天津文化产业投融资方略研究

中共天津市委党校第95期进修一班“转变经济发展方式”课题组

文化产业投融资是指与文化产业相关的政府、企业、其他社会组织以及个人进行的各类投融资经济活动的总和。为进一步拓展文化产业投融资市场，助推天津文化大繁荣大发展，现对天津市文化产业投融资问题进行以下探讨。

一、天津文化产业的发展与投融资状况

1我市文化产业状况。近三年来，天津文化产业固定资产投资规模逐年增大，年投资总量由2010年的180亿元增加到2013年的近500亿元，文化产业投资占全社会固定资产投资比重已达到65%。截至2013年底，全市文化企业总数已达22670家，占全市企业总数的97%。文化产业增加值年均增长接近30%，占全市GDP的比重达到39%。全国排名由第10位上升至第6位。投资超亿元的文化产业重大项目数量逐年递增，2013年已达到128个，国家级文化产业园区已经达到9个，基本形成了天津文化产业发展的总体格局。

2我市文化产业投融资状况。根据文化大发展大繁荣的整体部署，天津相继出台了《天津市文化产业振兴规划》、《关于促进我市文化与金融融合发展的实施意见》等一系列扶持政策。成立了规模为20亿元的天津文化产业股权投资基金，每年发放天津市文化产业发展专项资金5000万元，各区县也配套设立了文化产业发展引导资金。此外，市委宣传部牵头组织本市的11家金融机构成立了金融支持文化产业发展联合体，授信额度达260亿元。与此同时，天津积极申请中央文化产业发展专项资金，全市文化企业得到中央支持资金超过一亿元。

二、天津文化产业投融资存在的问题

1政策支持方面存在的问题。基于文化产业公益性、收益性的双重属性，加之又属于新型产业形态，文化产业投融资市场的发展主要靠政府投资来引导。近年来，天津虽然加大了对文化产业的投入力度，但与全市文化产业发展的资金需求相比，政府投入仍明显不足。全市财政对文化产业的投入主要采用专项资金的形式，年度总额度仅为5000万元，而且使用方向也有限制，主要是项目补贴、项目奖励、贴息支持等。其数额和内容与天津“文化产业年度固定资产投资500亿元，文化企业总数22000余家，文化产业增加值年均增长接近30%”的规模与趋势相比很不相称，无法满足日趋状大且多元化的文化产业的发展需求。

2融资市场方面存在的问题。一是产业环境方面的问题。文化产业尚处于发展的初期阶段，文化体制改革尚未完全到位，中小文化企业居多。市场还处于培育期，尚未形成相对成熟的运营模式和持续盈利能力，市场风险较高，由此造成融资市场萎靡不振。

二是准入政策方面的问题。目前天津同全国一样，融资市场主体以国有金融单位为主，如基金、债券、股权置换等。传统的经营理念和监管方式形成一道道难以逾越的准入屏障。以我市为例，虽建立了授信达200多亿元的金融联合体，但落实至文化企业供其使用的资金则少之又少。

三是社会资本融资方面存在的问题。国家虽然向社会资本敞开了融资大门，但在具体执行中，尚存在着受市场准入限制的地方规定。使得天津民营的融资性企业很少，行政许可审批难之又难。据调查，全市民营金融企业不足10家，且多由国有企业控股。以天津文化产业小额贷公司为例，控股方为市国有的文投集团，民营股东资本排名位居最后，仅证照申请就长达一年之久。另外，天津文化产业主体多为国有文化企业，其法人治理结构尚不能接受个人股东投资。

三、文化产业投融资问题的原因分析

1文化产业方面的原因分析。天津属于文化资源大市，但文化产业发展属于新鲜事物。传统的文化产业均寓于文化事业之中，多由文化、传媒、出版、旅游等行业垄断。一些民营文化企业也多为从过去的广告、印刷、制作等业态转换而成，基本从事动漫制作、文化演出、中介服务，包括互联网文化等业务。大型传媒、传播、出版等产业受准入政策的限制均掌控在国有文化企业手中。不管是转制的国有文化企业还是新兴的民营文化企业，都普遍存在着轻资产、收益低、风险管理能力落后等问题。加之经营管理意识落后，创新能力不强，直接影响了投融资市场支持文化产业的意愿度，制约了文化投融资市场的发育。

2政府投入方面的原因分析。近年来，天津加大产业结构调整提升力度，大力发展装备制造业、高新技术产业、现代服务业等，着力改善民生工程，由此形成财政投入重点向上述领域倾斜的局面。与高新技术产业专项资金200亿元相比，天津文化产业专项资金5000万元显得杯水车薪。文化产业作为新兴的战略性产业承担着国民经济调整、可持续发展、安排就业惠及民生等不可替代的作用。基于目前我市财政状况，应提高政府对文化产业的投入力度，更要从要素市场的配置上为文化企业提供更广阔的土地、税收、产权保护和市场准入等方面的政策配套支持，使得文化产业同我市其他产业发展形成并举之势。

3融资市场方面的原因分析。天津文化产业融资市场，是在文化大发展大繁荣催生下建立的，基本属于天津金融市场中的新兴市场。从上述天津文化产业结构和发展历程及我市金融产业背景，不难看出文化融资市场尚处在体量小、产品单一的状态。传统的融资模式偏于支持实体经济，造成对文化产业的融资力度欠佳。新型的由社会资本构成的融资企业少之又少，融资规模和资金总量杯水车薪。另外，天津文化企业又处在发展初期，产业和产品缺乏竞争力，规模化程度、品牌化水平还不高，自身尚不具备造血功能。

四、促进天津文化产业投融资发展的建议

1拓展政策性支持空间。随着全市经济的不断发展和壮大，政府应加大对文化产业的资金投入、政策支持和金融创新。在资金投入上应根据天津文化产业发展的规模和速度，合理安排政府拉动性的资金支持力度。完善和丰富专项资金的使用方向和门类，对应文化产品、文化科技、文化人才、文化设施，分别设定专项资金，与接受资金企业的经济效益挂钩，梯次跟进专项资金支持力度。在政策支持方面，应加大税收支持力度，放宽土地、产权、物权等要素市场政策。鼓励文化企业扩大固定资产，为文化企业建立融资担保、财政贴息和风险补偿机制，为信贷资金和其他融资产品介入提供保障。文化产业是“朝阳产业”，具有“逆经济周期”的发展特点，金融业应抓住机遇，乘势而上。政府应大力推进金融体制改革和创新，支持其对文化产业的融资业务。在监管层面上，通过货币信贷政策和金融监管政策，加大对文化产业的支持力度。在金融机构层面上，充分认识支持文化产业发展既是国家战略的需要，也是实现金融业务新增长的契机。要不断开发针对文化产业项目的特色产品，探索知识产权、无形资产质押等方式，以解决文化企业抵押难问题。

2调动社会力量支持文化产业投融资发展。一是依据文化领域现有的协会和研究会，成立与文化产业主要门类相对应的专门基金会。广泛吸纳境内外热心文化发展人士的捐赠和募集，构筑支持文化产业发展的公益性基金。政府也可将一些非常态性文化企业的税收（如演出现场税收、专利著作权稿酬税收等），采用转移支付的方式增加政府专项资金的容量，由此形成一个完整的新型的投资链条，加大对文化产业的投资力度。二是发行文化彩票，扩大公益性文化基金范围。国外许多国家都发行了文化彩票，作为政府通过民间融资支持文化产业发展的首选手段。山东省已发行了“孔子彩票”，收益颇丰，效果极佳。建议天津应着手研究文化彩票设立的相关事宜，选择代表天津文化特色的具有品牌竞争力的项目试发行文化彩票，如“五大道文化彩票”。

3鼓励文化企业进行资本融资。近年来，国家大力支持轻资产、高效益、低能耗的IPO企业上市，滨海新区也建立了为拟上市公司所准备的OTC等新三板融资市场。文化企业应抓住这一契机，增强对资本市场融资的信心和作业能力。建议具有一定资产实力且具有较强产品竞争力的小微型文化企业寻求资本融资。

借鉴国外经验，推行知识产权证券化，实现金融资本与文化产业资本的有机融合。在美国，知识产权证券化已运用于文化产业的各个领域，包括电子游戏、音乐、电影、休闲娱乐、主题公园等知识产权，几乎都已成为证券化的对象。如美国的迪士尼和我国的方特乐园，其每一张门票中都有01%到1%的品牌证券化股权，也就是说消费者在进行娱乐消费的同时，就已经成为该企业的股东。其间孕育着巨大的成交量和市盈率。建议天津以五大道作为试点，尝试推进产权证券化融资。

4拓展新型融资方式。建议引入国内外先进的投融资理念，采用BOT、BT也就是“建设—经营—转让”等模式兴建文化产业项目，尤其是文化园区项目。该模式适用于现在不能盈利而未来却有较好或一定盈利潜力的项目。例如由市文投集团与天津港合作建设的天津文化世贸区项目，非常适合上述融资建设模式。该模式既规避了文投集团资产轻、专业作业能力弱的现状，也充分发挥了文投集团作为全市文化产业投融资平台的核心职能，从而有利于建设一个服务于我市文化企业，面向外贸经济的文化产业世贸平台。

课题组成员：王 克 方 卫 钟鸿青 项文卫 张 祥

责任编辑：王克明