A股行情的继续攀升，低价格股票将越来越成为稀缺品种。在赚钱效应吸引下，增量资金入市是未来推动市场上行的直接动力。在创业板估值已经达到90倍高位、6成以上股票价格超过15元的情况下，低估值股、低价股或成为资金关注的重点。

截至4月17日收盘，两市目前10元以下的低价股有383只，从行业层面看，主要集中于银行、钢铁、煤炭、电力、化工和交通运输板块中。

参考股票剔除2014年7月以来涨幅过大的品种，选出以下股票可以关注：长春燃气、德豪润达、昊华能源、恒源煤电、丹化科技、大同煤业、罗牛山、冀中能源、四川双马、山西焦化、上海新梅、六国化工、西山煤电、中国石化、天利高新、开滦股份、ST阳化、平煤股份等。

2、滞涨股

不断新高的牛市中，稍有风吹草动，市场易出现大的震荡。这时候相对来说，滞涨股往往较为抗跌，而且由于处于不同的股价运行阶段，滞涨股后期的补涨机会更值得期待。因为一轮牛市会惠及绝大多数股票，只是上涨的前后时期不同而已。统计2月9日至4月17日的A股涨幅情况，其中上证指数同期上涨41%，有1299只股票上涨超过40%，而涨幅小于20%的个股只有200多只。

参考股票综合衡量股价、长期涨幅和业绩情况，选出以下中期滞涨的股票供大家参考：五矿稀土、新黄浦、广晟有色、沱牌舍得、开开实业、信威集团、重庆港九、国瓷材料、万科A、吉视传媒、新安股份、卫星石化、北方稀土、一拖股份、西山煤电、冀中能源、中国神华、中国石油。

3、低估股

当前市场小盘股特别是创业板存在估值过高的问题，市盈率超过90倍，高于纳斯达克科技泡沫时85倍的市盈率，积累了一定的风险。而主板蓝筹股虽有不少涨幅，但目前估值依然偏低。比如银行板块市盈率仍然只有10倍，上证50市盈率也不超过15倍。具体到个股，尚有53只股票的市盈率低于15倍。所以现在还是可以从低估值蓝筹股中找投资机会，比如金融、地产、电力、汽车等高股息率蓝筹股。

参考股票除银行股外，还可逢低关注：万科A、格力电器、中国神华、海螺水泥、华能国际、深高速、上海汽车、鲁泰A、金地集团、保利地产等。